继交通银行收购湖北国投85％股权之后，民生银行（600016。SH）洽购陕国投A（000563）一事也渐趋明朗。

　　8月22日，民生银行((600016行情,股吧))公告称，近期与陕国投就两公司战略合作事宜进行了初步沟通，合作具体事宜仍在商谈中，将按照信息披露的规定对进展情况及时公告。

　　此前一天，陕国投发布“重大事项停牌公告”，称由于正在筹划定向增发事宜，正与相关方面沟通，将从8月21日起停牌，待有关事项确定后，力争9月4日申请股票复牌。

　　两者表述不同，引发市场关于合作方式的猜想，定向增发或者并购，将对民生取得的控股比例有一定影响。

　　“因为实业清理没有完成而影响换牌，这在一定程度成为民生谈判的筹码。”一位业内人士指出。

　　控股比例悬疑

　　“战略合作”和“定向增发”，方式不同，其结果也不同。记者获悉，双方仍在进一步谈判，“不便透露更多细节”。

　　此前有报道称，消息人士透露，民生银行拟控股陕国投，收购其70％-90％的股份。

　　事实上，如果民生银行直接收购陕国投股份，则上述比例的可行性不大。因为按相关规定，收购股份超过30％即需向全体股东发出要约收购，除非获得管理层豁免。

　　而根据上市规则，公众持股总数在25％以下的则会被退市，因此如果民生银行最终收购的股份过高，则陕国投将被退市。

　　从陕国投“力争9月4日申请股票复牌”的表述看，显然没有被退市打算。

　　目前，陕国投大股东为陕西省高速公路建设集团公司，持有其1.6亿股股权，持股比例为44.78％；第二大股东陕西华圣公司的持股比例仅3.01％。

　　也就是说，民生银行只要从陕西省高速公路建设集团公司购买23％的陕国投股份，即可成为陕国投的第一大股东，获得相对控股权。

　　如果仅取得相对控股权，则收购或者定向增发均可操作。

　　“比较可行的方法是直接从陕国投大股东手中购入不超过30％的股份，既不触发全面要约，还可以实现相对控股。”上述业内人士说，不排除定向增发的可能性，毕竟只要不超过比例限制也是很简便易行的。

　　民生银行获得相对控股权的最低标准是23％，即8243.6万股，按陕国投A停牌前的收盘价20.9元计算，这部分股权市值为16.5亿元。

　　一位分析人士指出，民生银行将会获得相应折价，不会按市价支付。“陕国投尚未换发金融牌照，民生此时进入还算是好时机，也可因此获得一定谈判的筹码。”他表示，银行越早介入其主动性越大，成本也就越低。