中信证券样本

　　目前，一大批券商都陆续借壳上市。一名运作过借壳的券商投行部总经理向《证券市场周刊》表示，借壳上市只有一个很单纯的想法，就是从资本市场募集资金，但怎么样才能做大做强是一个问题。

　　中信证券通过资本市场融资发展的路子已经刺激了国内的券商，但是这也仅仅是个开始。

　　中信证券真正的大并购战略是从广发证券开始。当时，中信证券的股价约在7元左右，对广发证券开出的要约收购价为每股1.25元，略高于广发证券1.2元的每股净资产。但按照中信证券当时的市净率指标为参考，广发证券的每股定价可达到3.3倍PB，即4元左右，而从PS比率(股价/每股销售收入)看，广发证券的每股价格则可能高达8元左右。因此，只要收购价格低于每股4元，对于中信证券提高业绩、降低估价指标和支撑股价十分有利。

　　广发证券意识到了危机性，加快了国内并购的步伐，采用托管收购或直接收购的方式先后获得了武汉证券、河北证券和第一证券的证券类资产。目前，广发证券的营业部以及服务部的总数已经超过了中信证券，达到240多家，为国内营业部最多的证券公司。

　　“广发证券目前处于资本扩张的瓶颈之中，上市卡壳很难动用资本运作的方式去进行直投以及国际合作。”广发证券的内部人士认为，中信证券同贝尔斯登成立合资公司以及交换持股，为国内券商的发展提供了一个参考样本，国内的券商必须通过资本市场迅速壮大资本，开展非通道制业务，才能确保不再看天吃饭。

　　据悉，目前海通证券(600837行情,股吧)、东方证券、招商证券、广发证券等大批已经通过资本市场融资或者正在等待IPO融资的券商，都在资产管理、大投行业务方面进行人才储备，以便与海外大行进行对接合作。

　　中信证券人士说:“先机与人才是将来制胜的关键。”