债券、票据、短期融资产品可作定存替代

　　债券类产品是银行产品公认最为稳健的产品。尽管银行理财师对于每位客户的建议中，都有分散投资、选择一定比例债券产品的建议，但在牛市时却因为收益率相对低而少人问津。

　　“债券是市场波动时期最抗跌，并能逆市获得相对较高回报的投资产品。”花旗零售银行产品总监梁展霖向理财周报记者表示。

　　比如，在上世纪末的亚洲金融风暴中，亚洲债券的平均收益在5%左右，而股市平均下跌30%-40%，之间收益差距非常大。所以挂钩债券的产品可以说是波动时期最稳妥的投资。

　　据了解，债券的价格=未来现金流（所有利息加本金）的现值之和，而现值的大小主要取决于市场利率。因此债市价格与利率之间存在反向变动的关系，随着利率下跌，债券价格将上升。

　　可以预期，美国和欧洲央行为了救市很可能会不断调低利率，因此QDII中挂钩美欧等成熟市场的债券产品将会起到“投资避风港”的作用。包括中国在内的新兴市场，由于通胀的压力，债券产品反而收益可能会降低。

　招商银行(600036行情,股吧)总行零售银行部副总经理张东向理财周报记者表示，对于风险偏低的保守型理财产品，2008年打新股理财产品还是被继续看好，另外作为存款替代型的债券、票据、短期融资券类理财产品也会受到欢迎。

　　据悉，招商银行从2006年9月至今发行29款人民币债券理财计划，2008年1月则一举发行两款，另外还有4款人民币短期融资券理财计划、两款票据联结理财产品。

　　张东说，这类产品可以作为很好的存款替代品，期限长短可以选择，收益高于存款利率。目前的人民币活期存款利率为0.72%，招商银行“金葵花”人民币债券理财计划（3097）期限一个月，预期年收益率为3.05%。人民币三个月定期存款利率为3.33%，招行“金葵花”人民币债券理财计划（3098）三个月预期年收益率为3.45%。

　　工商银行代理资金交易处理财产品设计人员也表示，2008年可以看好债券市场。企业债、央票、短期融资券都是很好的投资工具。目前工商银行(601398行情,股吧)的债券型理财产品有几十只，占到100到200亿的存量，占所有理财产品的10%多。该产品设计人员表示，债券、票据类产品今年会有更多推出，在产品设计上也会考虑一些创新元素。

　民生银行(600016行情,股吧)刚推出的“月月盈”理财产品，对私业务为5万元起点，每月年化收益率为3.2%，并计划在2月份推出三个月期限的产品，年化收益率3.9%。

　　工商银行则推出“灵通快线”超短期理财产品，无固定期限，主要投资于国债、央行票据、金融债、企业债等债券，及优质企业信托融资项目、货币市场基金、回购、新股申购、银行承兑汇票等投资管理工具，产品按日计算收益、按季分红，预期年化收益率2%。