香港金融管理局总裁任志刚14日撰文指出，香港经济增长在年内稍后时间的表现可能会受主要贸易伙伴影响而放缓；并认为，目前造成香港楼价上涨的主要原因是供求失衡问题，而非按揭负利率。

　　去年下半年开始，代表香港地产价格的中原城市指数升势凌厉，最新公布的中原城市指数比上月上涨近5%。

　　与此同时，由于美联储为拯救经济不断减息，而实行联系汇率制度的香港，也跟随美元减息。扣除通货膨胀率，至今，香港的实际利率已经为负。

　　许多人认为，负利率造成资产泡沫，从而担心再演1997年香港房地产市场崩盘的那一幕。但是任志刚给予了否定的回答，不过他强调，会加紧注意实质负利率的影响，并确保银行制订及切实推行完善的风险管理制度。

　　任志刚认为，如果香港主要贸易伙伴步入衰退，香港难免会受到影响，最初可能是通过金融渠道，继而是通过经济和贸易渠道。他说，尽管近日流行所谓“分道扬镳理论”，但香港作为高度外向型的经济体系，不可能完全摆脱主要贸易伙伴经济形势转变的影响。

　　任志刚表示，若存款利率低于消费物价通胀率，或会鼓励消费减少储蓄，同时也会令非贸易货品方面的通胀进一步上升，进而可能影响经济及金融稳定。他提醒市民，无论是消费，还是自置居所或投资物业时应三思，因为中期而言，影响物业价格的主要是供求失衡问题，而非按揭负利率。他承认，实质负利率并非正常的现象，会对经济及金融稳定构成风险。不过，他强调香港金管局会加紧注意，确保银行制订及切实推行完善的风险管理制度，并表示相信香港面对现时实质负利率的环境，仍会继续安然过渡，应付自如。