一纸澄清公告，让浦发银行增发新股再融资计划由传闻变成了事实。虽然具体融资规模尚难以确定，未必真如市场传闻那样高达460亿元人民币，但是市场由此引发的“增发潮”联想却依旧困扰着本就疲软的A股市场。昨日上证指数下跌0.87%，浦发银行股价全日下跌5.98%———不过两日，浦发340亿元市值便灰飞烟灭。

　　悬在浦发头上的“达摩克利斯之剑”

　　在中国平安(601318行情,股吧)1600亿元增发方案导致大盘暴跌、中国平安市值缩水25％之后，浦发银行(600000行情,股吧)在这当口进行增发计划，怎么看都极不明智。但细看浦发银行的财务报表，我们却不得不承认有“巴塞尔协议”这把“达摩克利斯之剑”悬在浦发银行头顶上，其增发实在是无奈之举。

　　昔日中国加入WTO（世界贸易组织）时承诺，国内银行在5年过渡期结束后将全面执行巴塞尔协议。而巴塞尔协议在对银行的监管上，将银行资本分成核心资本和附属资本两类，前者包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权，后者包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。根据巴塞尔协议，银行的资本金充足率不得低于8%，核心资本充足率不得低于4%，与此同时，附属资本不得高于核心资本100%。

　　根据浦发银行2007年三季度财报，其资本充足率为8.24%，而2006年年报时为9.27%，资本充足率的快速下降并逼近8%的生死线，限制了浦发信贷业务的进一步扩张。浦发要进一步扩张信贷业务，就必须扩充资本进而提高资本充足率。

　　根据浦发2007年中报数据，浦发的资本净额为428.61亿元，其中核心资本净额为254.65亿元，相应附属资本净额则为173.96亿元。此后2007年末，浦发发行60亿元次级债补充附属资本，若不考虑其他变动，则附属资本额将达到233.96亿元，在同样不考虑核心资本净额变动的情况下，附属资本净额为核心资本净额的91.88%，浦发利用发债来扩充附属资本进而扩充资本净额的余地有限。显然，浦发要扩充资本净额，从核心资本入手，以增发为手段，成了“没有选择的选择”。

详解2008年五千亿元银行股解禁

□ 聚焦

紧缩政策下银行业如何“绝地逢生”

2007年年底召开的中央经济工作会议10年来首次明确提出了“从紧货币政策”。这意味着商业银行信贷类资产业务的过快扩张将成为重点调控对象。[详细]

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