银行当前的资产质量或许被高估，中国经济或将步入类似于1996—1998年的下行周期，这都将给中国银行业带来巨大冲击。但我要告诉读者，银行业两位数的坏账水平一去不复返了

　　10年前，无论是国际观察家，还是中国经济从业者，都对中国银行(601988行情,股吧)业忧心忡忡：坏账率曾一度超过50%，为亚太各个经济体中，仅次于印尼银行业最高坏账纪录。

　　10年之后，中国银行机构通过财政注资和境内外上市融资，其资产状况大为改善，银行板块更是资本市场的“明星”。

　　许多分析师和投资者对中国银行业还是心存疑虑：（1）银行当前的资产质量被严重高估；（2）中国经济即将步入类似于1996—1998年的下行周期，银行业经营环境将会恶化；（3）金融业发展停滞不前，使得银行业缺少自我完善的动力。

　　他们据此认为，银行业资产负债表只是获得了暂时的改善，坏账还将增加，进而威胁到银行的经营。但我要告诉读者，银行业两位数的坏账水平一去不复返了。 利好因素

　　首先，和读者分享一下，我对银行资产负债表的看法。

　　毫无疑问，外界能看到的银行业资产负债表，低估了不良资产的实际水平。新兴市场国家转型和经济高增长往往齐头并进，金融机构也在努力研发更多工具，不良资产的准确计量变得异常困难，中国大银行庞大的分支机构，也让基层管理者很容易隐瞒资产状况的真相。

　　中国银行业已采用国际会计准则，对贷款分类，其中之一是“关注类”。我专门研究过2007年工商银行、建设银行和中国银行三大行的半年报，他们的不良贷款比重低于3%，但“关注类”贷款约有7%。按瑞银研究的估算，上述三家银行坏账水平在8%—9%之间，其他股份制银行的坏账水平依然是如此，稍高于马来西亚和泰国的平均水平。这显然比10年前50%以上的坏账率，已大大好转（图1）。

　　银行过去10年的贷款年均增速在12%左右，2004年一度高达25%，但近年来的银行信贷增长得到了比较好的控制。从2000年开始，M2和GDP的比值一直都比较稳健。对风险的小心翼翼，也让银行财务发展比较稳健。展望未来几年，我认为，银行经营者和它们的监管者，还将继续秉承风险控制的审慎原则。

　　其次，不少国际观察家认为，中国商业银行还受政府主导，高管层也由政府任命，如果经济下行，银行究竟会怎么办？