存款利率大幅飙升，息差将如何变化呢？这是一个非常难以回答的问题。从其他新兴市场国家经验来说，200到250个基点的息差是可以接受的，但低于现行水平是毫无疑问的。因此，银行盈利环境将可能更加困难。

　　最后一点是政府对银行的支持将减小，对存款安全的保证也将弱化。在过去，绝大多数银行都为国有，国家是银行唯一老板，自然需要对银行负责。储户，包括公司和居民，都是基于对国家财政的信任，才萌生了对银行业的信任。

　　同时，银行当前资产负债表的改善和资本充实，也让储户对银行的信任有所增加。但是其实这些情况都处在改变之中。由于融资，越来越多的投资者成为了银行的股东。政府迎来更多银行新股东，它对银行的义务也在有所削弱。

　　我想更有说服力的是，政府宣布构建存款保证体系，这不仅规范了政府对于银行的管理职责，也说明了政府有意缩减对银行业的义务。 盈利挑战

　　这一切究竟意味着什么呢？在未来几年里，中国银行业的资产负债增长将大幅放缓，同时传统借贷业务对利润贡献也将减少。

　　我有必要提醒读者，过去20年里，中国银行体系资产增速远超过同期GDP增速。1990年至今的银行体系资产年均增速更达到22%。

　　当居民有更多理财选择之时，银行统治居民金融财富的时代也将远去。过去五年，中国M2和GDP之比一直没有太大变化，银行资产的增速也已放缓，之后不可避免要回落。

　　迄今为止，中国银行业资产增长还维持16%—17%的水平。从国际经验来看，未来10—20年里，中国银行业资产增长或许将回落到6%—7%的水平。

　　再说借贷业务，如果它对银行利率贡献率缩小，中国银行业将面临巨大挑战。根据瑞银所研究，亚洲国家，银行中间业务对利润贡献在30%—40%之间，但中国，这个数字却只有15%（图2）。

　　（作者为瑞银集团新兴市场经济师，本刊记者齐忠恒/译）