前日，某银行发布公告称，其一款QDII理财产品因亏损过半进行清盘，这是国内首只因亏损严重而被迫清盘的理财产品，立刻引起市场的轩然大波。

　　笔者关注从今年初开始，商业银行销售的理财产品频频被曝“零收益”和大幅亏损，银行理财产品正在遭遇一场前所未有的信任危机。据统计，从2007年11月到今年2月，共有10款、涉及5家银行的理财产品出现了零收益情况。出现零收益的这些产品，大多为联接境外股票市场的保本挂钩类结构性产品。笔者发现，该10款出现零收益的产品中，有分属3家银行的7款产品，基本属于同一类型。对此，有业内人士指出，该7款产品的研发均出自同一家境外投行之手，中资银行在其中仅仅扮演了一个“经销商”的角色。

　　银行理财产品之所以出现上述问题，其中有多方面的原因。

　　首先，由于国内资本市场发展并不完善，中资商业银行普遍缺乏定价系统，所以，诸如此类的复杂结构性理财产品，基本上是购买外资银行或境外投资机构设计的产品。这些挂钩类理财产品真正的生产商就是美林、高盛、巴克莱等国际投行。国内银行把客户的本金拿去购买固定收益商品后，再把能够得到的潜在收益用于购买国际投行开发设计的各种衍生品，使投资人的投资收益可以联接到不同标的的资产。所以，国际投行在投资上的输赢决定了国内投资人的收益，而银行在当中赚取的只是代销费用。一旦国际投行在趋势判断上看走了眼，零收益的结果就会出现。

　　我国的资本市场上，由于只有股票作为主要投资对象，银行无法推出更具有创造力和吸引力的理财产品，而只能和境外投行联手，推出一些与境外市场衍生品相关的理财产品。

　　其次，投资者风险教育刻不容缓。大多数投资者对于证券、股票市场的高收益与高风险相伴的理念早已形成了一定的心理承受能力。但对于银行来说，很多投资者还是停留在比较稳健和安全的认识上，这当然与银行的社会责任不无关系。事实上，目前市场上所推出的很多理财产品，都与股市、汇率挂钩，很多人在传统的心理上认购大量高风险产品，最终形成了现实与预期的心理落差。

　　（作者就职于上海农村商业银行“鑫意”理财工作室）