随着中国人理财意识的觉醒，近年来银行理财产品市场呈现出爆炸性增长。2007年中外资银行累计发行人民币理财产品1302只、外币理财产品1760只，相比2006年翻了一番。今年一季度，银行理财产品的势头不减，仅一季度就发行了921只，募集资金近万亿。

　　然而，很多购买了银行理财产品的投资者却沮丧地发现，有些产品“旱涝保收”，有些产品却亏损连连，惨遭清盘。银行是如何运作这些资金的？客户经理究竟向自己隐瞒了什么？

　　衍生类产品风险巨大

　　据不完全统计，从2007年11月到今年2月，一共有10款、涉及到5家银行的理财产品出现零收益或大幅亏损，大多为连接境外股票市场的保本挂钩类结构性产品。对此，很多投资者提出质疑，明明证券市场一片大好，为什么自己的理财产品颗粒无收呢？

　　以浦发银行(600000行情,股吧)的“汇理财2006年第九期F2计划”产品为例，该产品收益与4只H股挂钩，到期收益取决于这4只H股在2006年12月28日至2007年12月19日期间的涨幅。年收益率计算公式为：16%-（涨幅最高者的涨幅－涨幅最低者的涨幅），如果结果为负，则年收益率为零。也就是说，银行在筹集了客户资金之后，留下90%左右的资金用于投资固定收益产品，其余资金则投资于香港市场上的短期看涨或看跌期权，一旦市场走势突破预期，则期权成为废纸一张，零收益也就自热而然产生了。