中小企业倒闭不一定波及银行

　　“尽管前两个月账面有亏损，你相信会有银行对中石油(00857.HK，601857.SH)惜贷么？”某国有银行公司部负责人笑称。

　　从某种意义上，贷款客户的实力是商业银行选择放贷时所参考的更为重要的因素。此外，按高盛的预期，石化与公共事业行业可能获得政府补贴的预期将成为利润下滑的抵消因素。相比之下，行业集中度较为分散的纺织等行业方是内外经济环境逆转后受到波及的领域。

　　中金公司在2月底的一份专题报告中表示，客户的选择降低了资产质量对GDP增速变化的敏感度。

　　调查显示，珠江三角洲、长江三角洲中小企业融资的主要来源是股东投资、自身积累以及民间放贷，只有5%-10%的中小型企业能获得银行贷款。因而，尽管一些出口导向型的小企业出现了倒闭，但波及的不一定是银行贷款。而对于银行而言，只要不出现系统性偏差，其贷款客户的信用评级应当处于全国企业的前列。

　　如2007年中期，全国实体企业共有876万户，但即便如建行这样的全国性银行，公司贷款客户也只有7.8万户，不及企业总数的1%。此外，除却宁波银行，其他主要商业银行1000万元以内的贷款占比多数不及10%。国有银行与股份制银行的主要贷款客户仍是大中型企业。

　　而那些由于历史因素涉及高风险较深的银行，也在主动地客户选择下降低经营风险。尽管纺织业有超过2万家企业，但中行在该行业的主要客户为百强企业，宁波银行在该行业客户的利润率普遍在10%以上。中行在餐饮业也主要投向大的品牌连锁饭店和大型酒店集团。中信银行(601998行情,股吧)(00998.HK，601998.SH)房地产开发贷款主要投向全国性的十大企业，并从2006年开始逐渐收缩对地方性房地产开发商的贷款。

　　中金公司在2008年初发布的银行业策略报告称，银行资产质量虽然面临考验，但不良贷款明显上升的可能性很小。其主要原因是宏观经济政策特别是财政政策的灵活性能够降低外需放缓带来的不确定性。

　　尽管2003-2004年的调控给资产质量带来一定压力，但相比之下，2007-2008年调控更为温和。在前一次调控中，M2增速和信贷增速最多分别下降了8.1%和11.5%，但截至2007年岁末，调控只是将M2 增速下降2-3%，信贷增速下降4%。