投资评级

　　Valuation

　　摩根士丹利昨日发表研究报告称，维持招商银行(600036行情,股吧)（03968.HK）“增持”评级，将目标价从29.9港元调高至35.58港元，因其将招行2008财年盈利预期调高11%，将2009和2010财年盈利预期调高10%，受益于净息差略微提高，信贷成本下降。但大摩维持招行2008全年的手续费增长预期基本不变，以反映资本市场放缓带来的不利影响。

　　此外，高盛发表研究报告称，维持招行“中性”评级，目标价31.15港元；但正在检讨该股的收益预估和目标价。高盛称，招行2008年收益面临的下滑风险可能不多，因该行贷款定价能力和再定价能力增强，令今年首季纯利63亿元超过预期，并且净息差扩大。高盛同时认为，招行的资产负债表流动性较好，并且不良贷款的覆盖比率较高，这可以有助于防止该行的收益因其他因素而低于预期。