世华财讯特变电工(600089行情,股吧)盈利依然主要靠变压器业务提供，公司变压器业务的产能扩张和接单能力增强，以及产品结构高端化趋势，将继续维持变压器业务对公司业绩的主导地位。

　　2008年5月29日特变电工(600089)公告，2008年5月28日国家电网公司与公司控股子公司特变电工沈阳变压器集团有限公司（以下简称沈变公司）签署了《呼伦贝尔至辽宁直流输电工程换流站主要设备换流变压器（伊敏站）供货合同》和《呼伦贝尔至辽宁直流输电工程换流站主要设备换流变压器（木家站）供货合同》，合同总价为59,949万元和59,052万元，2009年7月底交货。

　　公司目前的盈利仍然依赖于变压器产品，变压器业务再中10多亿元大单，有望刺激公司08-09年业绩持续增长。从公司产能、订单、毛利率情况来看，即使2010后年依然能够稳定高速增长，扩产后公司目标2010年最终总的变压器产能将提高到1.8亿kVA以上。而由于扩产项目基本是在08年底完成，因此08年公司只能够通过挖潜的方式提升产能，而近期再中大单对公司产能构成一定压力。2009年将是公司产能的一个明显释放期。公司变压器订单目前已达100多亿，主要集中在08年生产，新接订单已经排产至2009-2010年，因此接下来几年公司业绩增长有望加速。

　　公司目前变压器业务主要通过下属沈变、衡变、新变和天变四大变压器生产企业来完成，面对持续景气的输配电市场和日渐打开的全球市场，特变电工的产能尤其是高端变压器产能显得较为紧张。其中，沈变和衡变是公司最主要的两个变压器基地，都以生产500kV以上变压器为主，大致占到70%以上。预计2008年底新沈变的产能将从目前的4,000万KVA提升到8,000万KVA；在未来1-2年衡变产能也将由目前的4,000万KVA提升至5,000万千伏安以上；沈变的产能大幅扩张和订单增长将进一步提升沈变对特变电工的业绩贡献率。

　　新能源业务方面，公司控股子公司新疆新能源已拥有20MW硅切片产能，二期工程达产后将新产能增44MW，三期项目全部达产后可达100MW规模。受全球太阳能级多晶硅原料供应紧张引发硅料价格暴涨的影响，公司太阳能业务的毛利率由05年的24%下降至07年的11.08%。按两年后投产预计，多晶硅项目的投产将完善公司的太阳能光伏业务产业链，提升2010年后公司太阳能电池和工程业务的整体盈利性。按1MW硅切片需要12吨硅料估算，新能源公司100MW产能需要1,200吨硅料，多晶硅项目将完全满足新能源公司的需求。

　　资料显示，公司的电线电缆生产主要集中在特变电工山东鲁能泰山(000720行情,股吧)电缆有限公司、特变电工（德阳）电缆股份有限公司和特变电工新疆电线电缆厂，其中泰山电缆厂和德阳电缆厂是主要生产基地，共有产能约为25亿元。整个电线电缆行业的持续增长应该可以带动公司电线电缆业务的增长，且针对电线电缆业务竞争将烈导致的产品毛利率相较低问题，特变电工向高压、超高压、特高压领域调整，以结构调整、新品开发等方式提升毛利率。

　　2008年第一季度，公司营业收入16.17亿元，同比增长40.64%；营业利润2.59亿元，同比增长160.71%；净利润1.94亿元，同比增长157.34％；每股收益0.228元。

　　(范前进 撰稿)