煤气化装置运行稳定带动柳化股份上半年净利润同比增长54.97%

　　世华财讯柳化股份(600423,股吧)上半年净利润同比增长54.97%。公司上半年业绩出现增长主要得益于公司壳牌煤气化(000968,股吧)装置运行稳定，合成氨产量增加，带动了公司业绩的增长；同时，公司产品价格在上半年也出现明显上涨，这成为公司上半年业绩增长的主要原因。

　　柳化股份（600423）08年7月29日公布半年报，公司上半年实现每股收益0.38元，每股净资产5.14元，净资产收益率6.54%；实现营业收入8.03亿元，同比增长40.35%；实现净利润8,960.61万元，同比增长54.97%。

　　08年上半年公司壳牌煤气化装置运行稳定，生产负荷已达到100%，合成氨产能放大，日产量早已超过公司老装置的产能，还创造了月产4.3万吨的历史新高，由于合成氨是公司尿素、硝铵和浓硝的主要原料，这在一定程度上就降低了产品成本，其中尿素成本下降幅度约34%，硝酸铵成本降低约26%；同时，上半年公司产品价格出现明显上涨，特别是硝酸和硝酸铵两个产品，市场价格不断上涨，甲醇市场也一直维持较高的市场价位，这就带动了公司上半年业绩的增长。

　　壳牌煤气化技术是公司于2007年1月引进，用于生产合成氨，随着煤气化的正常运转，公司合成氨的产能瓶颈被打破，而在壳牌煤气化装置等项技术革新的带动下，柳化股份的主营业务综合毛利率由06年的22.57%提高到07年的24.39%，而08年上半年继续呈上行态势，达到24.99%，有力的推动了公司业绩的提升。

　　公司主要产品是尿素、硝铵和浓硝酸，目前产能已分别达到20万吨、35万吨和20万吨。近年来，公司以壳牌煤气化平台发展煤化工业务，不断延伸产业链，向上逐步收购上游原料煤资源，07年11月6日公司出资8,473万元收购了贵州安能工矿有限责任公司持有的贵州新益矿业有限公司90％的股权，虽然08年上半年受到南方雪灾等不利影响，于08年3月才复工，但目前1号矿区已全面建设，计划到09年3月达到30万吨/年的开采规模；向下联产尿素、硝酸以及甲醇产品，08年还拟配股兴建20万吨醋酸项目，以进一步完善公司煤化工产业链，并且该项目借助公司煤气化技术和成本优势，投产后盈利能力有望处于领先地位，进而对公司未来业绩提升起到积极作用。

　　另外，公司还成功收购了柳化集团的部分运营资产，以减少关联交易金额，与柳化集团关联交易的减少将有利于公司产业链的进一步完善，节约交易成本，提高公司的持续经营能力。

　　围绕节能减排，公司还加大项目技改和环保投入。重大非募集资金项目6万吨/年两钠系统目前已建成投产；投资5,259.9万元的变压吸附脱碳项目，预计项目正常运行后每年将节约能耗约10,000吨标煤，经济、社会效益明显。

　　此外，公司申请的CDM项目已于08年5月9日在联合国正式注册成功，并且项目的1-3号系统08年5月已投入试生产，4-5号系统尚在调试之中。此CDM项目为公司与日本三菱公司签订硝酸尾气N2O减排项目的合作协议，协议有效期为2008-2012年。该项目N2O总减排量折CO2量约为100万吨/年，全部由三菱公司收购，价格为10.5美元/吨，每年可产生效益300万美元，折合人民币为2,320万元，因此CDM项目将使公司2008-2012年利润增长获得有利支撑。

　　最后值得关注的是，公司的投资价值已获得国际投资的认可，并且公司引进战略投资者的举措一直在进行。2007年10月29日，公司控股股东柳化集团与凯士华签署投资合作意向书，凯士华将以现金投资方式向柳化集团增资，集团改制成为合资公司。而凯士华是国际知名的从事股权投资的对冲基金，具有丰富的管理和运营经验。08年7月11日，战略投资者南华化工、红宝石投资和柳州市盟丰投资三家公司与柳化集团签署了增资协议。随着战略投资的引入，公司治理结构将进一步完善，集团资源将进一步整合，从而有利于公司未来的持续发展。

　　公司2008年1-3月实现每股收益0.11元，每股净资产5.88元，净资产收益率1.94%，营业收入34,572.73万元，同比增长18.28%，净利润2,536.16万元，同比增长17.67%。

　　(庄伟业 撰稿)