中外运争夺“中长重组”主导权

　　中国对外贸易运输（集团）总公司（下称“中外运集团”）和中国长江航运（集团）总公司（下称“长航集团”）重组加速了旗下子公司资产的注入。

　　昨日，中外运集团高层告诉早报记者，包括中国租船公司等二三十亿航运资产即将注入中外运航运有限公司（下称“中外运航运”，00368.HK）。“中外运航运去年在香港上市时就曾表示，中外运集团的干散货等航运业务将全部通过中外运航运这个平台整合。”他告诉早报记者，“我们一直在做这个方案，但是目前还没有具体时间表和价格。”

　　而对于两个集团的整合，他表示，目前还没有正式收到国务院关于批准两个集团整合的文件，只是听说批准了，相关的整合方案还需要由中外运、长航集团以及国资委相关人士共同起草。

　　争夺重组主导权

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　　有分析师认为，中外运集团和长航集团的重组获批会加速中外运集团航运资产的注入进程。“由于两方的整合方案还未最后确定，所以两方都会做大自己的主业，希望成为整合过程中相关业务的主导者。”

　　而平安证券分析师认为，中外运航运在IPO时就曾经表示，募集资金中的近30亿港元计划用于股权投资收购船务公司。“我们之前就猜测，中外运集团将收购目前中外运集团旗下与中外运航运业务来往较多的中国租船公司等公司。”

　　公开资料显示，中国租船公司于1955年在中国注册成立，是中外运集团的直接全资附属公司，主要从事利用第三方拥有的干散货船通过程租模式运输矿石、煤炭、谷物、化肥等干散货物以及干散货船期租。中国租船公司逾50%收益来自干散货船程租租约业务，拥有近400万载重吨的自营散装船队，日常操作的船舶超50多艘，该公司并无拥有任何干散货船。根据去年中外运航运招股说明书的披露，2006年中国租船公司营业额为72亿人民币。

　　合并同类项

　　目前两大集团旗下共有五家上市公司。其中，中外运集团除中外运航运外，还拥有中国外运股份有限公司（00598.HK）和外运发展(600270,股吧)(600270.SH）两家。长航集团旗下则有长航凤凰(000520,股吧)（简称“长航凤凰”，000520.SZ）和中国长江航运集团南京油运股份有限公司（简称“长航油运(600087,股吧)”，600087.SH）两家。

　　招商证券昨日认为，中外运集团的航运业务将全部通过中外运航运这个平台整合。“母公司与长航集团合并后，将为航运资产整合提供更强预期和显著拓宽运作空间。我们相信第一步将是注入目前与中外运航运存在大量关联交易和明显同业竞争的中国租船公司，其后将与长航集团的航运资产整合。”

　　而对于两大集团旗下业务的整合，中信建投分析师认为，目前两家集团的业务主要在航运业务上存在重合。“中外运集团旗下中外运航运和长航集团旗下长航凤凰主业都是航运，并且都是做干散货业务的，所以大家一直比较关注干散货业务的整合。而其他上市公司则业务重合不多。”他表示。

　　换言之，除中外运航运和长航凤凰可能会在此次两大集团重组中受到较大影响外，其他三家上市公司并不会受到太多影响。

　　从其余三家上市公司的主营业务和资产状况也可看出这点。外运发展主要业务是快递，和两大集团的其他资产与业务没有重合之处，所以不会调整；长航油运主做油品运输，而中外运集团旗下油轮资产不多，目前仅拥有一条单壳VLCC（VeryLargeCrude Carrier，超大型油轮）和一条双壳VLCC油轮50％的所有权，价值共约8亿元。

　　“未来可能会采取合并同类项的方法将两个上市公司进行整合。”中外运高层昨日预计，“不过，暂时两个集团"各自为政"的情况还会持续一段时间。”