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八大券商十大分析师2009银行业投资策略报告
八大券商十大分析师2009银行业投资策略报告
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  随着投资者对于2009年经济下滑风险的担忧日益增加,银行业的金融风险成为市场日益关注的话题。尽管已经过去的2008年前三季度,银行业依然保持了“欣欣向荣”,但对于2009年,银行业或将感到“寒意”。
 十大分析师2009银行业展望                          更多>>>
 西南证券付立春:建议长期投资深发展、浦发银行、兴业银行
 安信证券高源:持有工行招行浦发 增持兴业交行北京银行
 长城证券吴小玲:重点推荐工商银行、建设银行和招商银行
 东北证券唐亚韫:重点推荐浦发交行工行北京银行和招行
 中投证券陈水祥:09年以防御为主 重点配置建行、招行
 国信证券黄飙:大银行首选招行 中小银行首选北京银行
 交银国际杨青丽:银行业不良资产增加将在2010年显现
 申银万国励雅敏姚晨曦:推荐建行、工行、交行、浦发
 海通证券邱志承:09年净利息收入增-6.2% 利润增-17.3%
银行股2009调查
 1、你怎么看待银行股09年走势?
看多
看空
持平
 2、您2009年最看好哪只银行股?
工商银行 中国银行
建设银行交通银行
招商银行浦发银行
民生银行华夏银行
中信银行兴业银行
深发展A北京银行
南京银行宁波银行
  
 八大券商2009年银行业投资策略报告
毛军华 罗景 中金公司研究部分析员。中金公司研究部分析员。[下载]
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投资策略:为反映利率政策的变化和管理层思维的变化,我们下调08/09/10年净利润8%、10%和5%,调整后08-10年盈利增速分别为37%、-2%和6%,低于市场预期8%和19%,其中工行、建行、交行、深发展、华夏、北京和南京银行09年有望实现盈利小幅增长,其中美元债券拨备损失减少是推动盈利增长的重要原因。
 
朱琰 金融行业首席分析师。《新财富》06~07年金融行业最佳分析师。[下载]
投资策略:防御在左,进攻在右,维持行业“强于大市评级”。增长减速和风险加速的背景下,选择共振效应低、有估值安全边际的银行。防御在左:息差稳定+高拨备+高信用成本+低估值;进攻在右:资产扩张能力是业绩复苏期的关键因素。
伍永刚 姜洋 伍永刚经济学博士。姜洋金融行业研究员助理。[下载]
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投资策略:我们维持对银行股长期增持、短期谨慎的评级。谨慎增持:优先谨慎增持深发展、浦发、工行、南京银行。它们至少具备3个以上选股条件。另外谨慎增持的还有招行、交行、建行、兴业、民生、中行。中性评级:中信、北京、宁波和华夏银行共4家。
 
李珊珊 招商证券银行业分析师,北京大学经济学硕士,2005年开始从事金融行业分析。[下载]
投资策略:分析关键从估值转向趋势判断,维持行业推荐评级。中国银行股的最佳投资机会需要等待,但估值接近底线。就个股来说,我们认为要综合考虑估值的偏离程度,盈利的确定性和弱化周期约束的模式优势。相对看好招行、民生,北京银行和工行。
袁琳 中银国际分析员,注册金融分析师。[下载]
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投资策略:基于09年的预测,银行业的市净率水平有望在1.3倍-2.1倍的区间内波动。估值低廉、资产低风险,谨慎经营是择股的标准。A股中,交通银行、工商银行、南京银行、北京银行有望表现相对较好。H 股中我们看好交行、工行和中行。
 
金麟 蔡荣 金麟:金融学硕士,银行业分析师。蔡荣:经济学博士,银行业分析师。[下载]
投资策略:行业PE估值已经缺乏进一步下调压力,DDM 估值也已经低估。我们认为银行股的好时光将先于自身业绩低谷2个季度来到。因此,预计银行股将在2009年3季度迎来跑赢大盘的机会。个股上推荐工行、建行和南京银行等防御型品种。
陆航 孙媛 研究员。[下载]
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投资策略:我们给予银行业整体中性的投资评级,但对资本充足率较高、存贷比较低;信贷成本低、拨备覆盖率较高;大小非解禁压力较小;债券业务优势明显的公司给予推荐评级,如工行、招行、浦发、交通、北京银行。
 
吴松凯 朱俊春 吴松凯,分析师,朱俊春,助理分析师。[下载]
投资策略:我们给予银行业2009年“增持”评级,建议择机逢低买入:从基本面看我们偏好工行、招行和北京银行。提醒关注股份银行过度调整带来交易性机会,并留意工行与建行,浦发、兴业与民生之间的套利机会。
 
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