推行近二十年的利率市场化进程，终于迎来了改革的里程碑。7月19日，央行公告称自20日起全面放开金融机构贷款利率管制。9月27日，《中国 （上海）自由贸易试验区总体方案》正式公布。10月25日，央行宣布贷款基础利率集中报价和发布机制正式运行。至此，中国利率市场化路线图已经清晰。

□ 建立市场利率定价自律机制
    旨在符合国家有关利率管理规定的前提下，对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理，维护市场正当竞争秩序，促进市场规范健康发展[详细]

□ 开展贷款基础利率报价工作
    建立贷款基础利率集中报价和发布机制，把市场基准利率报价从货币市场拓展至信贷市场。[详细]

□ 推进同业存单发行与交易
   借鉴国际经验，立足近年来我国同业融资市场发展迅速的情况，近期将从在银行间市场上发行同业存单入手，逐步扩大负债产品的市场化定价范围，进一步丰富金融机构市场化负债产品，从而为稳妥有序推进存款利率市场化创造条件。[详细]

□ 利率市场化会加速银行业的优胜劣汰
以日本为例，日本银行业协会公布的数据显示，从1980到2000年，日本银行的数量从157家下降到136家，其“银行不倒神话”在1990年代初彻底破灭。

□ 利率市场化完成后，银行业结构会趋于集中，大者更大
仍以日本为例，日本前3大银行的资产规模在整个银行业中的占比从1994年的20%上升到2000年的24.8%。

□ 利率市场化形成的竞争机制促使银行收入转型，提升银行的赢利能力
据美国联邦存款保险公司统计，美国商业银行的非利息收入占总收入的比例从1970年的18%上升到2000年后的50%以上，在此期间银行的赢利能力也有大幅提高，美国商业银行的年资本回报率ROE在1970到1985年平均为11.7%，而2000年后的均值上升到15%以上。

□ 利率市场化过程通常还伴着随其他金融改革
如建立存款保险制度，利率市场化将利率的定价机制交给市场，在加大银行经营风险的同时，也可能对储户资金的安全性造成影响。

□ 有利于正确反映资金市场供给关系
    利率市场化后，利率按市场资金供求状况而变化，可以正确反映资金市场供给关系，即利率的高低主要由资金供求关系确定，当市场上资金供大于求时，利率下跌；当市场上资金求大于供时，利率上涨。

□ 有利于银企自主定价能力提升
    全面放开贷款利率管制后，农村信用社与客户协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，也有利于金融机构不断提高自主定价能力。

□ 存贷利差缩小 有利于市场细分
    利率市场化后，存贷利差可能会逐步缩小，但银行为保持合理利润，会对客户市场进一步细分。可能会结合客户信用级别、所在行业发展前景、客户及法定代表人人品等多因素确定贷款利率水平，这就需要细分客户市场。

□ 有利于打击民间高利贷
    利率市场化后有可能进一步打击民间金融体系以及较小规模的银行，这样的结果可能会导致大银行业金融机构进一步扩大市场占有率。

□ 银行业金融机构风险加大
    这主要与银行金融机色自身的资产规模相关，还与其业务的结构和盈利特征、风险管理能力等相关。一方面利率风险加大。存贷利差缩小是必然的，若利率定价不妥，定会产生利率风险而致财务亏损。

□ 利率放开后可能会致辞不良贷款增加
   在存贷比等监管要求下，银行业金融机构为保合理利差水平，可能会对贷款利率调整而导致存贷利率双涨局面。部分企业可能由于利率上涨而致企业亏损，无法偿还所欠贷款而致不良贷款增加。

□ 利率市场化后行业管理难度加大
   利率自主定价，银行业金融机构必须全面了解客户，细分客户市场，必将增加业务管理难度。因为银行是明显的周期性行业，一旦经济衰退或较大波动，银行必须承受随之而来的不良贷款增多和资产贬值，进而陷入危机。

□ 利率市场化后可能引发挤兑风波
   根据国际经验，存款利率放开后，银行的存款争夺会非常激烈。由此而产生的各种风险而引发挤兑危机。

□ 银行间拆借市场利率：央行公开市场操作影响市场利率
从1996年6月1日起，银行间拆借市场利率的放开，经过17年的培育，银行间拆借市场已形成理性而成熟的短期市场利率体系。中央银行可以通过公开市场操作，影响短期市场利率，从而维护市场资金的平衡。

□ 债券市场利率：扩充融资渠道
在债券市场利率放开后，债券市场也在迅速壮大，成为我国一条重要的融资渠道。尤其是近7年以来，短期融资券、中期票据债券市场交易品种的增加，无疑为债券市场注入了“活水”，极大地滋润和激发了债券市场。

□ 贷款利率管制：降低融资成本
企业：降低融资成本贷款利率，有助于缓解小微企业融资难的问题。
金融机构：与客户自主协商定价的空间将进一步扩大，有利于促进金融机构采取差异化的定价策略，降低企业融资成本，并不断提高自主定价能力，转变经营模式，提升服务水平，进一步加大对企业、居民的金融支持力度。
金融体系利率市场：利率市场化开始向纵深发展。从中长期来说，贷款利率有管理的浮动区间全面放开也就意味着中国金融体系利率市场化真正的启动，具有里程碑式的意义。

    中国利率市场化改革至今，已接近尾声。但我们必须意识到，行政权力对资金配置的影响，可能超过了资金价格本身。即便银行存贷款利率放开，即便IPO的定价相对合理，利率市场化改革在中国也难言大功告成。因为价格改革易行，行政坚冰难融。[详细]

□ 建设多层次市场体系
银行方面，大幅降低国家对金融机构的持股比例，国有控股银行只保留四大行，控股比例下降；城商行及早推进并购重组和股权多元化。大幅度提高直接融资，并发展面向中小和创新企业的新三板和OTC市场。监管从审批和保护金融结构转向防控风险和保护金融消费者。

□ 利率市场化
贷款利率已完成市场化，接下来攻坚目标是存款方面。先长期后短期，先大额后小额，渐进式推进存款利率市场化。下一步会考虑进一步扩大甚至放开中长期定期存款的上浮区间，待时机成熟后再逐步扩大短期和小额存款利率上浮区间，直至最终放开上浮限制。

□ 汇率市场化
扩大人民币交易浮动区间，增加汇率弹性。人民币中间价形成机制也可逐步市场化，做市商多元化且更多地与前一交易日收盘价挂钩。

□ 资本项目开放
资本项目开放的一般原则是“先流入后流出、先长期后短期、先直接后间接、先机构后个人”。具体步骤是先推行预期收益最大的改革，后推行最具风险的改革；先推进增量改革，渐进推进存量改革。