招行总资产继续领跑 手续费收入增速靓丽

2013年中期业绩报告显示，招行总资产达3.81万亿元，较上年末增长11.81%，继续稳居股份制银行首位。近两年来，民生、兴业、浦发等一批后起之秀，正加快步伐追赶招行，逐渐缩小与招行的差距。今年一季报数据显示，兴业银行以3.25万亿的总资产规模赶超民生银行，跃居股份行第二，与位居首位的招行总资产仅相差400多亿。二季度后，随着兴业银行增速的放缓(同业业务收缩)，换帅后的招行加速奔跑，两者之间的差距又有所拉大。半年报显示，招商银行总资产达3.81万亿，超出兴业银行3.58万亿总资产2300亿。

上半年末，招行实现净利润262.71亿元，同比增加28.97亿元，增幅12.39%，净利增速呈现明显放缓趋势。和讯银行发现，在盈利贡献的主要业务结构分类中，非利息净收入占比继续提高，达到24.81；手续费及佣金净收入占比同比提高5.05个百分点，达到21.74%；零售业务税前利润占比同比提高4.61个百分点，达到36.74%。

不良贷款双升 资本充足率承压

资本充足率方面，招行集团已经连续三年低于监管红线。中报显示，按照新办法（《商业银行资本管理办法（试行）》），核心一级资本充足率为8%，比上年末0.34个百分点，该指标已是招行连续三年低于8.5%；招行资本充足率为10.72%，比上年末下降0.69个百分点；和已公布中报的兴业和浦发相比下行更为明显。目前，银监会对系统重要性银行资本充足率和核心资本充足率的要求分别为11.5%、8.5%，非系统重要性银行分别为10.5%、8.5%。

就在中报发布前一日，招行历时两年的A+H配股方案终于获批，拟融资共不超过350亿元人民币，用于补充资本金。分析人士称，本次配股完成后，将有效提高招行的资本充足率约1.1~1.2个百分点，其资本充足率与核心资本充足率将进一步上升至上市银行中偏高的水平，未来过渡期内均不会再有再融资压力。

中报显示，截至今年6月末，招行不良贷款余额为149.25亿元，不良贷款率0.71%，分别比一季度末增加18.75亿元和上升0.05个百分点。自2012年三季度起，招行已连续四个季度“双升”。报告称，不良增量主要集中在制造业、批发和零售业，占客户贷款不良总增量的七成以上；而从地区来看，招行不良贷款增量的62.92%集中在长江三角洲及海西地区。整体来看，上半年银行不良反弹几乎是“常态”，相比同业，招行不良的生成速度并不算快，逾期贷款的生成速度也低于其他公布中报的华夏、浦发、兴业几家银行。

在拨备力度上，招行不良贷款拨备覆盖率为304.72%，比年初下降47.07个百分点，成为近两年新低。

“两小”业务发力 零售继续稳健发展

田慧宇履行后表现出“改革派”的作风，继续推进的招行二次转型也开始步入实际行动，其新动作到底是啥呢，我们可以从半年报中一窥端倪。

上半年，招行“两小”贷款总额为5253.14亿元，较年初增长39.14%，在一般性贷款中的比重提高6.36个百分点。其中，小企业贷款余额为2702.02亿元，较年初增长34.82%，小企业贷款占境内企业贷款比重达到25.09%，较年初上升5.04个百分点；小微企业贷款余额为2551.12亿元，较年初增长44.02%，小微企业贷款占零售贷款比重达到34.58%，较年初提高8.22个百分点。

此前，曾有接近招行总行人士透露：“田行长在会上猛轰批发（对公）条线，尤其是小企业条线。”从中报来看，田惠宇批评后的效果不错。作为二次转型重头戏之一的两小业务（即小企业及小微企业）得到了迅猛增长。

而招行在其传统优势领域——零售业务方面也持续保持增势。中报显示，截至今年6月末，招行零售业务税前利润为120.72亿元，同比增长27.89%；零售利润占比36.74%，同比提升4.61个百分点。零售业务营业净收入268.96亿元，同比增长21.62%，占公司营业净收入的44.23%，同比提升3.72个百分点。

买入返售资产半年飙升3倍 风险资产配置激进

在半年报中，和讯银行还发现，招行尽管微缩了同业资产，但信托受益权依然有较大增幅，可见其对风险资产的配置比以往更为进取。

半年报显示，招行存放同业、回购型信贷资产和受益权受让等“场外同业资产”的期末余额较年初下降48.35%，至1377亿元；但是其买入返售资产由年初的1069.65亿元，猛涨到4260.88亿元，增长近3倍。增长最明显的是信托受益权和票据两项，其中前者由136亿元增长到1038亿元，后者由9.35亿增长到1357亿元。引人注目的是，该项资产中出现了“保险资产管理计划”，年初余额为零，一季度未见相关披露，年中则有82.41亿元。

谈到同业资产，不得不提及620钱荒日，相信很多人依然对那一天记忆深刻。6月20日，银行间隔夜拆借利率飙升578个基点至13.44%，甚至有传闻称最高时曾达到30%。这场“钱荒”的导火索，普遍被认为是商业银行为规避贷款管控，利用同业业务拆短贷长、变相放贷。而“信托受益权”是银行同业业务中最终投向比例最高的类型。此后，多家银行对同业业务资产均做了调整，并在规模上明显进行了压缩。

招行此次逆势增持信托收益权资产，反映出田惠宇上任后其资产配置风格的变化，也显示出其发展类贷款业务的决心。

此外，在非标整顿方面，截至6月末，招行理财资金投资于非标准化债权资产的余额为1386亿元，占理财产品余额不到25%，远低于35%的上限，但超过上年末本集团总资产4%（即1363亿元）的上限23亿元。针对目前的非标准化债权资产占比略有“超标”的情况，招行方面表示，今年下半年，将通过非标准化债权资产转让、到期、提前还款等方式，逐步压缩投资规模，争取下半年尽早达到中国银监会的要求。

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