盈利结构单一 净利息收入占营入95.22%

无锡农村商业银行的招股书显示，该行的经营业绩依旧依赖净利息收入，截止2013年末，该行的净利息收入占营业收入的95.22%。

随着我国存贷比监管的不断放开，目前，人民币贷款利率无下限管制；人民币存款利率不得高于基准利率的110%，但不设下限。随着利率改革和市场化步伐的加快，以净息差为主营业务的无锡农村商业银行，这一风险演变为银行经营的主要风险之一。

据了解，无锡农村商业银行营业利润的主要来源是存贷利差，而利率政策一旦遭遇监管层的调整，将对该行收入结构与盈利水平带来一定影响。尤其是对固定利率业务而言，利率变动会引起客户提前归还贷款本息和提前支取存款的潜在风险。

当利率上升时，存款客户会提前支取低息存款，再以较高的利率存为新的定期存款，从而增加本行利息支出成本；当利率下降时，贷款客户会提前偿还高利率的贷款，再重新申请低利率的新贷款，从而导致该行利息收入降低。

贷款发放对象集中：制造业占企业总贷款34%

该行的招股书还显示，截止2013年末，该行向最大十家借款人发放的贷款总额为 21.46亿元，占客户贷款总额的4.88%。截至 2013年末，该行向制造业发放贷款占全部企业贷款的34%，向租赁和商务服务业发放的贷款占全部企业贷款的16.9%。

而今年上市银行年报集中显示，制造业成为各大银行不良贷款率的“高发地”。而无锡农商行作为一家地方性的银行，制造业贷款占企业总贷款的34%，也恰恰说明了其贷款对象的集中性。

不良贷款率攀升突破1%

招股说明书显示，无锡农商行2011至2013年不良贷款余额分别为2.99亿元、3.37亿元和4.49亿元，不良贷款率分别为为0.90%、0.88%、1.02%，2013年的不良贷款率突破1%。

而根据银监会数据，2011年至2013年，农商行总体不良贷款率分别为1.67%、1.62%和1.66%。也就是说，无锡农商行的不良贷款率处于全国农商行的中间水平。

发行规模18.79亿 仅为上海银行发行规模1/5

招股书显示，无锡农商行并未明确发行价格，甚至对于发行股份数量也未明确，不过，根据无锡农商行拟发行的规模上限和每股净资产大致测算显示，无锡农商行的募资规模为18.79亿元，远低于上海银行和江苏银行的百亿募集规模。

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