净利润仅2.94%，增速较缓

张家港农商行总行设在江苏，其前身是张家港市农村信用合作社联合社，2006年经银监会批准改名为张家港农商行，2013年底注册资本金增加至16.27亿元。

根据该行招股书显示，截止2013年末，该行的总资产为725亿元，负债为668.5亿元，与2012年末相比，同比增长分别为1.4%、0.7%。实现营业收入22.2亿元，利润总额为12.25亿元，净利润为10.5亿元，同比增长分别为6.2%、0.8%、2.94%。

自然人股东持股占比超50%是上市一大障碍

据股书显示，截止报告期末，该行共设有1家营业部、36家支行和56家分理处。其中1家营业部、28家支行及54家分理处均设在张家港市，由此我们可以看出，该行的营业网点集中在张家港市，银行的经营业绩受到地域经济发展的限制。

根据该行招股书对外公布的股权情况显示，该行共有股东2213名，其中自然人股东2199名，合计持有85,060.4433股股份，占发行人股份总数的52.3%；法人股东14名，合计持有77,616.2232股股份，占发行人股份总数的47.7%。

由此我们可以看出，该行的的股东数量过于分散成了其上市的较大障碍，如何处理股权结构的问题是目前张家港农商行最需要解决的。股权结构如此分散，肯定是不利于推动上市等工作，同时自然人股东较多也非常不利于上市前期准备工作的开展。

不良贷款余额、不良贷款率连年攀升

　招股书显示，截至2013年末，该行公司贷款投向前三名行业分别为制造业、批发和零售业及租赁与商务服务业，三个行业贷款占公司贷款比例分别为49.06%、17.56%和8.31%，共计 74.93%。

招股书显示，张家港农商行2011至2013年不良贷款余额分别为1.89亿元、3.16亿元和3.92亿元，不良贷款率分别为为0.69%、1.00%、1.08%，由此我们可以看出，该行连续3年的不良贷款余额、不良贷款率接连攀升。

根据银监会数据，2011年至2013年，农商行总体不良贷款率分别为1.67%、1.62%和1.66%。也就是说，张家港农商行的不良贷款率处于全国农商行的中上游水平。今年一季度末，农村商业银行不良贷款余额达到795亿元，较去年同期期末增加183亿元。

另外，今年上市银行年报集中显示，制造业成为各大银行不良贷款率的“高发地”。而张家港农商行作为一家地方性的银行，制造业贷款占企业总贷款的49.06%，也恰恰说明了其贷款对象的集中性。

今年以来，我国商业银行不良贷款余额和不良贷款率继续双升，其中农村商业银行截至今年一季度末的不良贷款率达1.68％。因此，张家港农商行不良贷款率的攀升或成为其冲击IPO绕不过的风险因素。

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