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这九家银行小心了!IMF罕见警告盈利面临问题

2017-10-12 07:09:05 华尔街见闻 

  国际货币基金组织IMF周三发布了半年度《全球金融稳定报告》,罕见点名了全球九家大型金融机构,警告在2019年将面临盈利困难。

  报告考察了全球30家系统重要性金融机构,持有资产总量高达47万亿美元,占全球银行业资产负债表总额的三分之一。被点名的九家大银行分别是:花旗、法兴、意大利裕信、德银、巴克莱、渣打,以及日本的三井住友金融集团、瑞穗金融集团和三菱日联金融集团。

  IMF货币与资本市场部门主管Tobias Adrian表示,上述大型机构将持续面临盈利挑战和中期脆弱性,如果到2019年无法实现盈利,可能演变成金融稳定风险,因为很难产生足够的资本来应对市场冲击。

  华尔街日报(博客,微博)分析指出,国际监管机构一般对质疑特定银行的盈利能力保持慎重,大多喜欢宏观泛泛地表达忧虑,因为担心警告加剧市场恐慌,成为“压倒骆驼的最后一根稻草”,反而破坏全球金融系统稳定性。但鉴于当前全球经济协同复苏势头正盛,金融市场向好,IMF言辞也更为大胆。

  在上一份同类报告中,IMF曾预期这些全球大型银行的股本成本至少为8%,衡量银行盈利能力的股本回报率(ROE)要超过这个门槛才能实现可持续盈利,但目前业界共识是,被点名警告的九家金融机构在2019年股本回报率均不足8%。

  但IMF也表示,总体来说,全球最大的金融机构在金融危机以来更加强韧,资本充足率和流动性得到提升,资产端也比2010年“减负”。报告格外肯定了美国银行业的表现,特别是在筹资和分割非核心业务这两方面做出了成绩。预计道富、富国、摩根大通、高盛、摩根士丹利、纽约梅隆、美国银行在2019年盈利不错。

  报告预计,到2019年时,上述30家全球系统重要性金融机构中,只有29%的资产会留在九家被点名盈利堪忧的银行,远小于2008-2011年金融危机正盛时的比例51%,以及2012-2016年危机后复苏时期的39%。不过九家中任何一个金融机构发生问题,都会产生系统性压力。

  在被点名的九家大银行中,德银的情况最糟糕,股价从2010年起就跌破了每股账面价值,当前股价水平相当于每股账面价值的二分之一,代表投资者不相信长期内的盈利能力。在转型过程中,德银面临高昂的法务开支和技术成本,在德国的固收交易业务收入堪忧,零售银行也表现不佳。

  德银周三开盘下跌0.9%,随后跌幅收窄至0.2%,但仍接近月内低位。

而花旗、巴克莱与渣打更被投资者看好,尤其是美国第四大银行花旗在过去12个月内股价涨超50%,几乎是标普500大盘同期涨幅的三倍,股价也接近于每股账面价值,重回2008年9月时的水平。花旗集团也在6月顺利通过美联储的年度压力测试,被允许回馈股东近190亿美元。

  而花旗、巴克莱与渣打更被投资者看好,尤其是美国第四大银行花旗在过去12个月内股价涨超50%,几乎是标普500大盘同期涨幅的三倍,股价也接近于每股账面价值,重回2008年9月时的水平。花旗集团也在6月顺利通过美联储的年度压力测试,被允许回馈股东近190亿美元。

  花旗集团周三开盘下跌0.5%,随后跌幅收窄至近0.4%,但接近10月5日触及的金融危机以来最高75.72美元。花旗将于美东时间周四发布今年三季度财报,正式打响美股银行业财报季。

IMF报告建议各国监管机构持续向大型银行施压,尽快解决不良贷款和商业模式不能盈利等问题,以便确保全球金融系统的整体安全。对日本和欧洲的金融机构来说,在利率过低的环境下,只能加强应对不良贷款的处理速度,或者完全调整盈利模式、减少不良资产等。

  IMF报告建议各国监管机构持续向大型银行施压,尽快解决不良贷款和商业模式不能盈利等问题,以便确保全球金融系统的整体安全。对日本和欧洲的金融机构来说,在利率过低的环境下,只能加强应对不良贷款的处理速度,或者完全调整盈利模式、减少不良资产等。

(责任编辑:彭双 )
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