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江南农商行近千万股权上市前夜拟转让

2018-10-13 10:07:34 中国经营网  王柯瑾

  近日,《中国经营报(博客,微博)》记者从e交易网站获悉,江苏江南农村商业银行股份有限公司(以下简称“江南农商行”)发布了第十期股权转让招商公告,拟转让股权数为411.6万股,参考总价为2275.34万元。

  除此之外,记者在淘宝司法拍卖平台也发现,江南农商行股权拍卖交易频繁。截至10月10日,目前正在进行中的股权拍卖有1笔,而即将开始拍卖的标的有21笔,合计总价约为417.34万元。据统计,今年以来该行已结束的股权拍卖已有109笔。

  近期,仅e交易网站和淘宝司法拍卖平台显示的涉及江南农商行股权转让或拍卖已超800万。业内人士分析表示,对于拟上市银行来说,在原始股的吸引下,股权被“追捧”也属正常现象。从银行角度看,随着股权的变动,可以筛选出更适合的股东,对于银行股权管理也会起到一定的影响作用。

  股权频变

  9月26日,e交易网站挂出了江南农商行第十期股权转让招商公告,该公告披露了10笔转让标的信息,共出让411.6万股股权,参考总价为2275.34万元。10个标的中,3个为法人股,7个为自然人股,标的单价最低为5元/股,最高为6.26元/股。其中单笔标的最大项目编号为GQ2018331,转让股权数为1000000股,单价为5.6元/股,该笔转让为部分出让。

  常州产权交易所内部人士表示,本次公告的10笔股权转让招商暂时没有截止期限,且后续还会推出。该内部人士表示,在本期股权招商公告之后,截止到10月10日陆续又有其他股东跟该平台签订委托合同转让江南农商行的股权。

  而两个月前的8月份,江苏证监局公告显示,确认中信建投证券股份有限公司对江南农商行首次公开发行股票进行上市辅导。这意味着,江南农商行登陆A股上市迈出了关键的一步,而江苏地区排队IPO阵容也将再次扩大。

  据了解,上市辅导一般时间需要3到6个月,主要是让企业建立起完全符合上市要求、相对完善的运营体制。“而这段时期也非常关键,不仅受到业内外的关注,且自身经营管理活动出现异常或许也将直接影响上市进程。”江苏地区某上市银行管理人士表示。

  除了在交易平台转让,记者发现,江南农商行在淘宝司法拍卖平台的身影也比较活跃。

  记者统计发现,今年以来,江南农商行已经进行了109笔股权拍卖,与很多中小银行股权拍卖失败或流拍不同,109次拍卖中,江南农商行股权仅流拍4次,绝大部分顺利成交。

  而且,据淘宝司法拍卖平台显示,未来两个月内,江南农商行仍有21笔标的物待竞拍。其中1笔为自然人股东所有,其余全部为常州市武进区云海制冷设备有限公司所有。

  记者就该行股权被转让或拍卖等问题致电江南农商行,工作人员称,近日股东转让股权属正常现象,其他问题不方便在电话回答。记者随后向该行发送了正式采访函,但截至发稿,暂未收到其回复。

  一位不愿具名的业内分析师告诉记者:“具体股权转让也要看是小股东还是大股东,比如城商行和农商行因为历史原因,股东小而分散,有很多个人股东,所以股权转让也很正常;如果是大股东转让的话,有可能是大股东自身现金流紧了或者其他原因,要处置,还有可能是不看好银行业前景了。”

  至于银行股权在淘宝平台司法拍卖,该分析师表示:“被拍卖的银行股权主要是由法院执行的司法拍卖,比如涉及一些债务纠纷或者民间借贷合同,A欠了B的钱,但是A没有钱还债,于是A就拿其持有的C银行的股权来抵债。”

  “通过拍卖途径转让的股权,多为非上市银行,或者是一些拟上市的银行。因为也正是没有上市或挂牌,所以缺少二级市场,不能像上市公司一样,在交易所自由买卖,所以,拍卖成为股权转让的一个重要途径。”上述分析师补充道。

  在该分析师看来,无论是拟上市、还是未上市银行,从目前的成交价格而言,多少存在一定高估的成分在里面。“特别是对于拟上市银行,溢价的成分更多。”

  从原因上分析,这位分析师表示:“江南农商行是江苏地区最大的农商行,2017年12月末总资产规模达到3443.49亿元,全年ROE预计在15%左右,参考5家江苏地区上市农商行,市净率基本在1.6左右,参考1.6的市净率,江南农商行的股价在4.61元左右,同时,目前农商行的市净率普遍高于其他类型商业银行,所以,价格还是存在一定高估的成分。”

  排队上市前景难测

  实际上,不仅仅是江南农商行,记者注意到今年以来中小银行股权转让较往年比更为频繁,以北京产权交易所为例,截至10月10日,已经有7家银行股权挂牌转让,而去年挂牌的银行标的仅为1个。

  除了交易所转让、淘宝网司法拍卖,有上市银行中股权也被其上市公司股东减持。例如江苏银行、贵阳银行、上海银行等。

  关于股东转让或减持原因,如是金融首席研究员朱振鑫认为:“从外部监管看,如果银行存在资本金不达标或股权结构不合规的情况,会引起股权的变动;另外是股东自身存在问题,比如出于降杠杆考虑,需要出售一些流动性资产。”

  朱振鑫表示:“银行股权变动对银行来说肯定是有影响的。首先,股权变化可能会导致控制权的变化,股东变化可能会导致公司管理层的变化,对银行来说可能会有一个过渡调整的成本。比如内部的事务会出现暂缓之类的。其次,从长期看,股东的变化可能造成因原来股东存在而可以享受的资源无法再继续享受,尤其是原股东为国有企业的话,冲击会更大一些。”

  对于拟上市银行股权转让的原因,朱振鑫表示:“除了上述可能的因素之外,也有可能是其上市过程不是那么顺利,就现在的情况看,银行上市比较难,需要排队,其次整个行业在资本市场上的吸引力也有所下降。另外,在经济下行、监管趋紧的背景下,银行在经营上有业绩下滑的压力,有些股东不看好就退出了。”

  虽然拟上市银行股权在“原始股”光环的笼罩下受到追捧,但前述分析师表示,对于投资拟上市银行股权的投资者而言,需考虑上市后能否变现的问题。“一些银行招股说明书中明确指出,对自然人持有股权,在上市后有锁定期限制以及出售股权份额的限制。这里就面临很大的不确定性了,第一,不能保证上市的时间,毕竟排队上市的银行很多;第二,在3~5年的时间,谁都无法保证手里的银行股价格就能上涨,超过现在的成交价。毕竟,还得看银行本身的发展情况。”

(责任编辑:王曦晨 HF068)
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