张雪春：建立多层次股权市场和债券市场 改变同质化格局

　　11月29日，2019中国金融年度论坛金融市场峰会在北京举办，论坛主题为“全球经济预测与金融市场展望”。中国人民银行金融研究局副局长张雪春出席论坛并发表主旨演讲。

中国人民银行金融研究局副局长张雪春

　　张雪春认为当前我国是少数没有量化宽松，没有零利率，没有负利率的国家，我国货币政策是有空间的，但是流动性易放难收，政策空间不能被随意挥霍。

　　“我国货币政策最主要的问题是要疏通传导机制，而关键在于金融市场一刀切的信用分层。” 张雪春表示。部分中小银行问题导致整个市场对所有中小银行均收取一定的风险溢价。需要改变当前金融市场以银行资金为主导的同质化格局，加快建立多层次的股权市场和债券市场，尤其是适应高风险投资者的股权和债券市场。同时监管部门也应该加大对中小银行的信息披露，让市场能够区分高质量中小银行。

　　在张雪春看来，我国应发挥制度优势，处理好经济增长与收入分配的关系。中国在解决经济增长和收入分配问题上存在着制度优势，国际金融危机以来多数国家只能依靠中央银行提振经济，而我国一直在进行结构性改革。

　　最后，在张雪春总结，面对经济向高质量转型和外部环境不确定性带来的下行压力，货币政策不能单兵突进，需要协同财政政策和其他结构性改革，目的是要提高劳动生产率，解决收入分配的问题。