折价股权+不良资产：中小银行增资“甩不良”一箭双雕

本报记者 王柯瑾 北京报道

又一家银行定增同时搭售不良资产。

7月24日，证监会官网披露了宜宾市商业银行定向发行说明书。该行在说明书中表示，本次增资扩股发行股份数量预计为14.37亿股，确定本次发行价格为人民币1.00元/股，但认购人在认购新股份的同时，需另行支付1.80元/股用于处置该行不良资产。

《中国经营报(博客,微博)》记者统计，在此次宜宾市商业银行披露定增说明书前，今年银行机构定增同时搭售不良资产最高为1∶1.5，即定增发行价格为人民币1.00元/股，认购人在认购新股份时需另行支付1.50元/股用于处置银行不良资产。

“在监管政策的推动下，银行不良资产处置的步伐也在加快，近年来，银行定增同时要求认购人购买该行不良资产情况陆续增多，这确实是化解不良的途径之一，且多家银行的定增方案最终也通过监管的批准。”某银行业内人士表示，“虽然股东认领了不良资产，但很多股东并没有处置不良的能力和经验，更多的还是委托银行机构代为管理，此前曾出现过因认购不良资产，股东和银行发生矛盾的案例。因此，怎样遏制信用风险的产生和有效化解才是治标又治本的路径。”

定增1∶1.8搭配不良资产

宜宾市商业银行本次增资扩股发行股份数量预计为14.37亿股，实施完成后该行注册资本拟由13.86亿元增至28.23亿元。

根据该行2020年第三届董事会第二十四次（临时）会议及第二十二次股东大会审议通过的《关于调整第三轮增资扩股方案的提案》，本轮增资扩股拟采取定向募集股份的方式进行，其向符合商业银行股东准入资格条件的境内机构投资者募集，每个机构投资者认购股份不低于8000万股。

关于发行价格及定价方法，宜宾市商业银行在定增说明书中表示：经四川华信（集团）会计师事务所审计，截至2020年3月31日，本行每股净资产为2.75元。本次发行在综合考虑本行当前净利润水平、风险化解、所处行业成长性特点、每股净资产等多种因素的基础上，确定本次发行价格为人民币1.00元/股。但认购人在认购新股份的同时，需另行支付1.80元/股用于处置本行不良资产。

在宜宾市商业银行之前，亦有多家银行披露定增说明书，用于处置不良资产部分的价格最高为1.50元/股。针对此次定增同时搭配不良资产的方案、定价以及该行不良贷款情况，记者联系到了宜宾市商业银行。宜宾市商业银行方面表示：“我行此次增资扩股与不良贷款化解工作是在市委、市政府的直接领导和指导下开展的。增资扩股工作方案是在省市银保监局的指导下制定的，并得到了四川银保监局的批复同意。”

从宜宾市商业银行近年来的资产质量状况看，截至2018年末、2019年末、2020年3月末，宜宾市商业银行的不良贷款率分别为2.17%、2.10%、2.36%；拨备覆盖率分别为150.94%、174.93%、152.72%。

宜宾市商业银行在定增说明书中表示，因资本紧缺与历史包袱沉重，业务发展能力受限，抗风险能力薄弱，风险化解任务十分艰巨，使该行面临严峻的考验，亟须增强资本实力应对挑战，把握机遇，支持发展。

不过该行目前资本充足水平处于监管要求之上。截至2020年3月末，宜宾市商业银行的资本充足率为12.47%，一级资本充足率为11.62%，核心一级资本充足率为11.57%。定增完成后，宜宾市商业银行的资本充足率将提升至16.97%，一级资本充足率提升至15.57%，核心一级资本充足率提升至15.51%。

股东认购后多数仍由银行管理

宜宾市商业银行的做法并非孤例。据记者梳理，今年以来还有广东四会农商行、山东诸城农商行、山西泽州农商行等在定增披露资料中表示需购买该行不良资产。银行借定增稀释部分不良，那么股东认购了这些不良资产后将怎么处置？

华东某城商行高管告诉记者：“一般是这样处理：根据双方认可的评估价格，约定一部分资金进入实收资本和资本公积，另一部分资金去买不良资产。不良资产这部分实际是买一个信托计划或资管计划，成立一个特殊实体去管理这个计划。用股东约定的买不良的钱去买这个资管计划（信托计划），从而实现银行不良资产的洁净出表。后续的管理是可以由特殊实体支付一定费用委托银行来管理。”

东北某城商行管理人士表示：“股东跟银行之间会签订委托协议，委托的事项根据具体情况会有所差异。比如一般性的操作可能还会委托银行管理，毕竟银行是专业的，但核心部分股东也可能会介入，比如有的股东擅长处理抵债资产，如厂房、房产等，有的股东可能会选择债权里其认为可以解决或参与的资产，这样自己处理起来也有一定优势。”

“一般情况下，股东认购也会挑一下资产，然后根据自己的特长研究如何处置不良资产，毕竟股东和银行联系比较紧密，股东也会有意愿帮助银行处置。”该东北某城商行管理人士表示。

这样的处理方式，也得到资产转出银行人士的认可。华北某城商行授信管理人士表示，其经历的银行不良资产转出后，实际还是由银行管理，即需要定期做贷后管理及清收等工作。

此外，记者在辽宁宽甸农村商业银行股份有限公司征集发起人说明书中发现有如下表述：所有发起人均需按0.3元/股出资购买宽甸信合社的不良资产、弥补历年亏损等，股东出资购买的不良资产由成立后的宽甸农村商业银行负责清收或处置。

“股东考量的因素主要还是财务成本，虽然说买股付出的成本都是基于评估价格确定的，但是这种情况可能内部流程比单纯入股要复杂一些。主要还是看股东单位内部决策流程的设置。”前述华东某城商行高管表示。

“当然，有些股东购买银行不良资产是没有任何‘回报’的，其实也就相当于股权价格没有打折。但是，对于部分股东来讲，并不在乎这部分资产是否可以得到回报，更多的是看中是否能够成为银行股东参与分红，或者更容易获得贷款等融资条件等。”上述华北某商城行授信管理人士表示。