打破惯例！央行加量实施逆回购，有何深意？

　　6月24日，央行发布公告称，为维护半年末流动性平稳，当日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作，期限7天，利率维持在2.20%。

　　今年3月初以来，央行连续80个交易日每天实施100亿元逆回购。这是近四个月以来首次打破这一操作惯例。

　　临近半年末，市场对于流动性关注度提高。6月以来，受政府债券发行提速、信用债融资回暖等因素影响，市场资金面略有收紧，其中DR007中枢出现小幅上移。截至6月23日，DR007月内均值为2.2098%，略高于短期政策利率水平。

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，央行加量实施300亿逆回购，有助于抑制DR007月均值上行势头，引导市场利率继续围绕政策利率小幅波动，进而稳定市场预期，保持市场流动性处于合理均衡状态。截至24日上午收盘，DR007下行2.19bps至2.24%，DR001下行35bps至1.84%。

　　今年来央行通过《货币政策执行报告》等渠道多次强调，将引导货币市场利率围绕央行短期政策利率波动运行，以及要多关注央行政策利率水平而不是操作量。

　　王青表示，未来一段时间，货币政策仍将坚持稳字当头的基调，这也包括稳定市场流动性，引导市场利率围绕政策利率正常波动。