工银理财董事长王海璐：银行理财行业实现长期稳健发展重点要处理好三方面关系

　　8月20日，中国财富管理50人论坛（CWM50）举行50人论坛2022夏季峰会，会议主题为“金融助力稳增长与财富管理高质量发展”。 会议邀请相关政府部门领导、专家学者、行业领袖共同交流探讨，为当前形势下增强金融支持稳增长效能、助力经济复苏、进一步推动金融与财富管理行业高质量发展建言献策。

　　会上，工银理财董事长王海璐表示，当前，资管行业已经逐步地从以人的资产为中心向以人的需求为中心演进，投资背后最深层次的逻辑，实际上是要通过获取投资收益来满足人民对美好生活的向往。对此，只有不断地去强化核心投研能力，优化客户服务的志向，充分利用自身能力的优势和集团的资源禀赋，建立差异化的经营模式和核心竞争力，银行理财行业才能够实现长期稳健的发展。

　　王海璐认为，在这个过程中，重点要处理好三个方面的关系：

　　一是要处理好客户投资习惯和净值化转型之间的关系。《资管新规》的一个很重要的目标，就是通过“三单”管理和底层资产的市值法估值打破刚兑，实现银行理财产品的风险收益匹配，真正做到公平对待投资人，进而推动全社会无风险利率的下降，优化社会资源配置。

　　当前银行理财产品已经完全净值化了，但客户很多对于净值波动还存在着不习惯、不适应，甚至是阶段性不理解的情况。为此必须处理好客户绝对收益的风险偏好和净值化转型之间的关系，大力开展投资者教育和陪伴的工作，帮助客户更好地适应理财产品净值的波动，更好地认识金融资产价值波动的客观性，培养多元化的风险偏好，逐步建立长期投资、价值投资的理念。

　　二是要处理好风险和收益的关系。正是由于目前银行理财的客户依然存在投资惯性，所以，为客户提供绝对收益回报依然是银行理财的一个重要的目标。但是，底层的债券、股票、基金这些资产价格每天都在波动，必须要持续地提升底层资产的优质资产的挖掘能力和投资组合的精细化管理能力，来努力为客户平衡好风险和收益之间的关系，实现客户满意的投资回报。

　　在优质资产的挖掘层面要进一步发挥银行理财在信用研究领域的资源禀赋，并且和母行长期积累的信贷专业能力有效协同，为客户挖掘更多的优质信用资产，在努力获取信用利差回报的同时，要防范好信用风险，同时在低利率“资产荒”的市场环境下，要持续加大对权益类资产的配置比例。拉长周期来看，过去15年以来，A股的年均复合增长率是12.7%。今后随着资本市场改革的持续深化以及上市公司质量的持续提升，资本市场的长期健康发展将具有更加坚实的基础。

　　三是要处理好服务实体经济和提升自主投研能力之间的关系。投研能力是银行理财作为资管机构最重要的核心竞争力，是服务实体经济高质量发展的前提和基础。银行理财在大类资产配置和固收领域具有传统的投研优势，同时还能够和集团进行协同发挥联动效应，但是在权益投资等领域的经验积累，客观上来说还是有比较大的提升空间的。