2023年首个交易日银行股涨跌互现 后续能否走出估值低谷？

　　经历了2022年的股价爆发、颓势与反攻，元旦“放假”归来的银行股呈现出涨跌互现的局面。

　　在2023年首个交易日，A股、H股银行板块变动频繁，整体低开回升。A股早盘下跌银行股数量超过了上涨数量，直至收盘，上涨家数有所回升，共有22只银行股上涨；H股银行股开盘之时也呈现全线下挫，不过随后多家实现了翻红。

　　对此，分析人士指出，作为周期性板块，银行股新年交易首日的表现基本与大盘的走势一致，2022年银行股的表现涨跌参半，展望2023年，随着国内经济复苏，银行盈利与资产质量持续改善，预计银行板块走势及估值前景偏乐观。

　　首日表现涨跌互现

　　1月3日，A股、H股银行板块低开回升。当日早盘，A股42只银行股一度仅有15只上涨，22只下跌，其余平盘。其中，平安银行(000001)以2.96%的领涨，苏州银行(002966)、常熟农商行、瑞丰农商行紧随其后，涨幅超过1%，而宁波银行(002142)、光大银行(601818)跌幅则超过1%。

　　直至当日收盘，A股银行股股价回升明显，上涨家数超过下跌家数，达22家，仅12家下跌。平安银行继续领涨，涨幅升至4.64%，杭州银行(600926)、常熟农商行、瑞丰农商行、苏州银行涨幅也超过1.5%，分别达1.68%、1.59%、1.58%和1.54%。宁波银行、光大银行股价跌幅回升至0.74%、0.98%。

　　H股银行股走势与A股大体相同，开盘之时港股银行股呈现集体低开，其中，渤海银行跌超8%，招商银行(600036)、建设银行跌超2%，民生银行(600016)下跌0.37%。不过，随后多只银行股股价实现走高翻红，截至当日收盘，招商银行涨1.95%、建设银行涨0.82%、民生银行涨幅达1.48%，晋商银行、中原银行、天津银行等涨幅也超过了1.5%。但渤海银行股价则持续低迷，当日收盘之时，股价跌至12.43%。对于股价异动，渤海银行投资者热线回应媒体表示，该行目前经营一切正常，正密切关注股价波动。

　　对于2023年首个交易日，A股、H股银行股的表现，某资深金融行业分析师表示，银行板块整体低开高走主要是市场担忧短期疫情扰动经济复苏，不过国内持续优化防疫措施，一揽子政策措施效果释放，经济有望延续复苏态势；同时，国内股市估值低洼，投资者对银行板块估值修复和A股前景保持乐观。

　　“银行股是资本市场中的基础板块，规模较大，银行业务的本源是服务实体经济，因此其长期业绩、资本市场表现与实体经济发展密切相关。”零壹研究院院长于百程认为，新年交易首日银行股低开高走的表现，基本与大盘的走势一致，反映了市场对于开年的预期。

　　估值修复前景乐观

　　回顾2022年，银行股先后经历了股价爆发、颓势与反攻。从A股银行板块表现来看，年初42只银行股曾经历了集体“飘红”和多次的全线看涨，不过，受宏观经济因素及政策的影响，银行股在中途也曾出现全线走弱，大幅“飘绿”的情况，直至年末，在国内持续优化防疫措施、经济活动稳步恢复、稳楼市政策持续发力等因素的共同作用下，A股银行股“一改颓势”再次出现全线“飘红”局面。

　　谈及2022年银行股股价整体情况，上述资深金融行业分析师认为，2022年由于国内经济遭遇内外因素超预期影响，经济波动，加之房地产低迷表现，拖累股市走势，其中包括周期性银行板块，银行板块估值持续走低。但年底国内优化防疫措施，稳经济大盘政策持续发力，市场对经济与股市前景预期转向乐观，股市触底反弹。

　　于百程进一步分析指出，2022年银行股的表现涨跌参半，不过总体看走势是超越大盘指数的，其估值也处于历史低位附近。从银行股内部看，大型银行走势比较平稳，中小银行因为业绩波动弹性较大，股价表现差异也较大。

　　银行股股价虽呈现涨跌参半局面，但估值方面却延续低位状态。2022年全年A股银行股“破净”居高不下，普遍占比超过八成。进入2023年，在首个交易日，东方财富(300059)Choice数据显示，截至2023年1月3日收盘，A股42家上市银行中有38家银行市净率小于1，“破净”率达90%。

　　在于百程看来，从估值上看，银行股“破净”是这几年的常态，其市净率和市盈率估值，在上市公司中一直处于垫底位置。这一估值反映出市场资金对于银行股业务的看法，认为类似于传统行业和周期性行业，在国际上，传统银行的估值也比较低。

　　不过，对于后续银行股股价及估值走势，于百程认为，在数字化时代的技术驱动下，银行的分化也在加剧。未来，数字化能力更强的银行、零售消费属性更强的银行、中间业务更强的银行，其业务增长更具有持续性，有可能在市场中摆脱传统估值的束缚，获得估值的提升。

　　前述资深金融行业分析师也表示，作为周期性板块，随着国内经济复苏，银行盈利与资产质量持续改善，银行板块将整体延续修复走势，银行板块股息率相对高，银行板块估值修复前景继续偏向乐观。