银行闯关IPO“遇冷”：去年仅1家上市，2023年或迎暖风

　　随着宏观经济基本面回暖，市场情绪回升，银行上市环境将逐步转向友好。

　　相比2021年有4家银行上市，2022年银行IPO遇冷，仅兰州银行（001227.SZ）一家成功登陆A股；而另一边，排队上市队伍则不断扩容，截至目前，共有11家银行处在“等候区”。

　　“去年总体市场较弱，银行作为‘大块头’，发行节奏可能受到影响。”一位银行业资深分析师对记者表示，同时，由于较优质银行基本都已上市，相关部门对中小银行的审核或更加审慎，相应的辅导、审批时间也会更长。

　　展望2023年，多位业内人士表示，在加大对实体经济支持力度的背景下，银行信贷投放将持续增长，对资本补充的需求仍较为迫切；另外，随着宏观经济基本面回暖，市场情绪回升，预计银行上市环境将逐步转向友好。

　　2022年仅兰州银行上市

　　从申报到上会再到发行，公司上市是一项繁琐且复杂的系统工程，涉及众多环节。对于银行业而言，去年上市之路并不平坦，全年仅兰州银行于年初登陆A股，而后再无一家银行上市。

　　这一情形与2020年相似，当年仅厦门银行（601187.SH）成功上市，而之前一年的2019年，则是银行上市“大年”，共有邮储银行、浙商银行、渝农商行等8家银行成功“闯关”，合计募资654亿元。

　　2021年，银行也迎来了一波上市小高潮，重庆银行、齐鲁银行、瑞丰银行和沪农商行4家银行先后上市，合计募资160亿元，使得A股上市银行队伍扩容至41家。

　　上述银行业资深分析师对记者称，2022年银行上市数量少，可能与疫情影响有关，导致工作进展较为缓慢；再加上市场环境不好，银行业整体估值水平刷新历史最低，上市难度较大，相关部门对推进中小银行IPO态度可能相对谨慎。“如果上市了，大概率会出现破发的情况。”

　　Choice数据显示，截至2022年12月30日，申万一级银行板块全年累计跌10.47%，市净率（PB）仅为0.47倍，位列各行业末位。其中，城商行为0.59倍，农商行为0.52倍，股份行为0.50倍，国有大行为0.44倍。42家A股上市银行中，破净率超过九成。2022年无疑是银行业估值的“压力之年”。

　　不仅如此，2022年银行业更是出现首例未能顺利过会的银行，打破了银行类金融机构IPO“逢会必过”的惯例。近年来，在银行上市过程中，有主动撤回IPO申请而终止上市的，也有在上会前夜被取消审核的，但被证监会发审委在会上否决，大丰农商行尚属首例。

　　根据公告，发审委会议主要询问了大丰农商行三方面问题，包括作为区域性农商行的竞争力、资产质量、相关内控措施的有效性以及与江苏省农村信用社的关系等。

　　这侧面反映了中小银行上市之路并不容易。A股市场中，不乏银行排队多年仍上市未果的情况。在业内人士看来，银行上市本身很复杂，国内部分中小银行需要完成改制重组、后续上市辅导、申报等，且申请银行数量众多，平均时长要两年半左右。

　　“再考虑到部分中小银行在申请排队期间，内部股权结构、公司治理等方面需要进一步完善；财务指标不达标、经营业绩不够稳定等都会影响上市受理进度。”光大银行(601818)分析师周茂华对记者称，去年由于内外经济环境的变化，导致部分中小银行经营业绩波动较大，少数中小银行内部治理也有待完善。

　　他进一步表示，综合以往一些案例，中小银行若想顺利过会并尽快上市，需要修炼内功，构建清晰的股权架构，完善内部治理结构，业务开展合规经营稳健，发展战略定位明确，不断提升竞争力。

　　中小银行热情不减

　　虽然上市步伐暂缓，但中小银行上市热情不减。根据证监会2022年末披露的A股IPO申请企业信息，目前有11家银行处于排队候场中。

　　其中，5家拟在上交所上市，6家拟在深交所上市。根据证监会相关工作流程，首次公开发行股票的审核工作流程主要分为受理和预先披露、反馈会、预先披露更新、初审会、发审会、封卷、核准发行等。上述银行中，湖北银行的审核状态为“已反馈”，其余银行状态皆为“预先披露更新”。

　　就排队主体来看，随着大型银行基本完成上市，城商行、农商行自然而然成为了接棒者。这类银行大多上市进程较为缓慢，目前正在排队的多家银行已等待了3、4年。比如，亳州药都农商行、安徽马鞍山农商行、江苏海安农商行、江苏昆山农商行早在2018年就已被受理。

　　除了正在候场的，陆续还有新成员进场。去年12月下旬，中信证券(600030)与成都农商银行签署了辅导协议，四川证监局也已受理成都农商银行的辅导备案。据了解，成都农商行此次IPO辅导工作自2022年12月开始至2024年5月结束。

　　辅导内容包括，了解成都农商行存在的问题形成辅导方案、开展集中学习和培训、完成辅导计划和上市申请文件准备三个阶段。若辅导工作顺利，成都农商行将于一年半后进入上市排队流程。

　　而在成都农商行之前，宜宾商业银行、潍坊银行也相继启动了IPO辅导机构的招标工作。对于中小银行来说，上市是补充核心一级资本的重要渠道，资本实力的增加将有利于支持银行业务的开展，从而提升银行整体竞争力。

　　如今到了2023年，上述银行能否如愿登上A股舞台还有待观察。不过在多位业内人士看来，相比2022年，今年随着经济环境好转，银行业有望迎来暖风。

　　上海金融与发展实验室主任曾刚对第一财经表示，从银行业的角度讲，2023年要进一步加大对实体经济的融资力度，强化对经济的支持，在这一导向下，信贷将保持合理增长，这也将增加银行对资本补充的需求。

　　“预计2023年银行资本补充需求较大，既包括上市融资，也包括发债，其中，对核心一级资本的补充可能更为迫切。”曾刚称，另一方面，为了更好发挥中小银行服务实体、支持小微的作用，建议在上市政策方面，持续支持符合条件的中小银行上市。

　　实际上，在去年5月，国务院金融委就曾表示，中小银行对服务实体经济和中小微企业具有重要意义，要加快中小银行充实资本金，相关部门应抓紧落实中小银行深化改革和补充资本的工作方案。

　　“尽管实现A股IPO银行数量出现大幅下降，但随着宏观经济基本面回暖，市场情绪回升，对于银行上市的环境也将逐步转向友好。”周茂华称，近期，银行板块估值修复，也会提振部分中小银行上市积极性。

　　在他看来，由于银行上市在拓宽银行融资渠道、增强银行抵御风险能力的同时，也将有助于推动其完善内部治理，提升经营规范性和经营效率，上市所带来的益处决定了冲刺A股IPO在未来仍将是众多银行为之努力的方向。