银行视角看2024政府工作报告

　　3月5日，十四届全国人大二次会议开幕，国务院总理李强代表国务院作政府工作报告（以下简称“报告”），明确2024年经济社会发展总体要求和政策取向，部署2024年政府工作任务。

　　报告提出，2024年GDP预期增速为5%，与2023年目标相同，稳中求进基调不变；赤字率拟按3%安排，赤字规模4.06万亿元，比2023年预算增加1800亿元，拟安排地方政府专项债券3.9万亿元、比2023年增加1000亿元，财政政策适度加力、提质增效的基调仍在延续；要加强总量和结构双重调节，盘活存量、提升效能，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度。

　　业内人士指出，综合来看，报告释放出的政策总基调基本保持不变，下一阶段货币政策仍有足够空间。对银行业经营而言，一方面信贷投放仍将保持积极，绿色、小微、科创等多领域投放有望保持高景气度；另一方面，后续房贷利率及其他信贷政策可能进一步放松，资产端定价下行趋势将会持续，这对银行息差管理来说又是一重挑战。

　　货币政策总基调不变

　　报告指出，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。此项表述与2023年第四季度货币政策执行报告保持一致，货币政策总基调保持不变。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，一方面，要保障货币政策支持力度，提振微观主体活力，为经济进一步回升提供有力支持；另一方面，需要提升货币政策实施效率，通过优化金融资源配置，引导金融机构加大实体经济薄弱环节、重点新兴领域的支持力度。2024年小微企业、“三农”，科技创新、绿色发展、三大工程等领域均是金融政策发力点。

　　结合3月6日央行行长潘功胜在经济主题记者会上的讲话可以看出，下一阶段，央行的货币政策方向在稳健的基础上将更为灵活适度和精准有效，未来货币政策仍有足够空间。平安证券分析师袁喆奇认为，未来包括降准在内的货币政策工具将会综合运用，保持流动性合理充裕，而在价格方面，继续推动社会综合融资成本稳中有降。

　　袁喆奇表示，从对银行业的经营而言，一方面行业信贷的投放仍将保持积极，从年初以来信贷“开门红”良好的态势能够得到验证。另一方面，在持续推动降低社会融资成本的背景下，银行资产端定价的下行趋势将会持续，这对银行的息差管理带来更多挑战。

　　首提“五篇大文章”

　　报告中提到，要“大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融。”

　　值得注意的是，这是“五篇大文章”自提出以来首次写入政府工作报告。潘功胜行长在记者会上也表示，做好科技金融等“五篇大文章”是金融服务实体经济高质量发展的重要着力点，也是深化金融供给侧结构性改革的重要内容。发展金融“五篇大文章”的重要性不言而喻。

　　2023年10月底召开的金融工作会议提出，要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。此后，央行、金融监管总局、各金融机构纷纷发力推动“五篇大文章”高效发展。

　　2024年1月24日，央行宣布将设立信贷市场司，重点做好“五篇大文章”相关工作；2月26日，央行召开做好金融五篇大文章工作座谈会，贯彻落实中央金融工作会议关于做好金融五篇大文章的总体部署，研究部署下一阶段工作。

　　中信证券首席经济学家明明指出，金融“五篇大文章”是货币信贷政策的主要方向，结构性货币政策工具有望进一步出台，金融市场发展方向明确。

　　“总量和结构是货币政策的两大发力点，盘活存量也有助于提高信贷增量的效率。”明明补充表示。

　　中国首席经济学家论坛理事长连平表示，围绕“五篇大文章”，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。

　　从银行信贷层面来看，绿色、小微、科创等多领域投放有望保持高景气度。

　　标本兼治化解风险

　　化解金融风险仍是2024年重点工作之一。报告提到，要更好统筹发展和安全，有效防范化解重点领域风险。

　　其中，报告首次明确，要标本兼治化解房地产、地方债务、中小金融机构等风险，维护经济金融大局稳定。这意味着在过去两年两会防范重大风险内容的基础上，更加强调了针对性的风险防范，在强调相关风险稳妥有效处置的同时，也要重视健全风险防控长效机制，包括金融风险处置统筹协调机制、中小银行合并重组和公司治理改革等。

　　另外，报告还提到，要优化房地产政策，对不同所有制房企合理融资需求一视同仁给予支持，促进房地产市场平稳健康发展。

　　对银行业来说，通过融资协调机制推送房地产项目“白名单”是当前支持房企融资的主要方式之一。中银证券分析师夏亦丰表示，根据住建部，截至2月28日全国31个省份276个城市已建立城市融资协调机制，共提出房地产项目约6000个，商业银行审批通过贷款超2000亿元。融资协调机制的加快建立，有利于推动房企和金融机构精准对接融资需求，项目名单的设立或能帮助部分主体信用受到影响、但仍然具有一些优质项目的房企从项目层面获得资金支持，保障项目的开发与交付。

　　“标本兼治化解风险，建立长效监控机制，也有利于银行资产质量中长期的稳定。”万联证券分析师郭懿说。

　　中金公司研究团队表示，项目“白名单”之外更多支持性政策值得期待；连平则表示，预计2024年在房地产宏观审慎背景下，央行继续落实好房地产“金融16条”支持政策的实施期限，加大民营企业债券融资支持工具支持力度，满足包括民营房企在内合理的融资需求，加快推动城市房地产融资协调机制落地见效。

　　中小金融机构风险部分，报告提出“稳妥推进一些地方的中小金融机构风险处置，严厉打击非法金融活动。”

　　连平认为，这是2023年“两会”报告中所并未具体提及的部分，需要引起重视。从全国范围来看，一些中小银行因资本充足率压力逐步显现，2023年四季度，城商行、农商行的资本充足率分别为12.63%、12.22%，低于15.06%的行业平均水平，不良贷款规模也有所扩大，未来中小金融机构的不良资产处置值得关注。预计2024年在扩张性的财政和货币政策推动下，金融市场流动性将保持合理充裕，中小金融机构将逐步增加资本金的补充，通过结构化交易、收购及委托、分期付款等创新处置模式，通过各类市场化手段防范和化解不良资产。