美银：若美联储6月不行动，降息时间恐推迟至明年3月

美银周二在一份报告中表示，如果美联储在6月份不降息，可能会推迟到2025年3月再降息。

美银解释称，美联储关注的是个人消费支出（PCE）的年度变化，这可能使其更难以证明在今年晚些时候降息的合理性，因为与去年的数据相比，2024年下半年的核心PCE同比涨幅不太可能进一步下降。

美银分析师在报告中写道：“核心PCE的同比基本效应在5月份之前是有利的，但今年最后七个月中有六个月不利。如果美联储告诉市场，没有理由在6月份降息（届时它将掌握5月份的CPI数据），那么就很难证明今年晚些时候降息是合理的，届时核心PCE年率可能持平或略有上升，即使3个月和6个月利率正在下降。”

在这种情况下，美银估计，明年3月份是美联储的次佳选择。不过，美银分析师指出，美联储仍有可能在6月份降息，今年只会降息一到两次。

否则，如果经济活动在2024年下半年明显放缓，促使美联储放松限制性政策，那么高通胀可能就无关紧要了。

美银的基本预测仍然是今年将降息三次，6月降息仍有可能，理由是美联储主席鲍威尔最近发表了鸽派言论。

但该行警告称：“这仍然是一个千钧一发的机会。如果接下来的两次核心PCE数据上升30个基点或更多，可能会让6月退出讨论，尤其是在经济活动保持稳定的情况下。”