平均收益率2.8%！银行理财半年报出炉

　　7月30日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》，报告显示，截至2024年6月末，银行理财市场存续规模为28.52万亿元，较年初增加6.43%，同比增加12.55%。

　　“手工补息”叫停助推理财市场规模增长

　　分机构类型看，理财公司存续产品数量和金额均为最多。其中，截至6月末的存续规模为24.33万亿元，较年初增加8.27%，同比增加17.71%，占全市场的比例达到85.29%。

　　市场分析观点认为，“手工补息”叫停助推理财市场规模增长。

　　4月8日，市场利率定价自律机制发出《关于禁止通过手工补息高息揽储 维护存款市场竞争秩序的倡议》。要求“即日起，银行不得以任何形式向客户承诺或支付突破存款利率授权上限的补息。此前违规作出的补息承诺，在付息日一律不得支付。银行应立即开展自查，并于2024年4月底前完成整改。”

　　民生银行(600016)首席经济学家温彬等人在研究报告中指出，整体来看，二季度以来理财扩容进一步提速，主要源于“手工补息”叫停驱动银行存款向理财市场搬家。固收类成为存款向理财市场转移的主要去向，主要得益于固收类理财收益率相较于银行存款利率具备比价优势；而现金管理类产品由于持有存款类资产比例较高，同样受“手工补息”叫停影响，存在一定流出压力。

　　上半年理财产品平均收益率为2.8%

　　从理财产品类型看，报告指出，截至6月末，净值型理财产品存续规模为27.84万亿元，占比为97.61%，较年初增加0.68个百分点，较去年同期增加1.67个百分点。同时，今年上半年，新发封闭式理财产品加权平均期限在303至392天之间，为市场提供了长期稳定的资金来源。

　　投资收益方面，报告显示，上半年理财产品平均收益率为2.80%。2024年上半年，理财产品整体收益稳健，累计为投资者创造收益3413亿元，同比增长3.11%。其中，银行机构累计为投资者创造收益727亿元；理财公司累计为投资者创造收益2686亿元。

　　报告指出，从投资者结构看，理财市场仍以个人投资者为主。截至6月末，个人投资者数量为1.2亿个，占比为98.74%；机构投资者数量占比持续小幅增长，数量为153.45万个，占比1.26%。

　　在风险偏好上，持有理财产品的个人投资者数量最多的仍是风险偏好为二级（稳健型）的投资者，占比33.82%。不过，在风险偏好变动层面，风险偏好为一级（保守型）和五级（进取型）的个人投资者数量占比较年初均有所增加，分别增加0.64和0.19个百分点。

　　市场预计理财规模整体增速或将放缓

　　对于下半年的理财市场规模走势，光大证券(601788)金融业首席分析师王一峰认为，7月为理财规模扩张大月，今年三季度后期规模扰动因素增加，整体增势或有所放缓。具体来看，下阶段理财规模演化需关注收益率比价效应的强弱变化、理财资产配置的变化趋势和央行的政策态度与利率工具使用。

　　中金公司固定收益研究团队也在研究报告中指出，长期来看，理财规模增长面临着银行自身发行理财规模的压缩和信托整改的压力，规模增速或面临着一定压力。

　　温彬等人则指出，随着手工补息叫停的增量影响基本结束，下半年存款逐步向银行体系回流，存续规模增速将趋缓，年末或在31万亿元左右。

　　收益率方面，下半年理财收益率预计仍面临一定下行压力。原因在于，“手工补息”叫停、保险资管监管调整等措施出台，理财配置高息存款的渠道被切断，超配存款情况下净值面临下行压力；同时，信托通道监管趋严，降低信托委外或使得理财净值波动增加，基于稳负债需求，理财整体进一步维持低风险市场定位，“低波、稳健”策略预计延续，对理财收益提升带来约束。