温彬：MLF操作将常规性后延 政策利率属性弱化

　　8月15日，央行公告对于今日到期的4010亿元MLF，央行宣布将于8月26日续做。

　　对于这一操作，中国民生银行首席经济学家温彬表示，MLF操作将常规性后延，以进一步推动LPR与MLF脱钩。

　　7月25日，央行罕见进行了月内第二次MLF操作，投放2000亿元同时利率调整至2.3%。温彬认为此次公告将于8月26日续作到期MLF，进一步释放了MLF操作常规性后延至25日的信号。

　　通过将MLF续做时间推迟至LPR报价时间之后，进一步弱化了MLF利率的政策利率属性，更加强化7天期回购操作利率作为主要政策利率，逐步疏通由短及长的利率传导关系，持续促进金融机构提升自主定价能力。在7天逆回购利率未变的情况下，预计8月26日MLF续做的利率也将维持稳定。

　　温彬进一步指出，在过渡过程中，考虑到存量MLF仍在月中15日前后到期，加之月中还有税期等影响因素，金融机构或面临一定流动性管理的考验。

　　不过，近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措，包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求，增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况，酝酿国债买卖操作等，预计央行还将综合运用上述工具，继续保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。