招行上半年营收净利“双降”，如何应对大财富管理挑战？高管直言对未来净息差有信心

近日，招商银行发布2024年半年度报告。今年上半年，招商银行实现营业收入1729.45亿元，同比下降3.09%；归母净利润747.43亿元，同比下降1.33%。

　　招商银行(600036)行长王良在今年上半年业绩发布会上表示，当前银行业面临有效信贷需求不足、贷款定价下行等，同业竞争加剧，且往往以降低价格作为营销资产业务的方式。面对此种情况，招商银行会保持定力、理性发展，以防控风险作为前提，实现质量效益规模结构协调发展。

　　净利息收益率方面，上半年，招商银行净利息收益率为2%，同比下降23个基点。招商银行副行长彭家文指出，上半年息差降幅虽有所收窄，但压力仍然较大。不过，招商银行净息差已呈现两大积极趋势，一是季度环比逐渐收窄；二是与去年同期相比，降幅持续收窄。

　　上半年营收净利“双降”

　　大财富管理收入同比降超20%

　　据招商银行2024年半年度报告，上半年，该行营业收入为1729.45亿元，同比下降3.09%；归母净利润747.43亿元，同比下降1.33%。据了解，此双降为该行2009年同期以来的首次下降。

　　从占比情况看，该行净利息收入占比60.39%，比上年同期下降0.69个百分点；非利息净收入占比39.61%，同比上升0.69个百分点。

　　具体从净利息收入方面看，上半年该行实现利息收入1879.97亿元，同比增长0.35%，主要是由于生息资产规模增长拉动所致，但同比增速不及利息支出。同时，该行利息支出为835.48亿元，同比增长6.65%，主要是计息负债规模增长所致。

　　事实上，该行营业收入同比出现下滑除受到净利息收入同比下降影响，亦受到手续费及佣金收入下降影响。报告显示，该行手续费及佣金收入同比下降17.11%。

　　上半年，该行净手续费及佣金收入为383.28亿元，同比下降18.61%。值得注意的是，该行上半年大财富管理收入（包括财富管理、资产管理和托管业务手续费及佣金收入）197.79亿元，同比下降23.47%。

　　在净手续费及佣金收入中，该行上半年财富管理手续费及佣金收入114.37亿元，同比下降32.51%。其中，代理保险收入39.5亿元，同比下降57.34%，主要是保险降费效应延续；代销理财收入36.36亿元，同比增长40.39%，主要是代销规模增长及产品结构优化双重因素拉动；代理基金收入21.32亿元，同比下降25.35%，主要是受基金降费和权益类基金保有规模及销量下降影响；代理信托计划收入10.64亿元，同比下降37.52%，主要是代销信托规模下降；代理证券交易收入4.93亿元，同比增长31.82%，主要是香港资本市场客户证券交易需求提升所致。

　　同时，资产管理手续费及佣金收入58.58亿元，同比下降2.61%，主要是子公司招银理财和招商基金管理费收入减少；托管业务佣金收入24.84亿元，同比下降13.9%，主要是受权益类基金托管规模及费率下降影响；银行卡手续费收入86.34亿元，同比下降14.1%，主要是信用卡线下交易手续费下降；结算与清算手续费收入78.59亿元，同比增长0.74%，主要是电子支付收入增长。

　　另外，对于未推出中期分红的问题，王良表示，会认真对待、高度重视开展中期分红的研究，同时亦需关注其他同业中期分红的成效来做出招行的方案。招行一向重视为投资者带来价值，提供稳定回报，会根据资本充足率、业绩发展要求，以及投资者在该方面的意见，充分论证和研究中期分红方案。

　　上半年净息差为2%

　　高管称未来对净息差有信心

　　招商银行半年报显示，上半年，该行净利差为1.88%，同比下降24个基点；净利息收益率2%，同比下降23个基点。

　　从数据看，该行上半年生息资产年化平均收益率3.6%，同比下降23个基点，主要受到贷款收益率下降34个基点和投资收益率下降11个基点等影响。同时，计息负债年化平均成本率为1.72%，同比上升1个基点。其中，虽然存款利率同比下降1个基点，但未能抵消同业和其他金融机构存拆放款项、向中央银行借款负债成本率上升，从而最终致使净利息收益率下降。

　　对于净利息收益率下降的主要原因，该行从两方面解释：资产端，一是受上年存量房贷利率下调、LPR（贷款市场报价利率）下降及有效信贷需求不足影响，新发放贷款定价持续下行，贷款平均收益率继续走低；二是市场利率中枢持续下行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降。负债端，企业和居民资金活化不足，低成本活期存款增长承压，存款定期化趋势持续，存款成本率维持相对刚性。

　　为保持净利息收益率的相对稳定，该行上半年加强资产负债组合管理。资产端，持之以恒加大有效资产组织力度，强化大类资产的协同管理；负债端，着力推动低成本核心存款的增长，灵活安排市场化资金的吸收，保持负债成本优势。

　　该行半年报指出，当前市场利率中枢持续下移，低利率环境给银行业经营带来较大压力，行业整体净利息收益率处于历史较低水平，短期内仍面临一定下行压力。

　　彭家文在招商银行上半年业绩发布会上表示：“上半年息差降幅虽有所收窄，但压力仍大。”

　　展望下半年，该行在半年报中表示，净利息收益率仍将承压，与此同时也存在有利因素。压力方面，资产端，影响资产收益率的存量政策性因素仍需时间消化，有效资产需求仍显不足，预计下半年资产收益率将延续下降趋势；负债端，存款定期化趋势不减，负债成本管控压力仍存。有利因素方面，一是随着宏观政策“组合拳”成效不断显现，国内经济回升向好态势持续巩固，有利于改善市场主体的信心和预期，带动银行业基本面的修复；二是存款利率在市场化因素推动下稳中趋降，同时利率自律机制加强了对市场非理性竞争行为的约束，为存款成本管控提供了有利的外部环境。

　　彭家文指出，招商银行净息差已呈现两个积极趋势，一是季度环比逐渐收窄，二是与去年同期相比，降幅持续收窄，且三、四季度仍会延续此趋势。虽然压力仍然存在，但边际会得到改善，如果外部环境不发生大变化，预计明年会逐渐趋稳。

　　彭家文表示：“未来对净息差有信心。一方面，中国经济增长复苏势头是确立的，预计明年供求关系比今年趋于好转；另一方面，一季度商业银行息差到1.54%，已是十分低的水平，监管部门对此很重视，未来在政策上可能会更多兼顾资产、负债两端。”

　　不良率下降0.01个百分点

　　行长回应存量房贷

　　从资产规模看，截至今年上半年末，该行资产总额为115747.83亿元，较上年末增长4.95%。其中，贷款和垫款总额67478.04亿元，较上年末增长3.67%，占资产总额的比例为58.3%，较上年末下降0.72个百分点。

　　同时，该行负债总额104577.58亿元，较上年末增长5.18%，主要是由于客户存款规模较上年末稳步增长所致。其中，客户存款总额86628.86亿元，较上年末增长6.22%，占负债总额的82.84%，为主要资金来源。

　　从生息资产看，经计算，该行上半年生息资产同比增长6.31%，其中贷款同比增长6.38%，占比达63.1%；投资同比增长9.22%，占比25.35%。由此可见，生息资产同比出现增长主要是贷款和投资增长拉动。

　　从计息负债看，经计算，该行上半年计息负债同比增长5.98%，其中客户存款同比增长6.5%，占比85.18%；向央行借款同比增长36.2%，占比2.36%。由此可见，负债同比增长主要是存款和向央行借款增长拉动。

　　资产质量方面，截至今年上半年末，该行不良贷款余额为634.27亿元，较上年末增加18.48亿元；不良贷款率0.94%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率434.42%，较上年末下降3.28个百分点；贷款拨备率4.08%，较上年末下降0.06个百分点。

　　半年报显示，该行关注类贷款、逾期贷款均有所上升。招商银行副行长钟德胜介绍，今年上半年关注和逾期贷款有所上升是行业性情况，客观上是部分行业在经济下行的背景下，流动性有进一步的压力，还款出现一定逾期情况。例如，房地产行业调整仍在持续进行中，销售尚未完全恢复，客户存在短期流动性方面的压力。

　　截至6月末，招行零售不良贷款余额320.42亿元，较上年末增加14.55亿元；不良贷款率0.9%，较上年末上升0.01个百分点。

　　招商银行副行长王颖表示，预测下半年及未来一段时间，零售信贷资产质量管控仍面临挑战，不良率、关注率、逾期率估计仍略有上升，但整体零售信贷风险稳定可控。

　　关于下一阶段零售信贷发力点，王颖表示，在房贷业务中，二手房业务是招行新的发力点，小微贷和消费贷仍是重要的品种；在信用卡业务中，新的发力点是分期业务，汽车分期、新能源汽车分期均是新的发力点。

　　当被问及“存量房贷转按揭”时，王良表示，没有接到任何相关通知，政策还未得到确认。如果相关政策推出，会对银行业存量按揭利率带来一定负面影响。宏观管理部门应该会做好充分的论证和研究来推出政策。

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