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银行股下半年行情展望

2007年07月03日16:04　作者：和讯银行

　　行情展望：

　　中信证券：短期乐观中长期谨慎

　　中国经济长期持续向好，中国银行((601988行情,股吧))业增长潜力较大，但在人民币持续升值，迫使央行不断升息、提高存款准备金率、增加发行央行票据的情况下，毛利率可能收窄、乐观情绪增加放贷的风险度，加上治理结构尚有问题，所以，我们对中国银行业的中长期趋势表示谨慎乐观。我们担心目前的“好”形势，可能是在积累下轮要爆发的风险。[详细]

　　国信证券：两地银行股差价会进一步收窄

　　国信证券分析师表示，近两个月以来，银行股股价每日变动幅度的年化标准偏差为0.26，远小于上证综指0.44的水平。A+H股中银行股的A股溢价率也在逐步下降，预计中长期来看，两地上市的银行股差价会进一步收窄。前期的加息使利差有所缩小，但即使出现持续性非对称加息，利差仍能维持较为理想的水平。另外，银行的中间业务继续保持高增长，银行业经营稳定，盈利快速增长趋势仍将持续。尽管不对称加息会在一定程度上收缩利差，但不同银行由于盈利模式的差异以及存贷款结构的差异，所受影响大不相同。储蓄存款占比较高和中间业务占比较高、风险控制水平较高、贷款行业分布均衡合理的银行，抵御宏观调控风险的能力更强。[详细]

　　长城证券：给予银行业谨慎推荐评级

　　长城证券分析师指出，作为国民经济的主要资金供应者，国内银行充分分享国内经济增长，在金融服务需求逐步旺盛和本币升值的长趋势下，银行业理应获得估值的提升。宏观调控旨在使经济稳定增长，银行综合经营水平的不断提高，仍使行业盈利的稳步增长可以预期。以银行业为主体的金融混业经营加速进程中，中间业务迅速崛起，多元化盈利模式的转型，将构成银行新的盈利增长和核心竞争力；尽管短期难成气候，但长远颠覆传统的利差收入模式将是必然趋势。在金融业环境不断改善条件下，银行稳定快速的增长支持看好银行业的长期投资价值。鉴于持续的调控预期，目前给予银行业谨慎推荐评级。[详细]

　　兴业证券：银行业基本面向好趋势依旧

　　兴业证券分析师认为，在未来经济持续快速增长的背景下，银行将会充分受益，看好未来银行业的长期发展前景。从短期影响因素分析，加息短期内不会对银行利差产生很大影响，银行贷款增长冲动依然较大，中间业务收入将加速提升，资产质量提高，拨备支出或将减少，成本收入比将稳中有降，有效税率将可能降低。因此，银行业的基本面向好趋势依旧。[详细]

　　太平洋证券：银行业大大优于其他板块和市场平均水平

　　从市场表现看，银行业上半年涨幅不足30%，相对上证综合指数整体跑输，剔除年内新上市三家银行的首日涨幅，全行业市场表现更加平淡。而无论从盈利水平和业绩成长性来看，银行业均大大优于其他板块和市场平均水平，但今年以来估值和涨幅始终徘徊在市场的最低水平，完全不能反映今年一季度银行净利润的强劲增长、综合经营水平不断提高所体现的内在价值。我们预计在未来三年中，股份制银行能保持30%以上的净利润增长，国有银行能保持20%以上的净利润增长。[详细]

　　华泰证券：银行业平稳增长前景依然向好

　　人民币升值和资金充裕将继续造好股市，银行股受益于国内经济快速成长、消费升级和人民币升值，业绩稳定增长，加上新税法对银行股形成的政策性利好，可维持“增持”评级。[<Ｊ嚼纯矗屑湟滴袷杖胝急冉细叩囊薪赡芙显缡迪肿停⒔晌欣笤龀さ募铀倨鳎坏谌哟嬖诮灰仔曰岬纳鲜幸欣纯矗刈⒐ぷ仕扒暗挚鄞吹挠行奥式档汀⒁铰酝蹲收叩纫泄傻慕灰仔曰帷详细]

　　华泰证券：近期值得重点推荐的上市银行有：招商银行、浦发银行、民生银行、中国银行。[详细]

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