范俊林：存款波动成金融新业态

2013年1月9日

直接融资市场的快速发展、信托行业的快速扩张、存款结构的变化、利率市场化的推进导致存款波动，存款波动，是当前利率市场化、金融脱媒和金融分业逐渐打破背景下难以避免的现象，显示出金融竞争加剧的状况，趋势难以逆转，对金融机构运行和金融监管均将产生重要影响。[详细][评论]

范俊林：7月数据继续打破好转幻想

2012年8月9日

从年初寻找到现在，除了3月份数据让大家略有惊喜外，其他基本上是失望而归，7月份尤甚，5、6月份出口短暂好转与欧洲杯和伦敦奥运会有一定关系，从以往经验看，国际重大赛事前均有出口短暂好转的现象。随着经济转向常规，我国出口增速将继续回落，全年10%增速目标仍有不小难度。[详细][评论]

范俊林：经济放缓的原因和忧虑

2012年7月26日

目前经济面临的困难只多不少，有增无减。首先，国际环境面临挑战更大；其次，房地产调控底线难撼。抛开道德审判，客观讲，房地产市场对我国经济走势确实影响重大；最后，我国经济潜在产出下降。[详细][评论]

范俊林：不要指望利率市场化降低融资成本

2012年6月18日

根据今年一季度货币政策执行报告，3月份执行下浮贷款的比例仅为4.62%，比年初还下降2.4个百分点，约合2.6万亿元，说明银行利率打折的积极性并不大，这并非竞争不充分，而是因为银行吸收资金的成本在上升。另外，虽然近期银行间资金宽松，央行重申个人房贷七折利率仍有效，但未见银行再将房贷利率下降至7折，最低维持在8.5折，说明银行缺乏以更低利率贷款的动力。种种情况显示，指望利率市场化降低融资成本的期望可能落空。[详细][评论]

范俊林：国际经济三部曲会否重演

2012年5月30日

2008年金融危机后，国际经济主旋律呈如下特征：欧债危机→中国政策放松→美联储QE（量化宽松政策）的三部曲。2010年4月23日，希腊正式向IMF申请援助，欧债危机恶化，美元指数攀升。受此影响，中国经济增速明显放缓，2010年7月汇丰制造业PMI于危机后首次降至50%以下，中国经济政策随之走向偏宽松状态，在当年5月初再次上调存准率后开始推动政策宽松，2010年5～7月份公开市场净释放资金超过8000亿元，并推出了一些新的基础设施项目。[详细][评论]

范俊林：PMI回升并非经济转折信号

2012年5月3日

中国物流与采购联合会公布，4月份PMI53.3%，比上月上升0.2个百分点。综合来看，PMI连续5个月回升，当前经济似乎正从去年11月份欧债危机最严重阶段逐渐转好，但经济转折点的曙光尚难看到，经济仍处于触底阶段，且不能排除继续下探的可能。[详细][评论]

范俊林：大规模政策放松不现实

2012年4月16日

一季度我国出口同比增长7.6%，进口增长6.9%，除春节等季节性较强时点，29个月以来进口增速首次低于出口，我国经济正快速回落，顺差恢复增长，人民币贬值预期消失，进口下降与政策宽松周期基本一致。虽然空间打开，指望大规模政策放松仍不现实，钢铁水泥快速拉动经济回升的副作用太大，经济增速放缓也已经成为共识。[详细][评论]

范俊林：月度新增外汇占款低于2000亿就要降准

2012年2月21日

如果月度新增外汇占款低于2000亿元（如果持续净减少麻烦就更大了），就具备下调存准率的条件。2.4万亿元的新增外汇占款，平均下来就是每月2000亿元，因此，只要每月新增外汇占款低于2000亿，央行就有必要下调存准率。[详细][评论]

范俊林：重温金融和实体部门有效隔离的机制设计

2012年2月3日

重温实体和金融分离的机制设计，才能更好地理解金融支持实体经济的问题。一个看似矛盾的结论是，只有在金融和实体经济之间进行有效隔离，才能更好地实现金融支持实体经济的目的。[详细][评论]

范俊林：PMI回升 春节因素知多少

2012年2月3日

1月份PMI受到春节影响，难辨方向，如以历史数据剔除节日效应，结论是生产情况更好，只是分布不均，大小企业间苦乐不均，行业间差别也很大。同时，购进价格指数上升属正常情况，物价仍处下行通道，对通胀无须过分担忧。[详细][评论]

范俊林：美联储如何“赚钱”

2012年1月17日

美联储收益主要来自两个方面：一是次贷危机后资产负债表的大规模扩张，虽然对随之膨胀的存款支付1%的利率，但是相比近4%的资产收益率，净收益快速增加；二是对应1%左右的现金印制成本，高资产收益仍为美联储获得收益。[详细][评论]

范俊林：流动性再陷“春节取现”漩涡

2012年1月11日

春节前后市场流动性状况基本上由现金（M0）主导，今年也不例外。央行在去年12月5日下调一次存准率，年末财政存款释放近1.3万亿元，仍无法根本改善银行间市场状况，shibor隔夜拆借利率维持在4%左右的高位，春节前资金紧张的状况难以根本改变。[详细][评论]

范俊林：人民币要面子还是要里子？

2011年12月27日

人民币贬值预期的原因，这大概可以分为四个层次：第一个层次是欧债危机引发的国际金融市场动荡；第二个层次是我国外汇资产和负债的失衡；第三个层次是外资撤退；第四个层面就比较可怕，那就是今年以来愈演愈烈的“看空中国”。从现在的情况看，导致人民币贬值的原因，还是停留在第一和第二个层面的居多。[详细][评论]