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关燕萍:人民币国际化须有三驾马车保驾护航

2012-09-10 14:52:46 和讯银行 

恒生银行(中国)有限公司副董事长兼行长关燕萍
恒生银行(中国)有限公司副董事长兼行长关燕萍

  和讯银行消息 2012年9月10日,2012第六届中国银行家高峰论坛在北京中欧国际工商学院北京校园召开,本届论坛的主题是“银行业的模式变革”,和讯网作为论坛战略合作伙伴对会议进行直播报道。恒生银行(中国)有限公司副董事长兼行长关燕萍在论坛上表示,一个货币国际化必须具备市场的需求,再由国家经济的增长,货币的信用、金融业的发展和稳定性所推动,人民币国际化的根本动力在于中国的经济发展、经贸关系和国际公认的增长的潜力。

  同时,关燕萍表示,人民币又走向国际化,离岸人民币中心不应该只有一两个,不同的离岸中心发展应该有不同的定位。

  以下为嘉宾发言全文:

  非常高兴来到这里,我先抛砖引玉跟大家分享一下香港银行业在人民币国际化这个进程中,可以扮演的角色。同时也以恒生银行作为一家香港的本土银行,分享目前和未来在人民币国际化这个进程中,可以做的一些工作。

  刚才巴曙松教授提到永隆银行,其实永隆也是一家香港土生土长的银行,也是跟恒生很有缘,大家同年同月生,明年恒生跟永隆都是80周年的历史了。

  根据8月23号在上海发布的一个《2012年度国际金融发展指数报告》,里面显示人民币的国际社会认知度在金砖五国的货币中高居首位,欧洲央行近期的专题报告也表明,人民币在国际货币体系中的地位逐步提高,国际货币体系已经向美元、欧元、人民币三级化的这么一个趋势去发展。

  种种的现象都表明,人民币的业务正在为全球金融中心业务往来中重要的一环,人民币国际化的程度也一步步提高。香港作为国家一个特区,在整个过程中扮演重要的角色,港资银行也可以获得更好的发展前景。

  根据历史的经验,一个货币要取得国际货币的地位,离不开三个阶段,需要成为国际一个交易货币、投资货币和储备的货币,整个过程是需要蛮长的时间来完成的。美元的国际化在20年代经历了几十年的演变,当中有经济形势的转变、全球政治的动荡,美国是凭着他在国际贸易中的地位,一个巨大规模的金融及债券市场,相对优越的金融机货币体制,加上伦敦这个离岸市场,对美元流动性的推波助澜,使美元到现在还是最主要的国际货币。

  美元国际化的经验,凸现了两个特点,就是金融市场发展及离岸中心的重要性。国务院在十二五规划中,把香港定位为离岸人民币中心,目前在实现人民币作为国际交易、投资以及储备货币这三项功能的目标底下,一些标志性的进展已经在香港发生。第一个阶段作为交易货币,人民币跨境贸易结算试点在2009年7月,在港澳地区开展,一年后2010年7月,修订清算协议,企业可以通过香港银行兑换以及划拨离岸人民币,随后跨境贸易人民币结算正式在全国开放,人民币的流通也扩展到全球很多地方。

  以全国计算,内地对外贸易使用人民币结算的比例从2010年上半年的0.7%到今年上半年的10%,其中通过香港进行的人民币贸易结算交易金额,从2009年不到20亿人民币,增长到今年上半年超过1.2万亿人民币。从跨境人民币实际收付结算量计算,从开放到现在,香港占比超过60%,如果今年计算,光是今年超过90%。

  第二个阶段就是人民币作为一个投资货币,人民币在香港已经形成了极具规模的资金池,虽然巴曙松教授说这个还是很少,但是下一个关键就是资金的使用还有流通管道的畅通。从2007年开始,离岸人民币债券,也就是我们业内讲的点心债首先在香港发行,相关的政策以后也逐步地放宽,现在多元化的点心债市场慢慢建立,发行的人也多元化起来了。点心债以外,国家也推动人民币在其他资本项下的使用,过去两年有一系列的管理办法先后出台,当中包括境外直接投资人民币结算试点,还有外商直接投资人民币结算业务管理办法,以及人民币合格境外投资者,这一些措施提供了人民币回流内地,或者是走出去的一些流通管道。其中人民币合格境外投资者是中央通过香港推动跨境人民币产品发展的重要措施,去年的12月正式启动,不到一年,总的投资量已经提到700亿人民币。今年年初很多像基金,以这个为基础开始推出,最近香港证监会在批准三款A股ETF在香港的交易所上市。

  第三个阶段是储备货币,2010年起,人民银行开始允许三类的指定境外机构投资境内的银行间债券市场,以回应境外央行和金融机构,将人民币归入资产和外汇储备的意愿,可见国家在推动人民币走出去的一些前瞻性。根据香港监管局透露,到6月底,香港的外汇基金投资,这个资产的投放也获得150亿元人民币的额度,以投资于内地银行间的债券市场。

  前面所说的是香港有发生的关于人民币国际化的进程。在人民币国际化步伐加速的意愿或者是背景下,关于离岸人民币竞争的话题也不少,新加坡、伦敦等地都表达出要成为离岸人民币中心的意愿,香港在发展离岸人民币货币这个业务方面,虽然不是有一个专利的地位,但还是有一些条件,让香港有机会扮演一个安全和有效的中介的角色。

  在经济,香港企业经济自由,贸易自由和市场经济自由,对跨境投资没有限制、没有外汇管制,体制方面香港得益多项优惠的政策,支持作为离岸市场的发展。去年8月李克强副总理访问香港的时候,也宣布了36条惠港政策,在金融发展方面多处提及人民币业务,访问以后香港的离岸人民币市场的发展明显地提速。

  此外香港作为一个国际金融中心,人才的储备比较丰富,经历过多次金融冲击下,香港在市场监管、融资能力和风险管理方面,都累积了经验,同时香港金融市场相对成熟,拥有自己的货币和金融的体系,在人民币走出去的过程中,香港可以担当一个缓冲者的角色。

  在与港合作方面,十二五规划明确地提出将粤港澳合作的重点创新示范区,推动先行先试,共同创新和推进管理的体制。当然长远而言,人民币又走向国际化,离岸人民币中心不应该只有一两个,不同的离岸中心发展应该有不同的定位。

  今年年初英国和香港的监管局,宣布成立了香港与伦敦合作小组,以推动两地的人民币合作,伦敦在7月份发表报告显示,伦敦的人民币流量大概1090亿人民币,其中三分之一为人民比存款。虽然这个规模不能跟香港相提并论,可是有分析指出,全球的金融产品现在有30%是在伦敦交易的,这个也是香港与伦敦长期的战略合作很好的机会。

  新加坡在人民币存款、跨境贸易结算、债券发行与上市等方面更为进取,最近新加坡交易所也明显地表态了,已经为人民比计价证券交易做好了准备。

  此外大陆和台湾地区也刚刚签署了新的两岸货币清算合作备忘录,

  毕竟在步伐上,香港的人民币业务早于2004年就开始,可以说8年的发展让香港当了一个先行者的角色。香港也一定会不断推进人民币市场广度和深度,在国际化进程中发挥更大的作用。

  接下来我用少少的时间,以恒生银行为例,分享人民币国际化给香港的银行业带来的一些机遇。

  以业界的估算,现在离岸人民币每天的成交量大概在30到50亿美元的水平,当中恒生参与承销交易或者说分销人民币的业务。在投资产品的发展方面,离岸人民币CNH是具有很重要的关键作用,这个有关的机制还在开展之中,我们是期待在年代以前希望可以推出。目前用一个怎么样的机制呢?是香港财资市场工会,每天都会在他们的网页上更新,更新了13家银行,包括恒生在内的同业的报告提供给市场参考。

  在服务方面,商业银行服务恒生对大中小的企业提供人民币商业银行服务及跨境贸易人民币结算,我们的清算网络覆盖香港清算行和多家境内代理行,配合不同的客户需要,比如说人民币跨境贸易方案,

  在人民币定盘价还没有形成以前,恒生是第一家在2010年定理人民币最优惠利率,作为制订人民币融资贷款的利率基准,同年恒生也为了客户牵头安排一个贷款,是第一宗的香港人民币贷款,

  财富管理方面,在2007年开始,香港有人民币债券提供给一手认购和二手买卖,然后清算协议在2010年修订,市场上有人民币存款证和人民币债券基金推出,客户对人民币投资产品的需求殷切,人民币挂钩投资存款产品也随着出现,

  在上市的证券方面,香港第一个离岸人民币计价的证券,在2011年4月份上市,恒生也推出全球第一个以人民币计价的黄金交易所买卖基金,这个ETF,在今年2月香港交易所上市。最新的发展是非香港居民从今年的8月1号开始,可以享受港资银行提供的离岸人民币服务,恒生也是第一批推出这个服务的银行。我们相信往后香港的人民币财富管理服务,会有更大的发展空间。

  总地来说,一个货币国际化必须具备市场的需求,再由国家经济的增长,货币的信用、金融业的发展和稳定性所推动,人民币国际化的根本动力在于中国的经济发展、经贸关系和国际公认的增长的潜力。

  展望未来,人民币国际化将为香港银行业带来深刻和正面的影响,我们也期待政策逐步开放,让香港与国内银行一起推进国际化的进程,在业务上也开展一个双赢的局面。

  谢谢大家!

  

(责任编辑:王刚 HF004)
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