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西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

2018-07-17 16:27:12 和讯银行 

  西南地区银行理财收益跌幅收窄,平均收益下滑至4.62%

  市场综述:

  价格指数:本月,西南地区整体银行理财收益环比下跌4BP至4.62%。其中,重庆市、四川省和云南省银行理财收益均下跌7BP,分别为4.58%、4.56%和4.30%;贵州省银行理财收益下跌16BP,为4.48%,降幅两倍于其他三省。

  从价格指数表现来看,西南地区银行理财价格指数稳步回落,环比下降0.97点至110.49点,环比下跌0.87%。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌0.72点至115.56点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌1.33点至102.90点。

  发行指数:本月,西南地区银行理财发行量继续下滑,理财发行指数环比下降12.54点至94.65点,跌幅有所扩大。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品发行量占比为73.95%,环比下降3.96个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比为21.64%,环比上升2.06个百分点;净值产品申购量占比为4.41%,环比上升1.98个百分点。

  从各省发行量来看,贵州省跌幅较大。其中,重庆市发行量为3286款,环比减少413款;贵州省发行量为1984款,环比减少333款;四川省发行量为3769款,环比减少528款;云南省发行量为2844款,环比减少394款。

  净值转型程度指数:本月,西南地区银行净值产品存续量为1359款,环比增加142款。分省份来看,重庆市银行净值产品存续量为1190款,环比增加72款;贵州省银行净值产品存续量为1051款,环比增加72款;四川省银行净值产品存续量为1360款,环比增加137款;云南省银行净值产品存续量为1175款,环比增加374款。

  从净值转型程度指数来看,本月各省净值转型程度较去年同期出现大幅提升。整体来看,西南地区净值转型程度指数为3.19点,环比上涨0.55点,同比上升1.57点。分省份来看,重庆市净值转型程度指数为3.31点,环比上升0.45点,同比上升1.78点;贵州省净值转型程度指数为5.26点,环比上升0.89点,同比上升2.84点;四川省净值转型程度指数为3.45点,环比上升0.59点,同比上升1.81点;云南省净值转型程度指数为4.40点,环比上升0.69点,同比上升2.45 点。

  7月指数变动趋势

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  1. 西南地区银行理财收益下降4BP,跌幅较5月收窄

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  西南地区银行理财收益下行趋缓,环比下降4BP至4.62%

  图1:四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  资料来源:普益标准

  本月西南地区银行理财收益水平延续了此前的下滑趋势,环比下降4BP至4.62%。6月,央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共610.3亿元,开展中期借贷便利(MLF)操作共6630亿元,本月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款(PSL)605亿元,维护银行体系流动性合理充裕。同时,月末央行决定7月起对部分机构实施降准措施,市场整体流动性预期压力不大。市场利率下行,促使金融机构融资成本也随之下降。

  从价格指数来看,本月西南地区银行理财价格指数环比下降0.97点至110.49点,跌幅较上月有所缩窄。与全国平均水平相比,西南地区银行理财产品收益与价格指数略高。整体来看,西南地区市场资金面较为稳定,预计随着7月5日降准政策的落实,银行间市场流动性压力趋于下降,银行理财价格指数大幅上升可能性较小。

  天府银行理财产品收益与上月持平,与西南地区银行理财整体收益相比,其较西南地区收益领先优势继续扩大。6月,西南地区乃至全国银行理财平均收益均趋于下滑,在此背景下四川天府银行理财产品收益仍维持较高水平,领先优势愈发凸显。四川天府银行理财产品收益在西南地区乃至全国理财产品收益均下滑的情况下仍维持了较高水平,领先优势愈加明显。具体来看,6月四川天府银行理财产品平均收益为5.20%,环比持平;而西南地区平均收益为4.62%,环比下滑4BP。从产品定价角度看,四川天府银行理财产品领先西南地区平均水平58BP,优势持续扩大。考虑到目前银行理财产品收益有较强的保障,投资者可直接根据收益高低选择理财产品。

  封闭式与开放式预期收益型产品收益与价格指数持续走低,但跌幅有所缩小

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,由于市场流动性持续宽松,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比下降3BP至4.83%,开放式预期收益型产品收益环比下降6BP至4.30%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌0.72点至115.56点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌1.33点至102.90点。两类价格指数延续了上月的下跌势头,继续下滑,但跌幅有所缩小。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益跌幅缩窄,环比下降4BP至4.99%

  图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  资料来源:普益标准

   本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下降4BP至4.99%,相应价格指数环比下跌0.85个百分点至120.25点,跌幅较上月有所缩小。

  2. 西南各省理财收益重庆领跑,收益水平超两倍CPI

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  图4:西南地区各省银行理财收益走势

  资料来源:普益标准

  本月,受央行公开市场操作及定向降准预期的影响,市场流动性较为宽松,市场利率走低,西南地区各省银行理财收益水平进一步下降。其中,重庆市、四川省和云南省银行理财收益下跌均为7BP,分别为4.58%、4.56%和4.30%;贵州省银行理财收益下跌16BP,至4.48%,降幅两倍于其他三省。与6月中国CPI同比增速(1.9%)相比,四省银行理财收益水平均是其两倍之多,说明扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区银行理财产品仍能给投资者带来较大的实际收益。

  3. 西南地区银行理财产品发行量下降,发行指数跌幅仍较大

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  西南地区银行理财发行指数跌幅较大,环比下跌12.54点至94.65点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财产品发行量为4137款,环比下降548款;全国银行理财发行量为12340款,环比下降513款。随着资管新规正式版本落地,对保本类理财产品的禁止性规定变得明确,因此本月理财产品发行总量继续微幅下跌,未出现周期性反弹。净值型产品数量逆势上扬,资管新规的影响力可见一斑。

   从发行指数来看,西南地区银行理财发行指数环比下跌12.54点至94.65点,表明西南地区当月发行量已低于2015年12月基期水平。与全国相比,西南地区发行指数更低,反映出全国银行理财发行量增速较西南地区更高。

  西南地区封闭式预期收益型产品发行量占比趋势性下降

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下降4.04个百分点至73.87%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上涨2.16个百分点至21.73%;净值产品申购量占比持续上升,环比上涨1.88个百分点至4.40%,达2016年以来最高水平。封闭式预期收益型产品发行量仍然占据主导地位。

   从各类产品占比走势来看,封闭式产品发行量占比走势呈趋势性下降状态,开放式预期收益型产品与净值产品申购量占比整体呈上行趋势。监管鼓励银行理财向净值化转型,预期将带来净值产品占比的趋势性上升。

  西南地区四省市银行理财发行量均下降,贵州跌幅较大

   本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所减少。其中重庆市发行量为3286款,环比减少413款;贵州省发行量为1984款,环比减少333款;四川省发行量为3769款,环比减少528款;云南省发行量为2844款,环比减少394款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月重庆市发行量占比为79.43%,环比减少0.48个百分点;贵州省发行量占比为47.96%,环比减少1.50个百分点;四川省发行量占比为91.10%,环比减少0.61个百分点;云南省发行量占比为68.75%,环比减少0.37个百分点。四川省发行量依旧稳居西南地区第一位。

  西南地区各类型银行发行量减少,城商行发行占比有所下降

   本月,西南地区全国性银行理财发行量为3134款,环比减少330款;城商行发行量为858款,环比减少213款;农村金融机构发行量为150款,环比持平。从各类型银行理财发行量占比来看,西南地区全国性银行发行量占比为75.94%,环比上升2.00个百分点;城商行发行量占比为20.79%,环比下降2.07个百分点;农村金融机构发行量占比为3.63%,环比增加0.43个百分点。本月,西南地区除农村金融机构保持不变外,其他性质银行发行量均出现下跌,城商行发行量占比下降,全国性银行在西南地区仍占发行主导。

  4. 西南地区银行净值转型快速推进

  银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  西南地区净值转型程度指数持续提升,环比上涨0.55点至3.19

  图6:西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

西南地区银行理财收益跌幅收窄 平均收益下滑至4.62%

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为1359款,环比增加142款,较上月有明显提升。

  从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为3.19点,环比上涨0.55点,较去年同期上升1.57点。在资管新规要求银行理财向净值化转型的大背景下,西南地区银行理财净值化转型程度近一年以来大幅提高。

  四川省净值产品存续水平较高,贵州净值转型程度暂时领先

   本月,重庆市银行净值产品存续量为1190款,环比增加72款;贵州省银行净值产品存续量为1051款,环比增加72款;四川省银行净值产品存续量为1360款,环比增加137款;云南省银行净值产品存续量为1175款,环比增加374款。四川省净值产品存续水平明显领先,其他三省净值产品存续量水平相当,无明显差异。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为3.31点,环比上升0.45点,同比上升1.78点;贵州省净值转型程度指数为5.26点,环比上升0.89点,同比上升2.84点;四川省净值转型程度指数为3.45点,环比上升0.59点,同比上升1.81点;云南省净值转型程度指数为4.40点,环比上升0.69点,同比上升2.45点。贵州省成为西南地区首个净值转型程度指数破5的省市。

  全国性银行净值产品存续量环比增加最多,且净值转型程度领先

   本月,西南地区全国性银行净值产品存续量为1290款,增加129款;城商行净值产品存续量为68款,增加12款;农村金融机构净值产品存续量为1款,增加1款。全国性银行净值产品存续量与增量均明显领先城商行与农村金融机构。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性银行净值转型程度指数为3.74点,环比上升0.65点,同比上升1.86点;城商行净值产品转型程度指数为0.92,环比上升0.19点,同比下降0.04点;农村金融机构净值转型程度指数为0.14点,环比上升0.14点,同比上升0.14点。整体来看,除城商行外,其他各类型银行净值化转型程度较去年同期均有明显提升。其中,西南地区全国性银行在人才、资金、基础设施方面具有先天优势,与区域性银行相比,其理财净值化转型脚步更加快速。

  国有控股行占据净值发行主导地位,各类创新净值产品逐渐增多

   本月,国有控股银行发行净值145款,占比45.17%,环比上升6.40个百分点;股份制商业银行次之,发行115款,占比35.83%,环比下降3.82个百分点;城市商业银行发行45款,占比14.02%,环比下降5.36个百分点。凭借雄厚的资金实力和投研实力,国有控股行在净值产品布局方面有明显优势。

  本月有股份制商业银行推出了创新型净值型产品,如采取阶梯申式购费、创新的本金支付方式和分红方式等。各家银行机构加速推进净值型产品布局,净值产品类型不断丰富。

  发布机构:四川天府银行 研究支持:普益标准

(责任编辑:王刚 HF004)
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