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西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

2018-08-14 14:38:13 和讯银行 

  西南地区银行理财收益持续下行,平均收益下滑至4.57%

  市场综述:

  价格指数

  本月,西南地区整体银行理财收益环比下跌5BP至4.57%。其中,重庆、四川、云南银行理财收益水平进一步下降,分别下降5BP、6BP、4BP至4.54%、4.50%和4.26%;贵州省银行理财收益逆势回升,上升4BP至4.52%,排名西南各省第二位。

  从价格指数表现来看,西南地区银行理财价格指数稳步回落,环比下降1.14点至109.35点,跌幅较上月有所扩大。其中,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌1.40点至114.15点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.75点至102.15点。

  发行指数

  本月,西南地区银行理财发行量继续下滑,理财发行指数环比下降14.21点至80.44点,跌幅有所扩大。从各类产品数量占比来看,封闭式预期收益型产品占比70.36%,环比下降3.51个百分点;开放式预期收益型产品申购量占比24.72%,环比上涨2.98个百分点;净值产品申购量占比持续上升,环比上涨0.52个百分点至4.92%。

  从各省发行量来看,西南四省中贵州省跌幅最小。其中,重庆市发行量为2747款,环比减少539款;贵州省发行量为1865款,环比减少119款;四川省发行量为3174款,环比减少595款;云南省发行量为2285款,环比减少559款。

  净值转型程度指数

  本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为1587款,环比增加228款。分省份来看,重庆市银行净值产品存续量为1331款,环比增加141款;贵州省银行净值产品存续量为1180款,环比增加129款;四川省银行净值产品存续量为1562款,环比增加202款;云南省银行净值产品存续量为1305款,环比增加130款。

  从净值转型程度指数来看,本月各省净值转型程度较去年同期出现大幅提升。整体来看,西南地区净值转型程度指数为3.43点,环比上涨0.24点,同比上升1.80点。分省份来看,重庆市净值转型程度指数为3.39点,环比上升0.08点,同比上升1.84点;贵州省净值转型程度指数为5.30点,环比上升0.04点,同比上升2.92点;四川省净值转型程度指数为3.63点,环比上升0.17点,同比上升1.99点;云南省净值转型程度指数为4.37点,环比下降0.03点,同比上升2.41 点。

  8月指数变动趋势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  1. 西南地区银行理财收益下降5BP,跌幅与上月接近

  银行理财产品的价格指数反映了产品收益率的涨跌情况,可从整体表现及分类指数对各地区银行理财产品收益变化进行分析。

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地区银行理财收益持续下行,环比下降5BP至4.57%

  图1:四川天府银行、西南地区银行理财收益及价格指数走势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

  西南地区银行理财收益水平本月继续匀速下滑,环比下降5BP至4.57%。7月,央行对金融机构开展常备借贷便利(SLF)操作共36.9亿元,开展1年期中期借贷便利(MLF)操作5020亿元,本月对三家政策性银行净增加抵押补充贷款(PSL)303亿元。大额流动性投放彰显货币政策转松,同时监管文件边际放宽,去杠杆逐渐向稳杠杆过渡。同时,参考今年4月降准的经验,7月的MLF投放可认为是为下一次降准打开空间,市场整体流动性预期压力不大。市场利率下行,促使金融机构融资成本也随之下降。

  从价格指数来看,本月西南地区银行理财价格指数环比下降1.14点至109.35点,跌幅较上月有所扩大。与全国平均水平相比,西南地区银行理财产品收益与价格指数略高。整体来看,受全国资金面宽松影响,西南地区银行间市场流动性压力不高,银行理财价格指数大幅上升可能性较小。

  天府银行理财产品收益较上月下行15BP,但与西南地区银行理财整体收益相比仍有明显领先,领先优势小幅收窄。7月,西南地区乃至全国银行理财平均收益均持续下滑,四川天府银行理财产品平均收益跌幅略大于西南地区平均水平,但仍能保持明显领先优势。具体来看,7月四川天府银行理财产品平均收益为5.05%,环比下降15BP;而西南地区平均收益为4.57%,环比下滑5BP。从产品定价角度看,四川天府银行理财产品领先西南地区平均水平48BP,优势较上月缩小10BP。考虑到目前银行理财产品收益有较强的保障,投资者可将收益高低作为选择理财产品的主要因素。

  封闭式与开放式预期收益型产品收益与价格指数均下降,开放式跌幅有所缩小

  除整体价格指数外,针对主流的封闭式预期收益型产品及开放式预期收益型产品,分别分析其价格指数走势,有利于投资者根据自身实际情况选择合适的产品。

  图2:西南地区封闭式与开放式预期收益型产品收益及价格指数走势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

   从收益水平来看,由于市场流动性持续宽松,本月西南地区封闭式预期收益型产品收益环比下降6BP至4.77%,开放式预期收益型产品收益环比下降3BP至4.27%。

  从价格指数来看,封闭式预期收益型产品价格指数环比下跌1.40点至114.15点,开放式预期收益型产品价格指数环比下跌0.75点至102.15点。两类价格指数延续了上月的下跌势头,但与上月不同的是,本月封闭式产品跌幅扩大,但开放式产品跌幅出现缩小。

  6个月以上封闭式预期收益型产品收益跌幅扩大,环比下降6BP至4.93%

  图3:西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品价格指数及收益率

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

   本月西南地区6个月以上封闭式预期收益型产品收益环比下降6BP至4.93%,自上月跌破5%以来持续下行,相应价格指数环比下跌1.35点至118.05点,跌幅较上月扩大0.50点。

  2. 重庆三度蝉联西南理财收益冠军,收益水平跑赢两倍CPI

  图4:西南地区各省银行理财收益走势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

  本月,受央行释放流动性及定向降准预期的影响,市场利率走低,重庆、四川、云南银行理财收益水平进一步下降,分别下降5BP、6BP、4BP至4.54%、4.50%和4.26%;贵州省银行理财收益逆势回升,上升4BP,至4.52%,排名西南各省第二位。与7月中国CPI同比增速(2.1%)相比,四省银行理财收益水平均是其2倍之多,说明扣除通货膨胀因素的影响,投资西南地区银行理财产品仍能给投资者带来较大的实际收益。

  3. 西南地区银行理财产品发行量下降,发行指数跌幅相应较大

  银行理财发行指数反映了产品发行量的增减情况,可根据整体发行量表现及各类产品发行量(申购量)占比,对各地区银行理财产品发行量变化进行分析。

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地区银行理财发行指数跌幅扩大,环比下跌14.21点至80.44点

  图5:银行理财发行量及发行指数走势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财产品发行量为3516款,环比下降621款;全国银行理财发行量为11264款,环比下降1076款。由于本月市场预期理财新规征求意见稿落地,部分产品发行或暂缓,本月理财产品发行总量微幅下跌,未出现回升。净值型产品数量总体稳定,新规带来的净值化趋势不变。

   从发行指数来看,西南地区银行理财发行指数环比下跌14.21点至80.44点,表明西南地区当月发行量仅相当于于2015年12月基期水平的八成。与全国相比,西南地区发行指数下降更多,反映出西南地区银行理财发行量下降速度较全国更快。

  西南地区开放式预期收益型和净值型产品发行量占比趋势性上升

   从各类产品的发行量(申购量)占比来看,封闭式预期收益型产品占比环比下降3.51个百分点至70.36%;开放式预期收益型产品申购量占比环比上涨2.98个百分点至24.72%;净值产品申购量占比持续上升,环比上涨0.52个百分点至4.92%,达2016年以来最高水平。封闭式预期收益型产品发行量仍然占据主导地位。

   从各类产品占比走势来看,封闭式产品发行量占比走势呈趋势性下降状态,开放式预期收益型产品与净值产品申购量占比整体呈上行趋势。开放式产品更为灵活,受到投资者欢迎;净值型产品载监管政策的鼓励下,占比将持续扩大。

  西南地区四省市银行理财发行量均下降,贵州跌幅明显小于其他三省

   本月,重庆、贵州、四川、云南四个地区银行理财产品发行量均有所减少,除贵州外其他三省下跌均超过500款。其中重庆市发行量为2747款,环比减少539款;贵州省发行量为1865款,环比减少119款;四川省发行量为3174款,环比减少595款;云南省发行量为2285款,环比减少559款。从各省银行理财产品发行量占比 来看,本月重庆市发行量占比为78.13%,环比减少1.30个百分点;贵州省发行量占比为53.04%,环比增加5.09个百分点;四川省发行量占比为90.27%,环比减少0.83个百分点;云南省发行量占比为64.99%,环比减少3.76个百分点。四川省发行量依旧稳居西南地区第一位。

  西南地区各类型银行发行量减少,农村金融机构发行占比小幅上升

   本月,西南地区全国性银行理财发行量为2648款,环比减少486款;城商行发行量为726款,环比减少132款;农村金融机构发行量为142款,环比减少8款。从各类型银行理财发行量占比来看,西南地区全国性银行发行量占比为75.31%,环比下降0.63个百分点;城商行发行量占比为20.65%,环比下降0.14个百分点;农村金融机构发行量占比为4.04%,环比增加0.40个百分点。本月,西南地区各类型银行发行量均出现下跌,农村金融机构发行量占比上升,全国性银行在西南地区仍占发行主导。

  4. 西南地区银行净值转型快速推进

  银行理财净值化转型指数反映了各地区银行净值产品存续数量增减情况。可从分省份和分银行类型两个角度出发,对银行理财净值产品存续量变化进行分析。

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  西南地区净值转型程度指数持续提升,环比上涨0.24点至3.43

  图6:西南地区银行净值产品存续量及净值化转型指数走势

西南地区银行理财收益持续下行 平均收益下滑至4.57%

  资料来源:普益标准

   本月,西南地区银行理财市场净值产品存续量为1587款,环比增加228款,较上月多增加86款。

  从净值转型程度指数表现来看,本月,西南地区净值转型程度指数为3.43点,环比上涨0.24点,较去年同期上升1.80点。在资管新规要求银行理财向净值化转型的大背景下,西南地区银行理财净值化转型程度近一年以来大幅提高。

  四川省净值产品存续量大幅领先,贵州净值转型程度较高

   本月,重庆市银行净值产品存续量为1331款,环比增加141款;贵州省银行净值产品存续量为1180款,环比增加129款;四川省银行净值产品存续量为1562款,环比增加202款;云南省银行净值产品存续量为1305款,环比增加130款。四川省净值产品存续水平明显领先,重庆、云南两省净值产品存续量水平相当,贵州净值产品存续量略低。

   从各省银行理财净值转型程度指数来看,本月,重庆市净值转型程度指数为3.39点,环比上升0.08点,同比上升1.84点;贵州省净值转型程度指数为5.30点,环比上升0.04点,同比上升2.92点;四川省净值转型程度指数为3.63点,环比上升0.17点,同比上升1.99点;云南省净值转型程度指数为4.37点,环比下降0.03点,同比上升2.41点。由于贵州省理财产品存续量显著少于其他三省,而净值产品存续量与其他三省相比却并没有太大落后,从而其净值转型指数较高,使得贵州省成为西南地区首个净值转型程度指数破5的省市。

  全国性银行净值转型程度领先,城商行净值转型指数增速最快

   本月,西南地区全国性银行净值产品存续量为1478款,增加188款;城商行净值产品存续量为99款,增加31款;农村金融机构净值产品存续量为1款,与上月持平。全国性银行净值产品存续量与增量均明显领先城商行与农村金融机构。

   从各类型银行净值转型程度指数来看,本月,西南地区全国性银行净值转型程度指数为3.85点,环比上升0.11点,同比上升2.07点;城商行净值产品转型程度指数为1.39,环比上升0.47点,同比上升0.48点;农村金融机构净值转型程度指数为0.14点,环比持平,同比上升0.14点。整体来看,其他各类型银行净值化转型程度较去年同期均有明显提升。本月,西南地区城商银行在净值化转型方面加快步伐,净值转型指数有明显增加。

  城市商业银行新发净值型产品占比明显增加

   本月,国有控股银行发行净值111款,占比36.04%,环比下降9.13个百分点;城市商业银行次之,发行93款,占比30.19%,环比上升16.17个百分点;股份制商业银行发行81款,占比26.30%,环比下降9.53个百分点。城商行新发行净值型产品超过股份制商业银行,占比显著增加,表明城商行在净值产品方面加快布局速度。

  本月有股份制商业银行推出了创新型净值型产品,如采取FOF管理模式、投资权益类资产等。各银行机构加速推进净值型产品布局,净值产品类型不断丰富。

  发布机构:四川天府银行 研究支持:普益标准

  

(责任编辑:王刚 HF004)
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