渝农商行，实现市场化选择的历史性突破

　　渝农商行于今日在上交所主板上市，发行价格7.36元/股，发行市盈率9.3倍。上市首日开盘涨停，被临时停牌。随后盘中打开涨停，截至午市收盘，股价为9.87元/股，较发行价涨幅达34.1%，换手率达23.65%，成交额达25.45亿元。

　　渝农商行首日股价表现，充分反映了市场化选择的结果：

　　流通盘比较大：渝农商行此次公开发行股票为1,357,000,000股，其中网下发行股票中70%锁定、30%流通，网上发行股票均为流通股。最终网上发行股票、网下发行无锁定股票共计占总发行数量的81%，流通股数较多，流通盘比较大。

　　IPO发行估值相对公允：渝农商行本次发行市盈率为9.3倍，与近年来银行股A股IPO发行的平均市盈率9.9倍基本一致。目前A股上市银行的平均2019年半年报市净率为1.0倍，中小银行的平均为1.1倍，渝农商行目前股价对应市净率1.3x。在众多已上市的中小银行中，渝农商行在规模、盈利能力、资产质量等方面，均具有明显优势，上市后二级市场估值高于可比公司也较为合理。

　　市场化定价的选择结果，经受市场化定价的二次考验：渝农商行此次IPO积极进行了市场化定价探索，上市首日开板后，截至午市收盘，股价较发行价涨幅达34.1%，是市场化充分选择的结果，经受了市场化定价的二次考验。

　　市场整体有所波动：上周上市公司三季度公告，经济增长欠佳影响犹在，市场整体情绪比较波动，开板后股价亦受此影响有所波动，但随后趋稳并逐步回升。相信在基本面优势的长期支撑下，渝农商行二级市场股价会保持在合理的估值水平。

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