李礼辉:央行数字货币或仅限替代M0 采用并行技术路线

新浪财经讯 “第十七届财经年会”于2019年11月12日-13日在北京召开。中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉出席并演讲。

李礼辉认为，数字货币可以分为三种：法定数字货币，虚拟货币和可信任机构的数字货币。

法定数字货币，即是具有法定地位、具有国家主权背书、具有发行责任主体的数字货币，央行发行的数字货币便是之一。

“中国的法定数字货币研发到现在差不多5年了，近期出现了准备发行的迹象，因为一些央行官员的一些正式的、非正式的讲话都透露了这方面的信息。从这些信息来解读，我们国家的法定数字货币可能会称作数字货币与电子支付”。

李立辉分析称，第一，央行的数字货币会采用双层运营投放体系，以传承目前的间接发行模式。“这有利于保持商业银行的初始信贷能力，有利于稳定市场。如果央行直接发行数字货币的话，商业银行的初始信贷会受到很大的限制”。

第二，央行的数字货币将采用并行的技术路线，坚持央行中心管理的模式。“很多专家认为现在的区块链技术无法达到超大市场零售级别的高并发需求。中国是一个真正的超大市场，现在中国的法定数字货币应该会保持技术中性，不依赖单一技术，比如说区块链技术，也应该会坚持中心化的管理模式，以保证货币政策传导机制的可靠性，保证货币调控的效率”。

第三，央行的数字货币将采用账户松耦合的方式替代货币M0。“大家现在所熟悉的微信支付、支付宝等电子化的支付工具，采用的是账户紧耦合的方式，微信支付、支付宝实际上都绑定了银行帐户，通过银行来进行价值的转移。在实名制的银行帐户的管理制度下是没有办法实现匿名支付的需求”，李礼辉认为，“央行的数字货币有可能会采取账户松耦合+电子钱包的方式，可以脱离银行帐户，实现端对端的价值转移，减轻交易环节对于金融中介的依赖，而且会在央行许可的范围以内实现可控的匿名支付。至于可控到5000还是50000，央行会把握”。

“我们国家的法定数字货币的设计可能只限于替代M0，就是流通中的现金，非狭义货币M1或者是广义货币M2”，李礼辉预测。

他还表示，在关注法定数字货币的同时，也应关注支付工具的创新，而是否成功将取决于四个要素，第一，效率更高。第二，成本更低。第三，必须有商业价值的经济规模。第四，具备社会认可的可靠性和安全性。

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