11月同业存单发行3155只达年内最高 利率持续上行超过5月份

　　时间进入2019年的最后一个月份。21世纪经济报道记者根据东方财富(300059,股吧)choice数据统计，同业存单发行市场在11月份再度进入峰值，利率方面，即使11月份央行两度“降息”，同业存单的利率走势仍在明显上行。

　　据记者统计，11月份，同业存单发行规模达到17938亿元，是年初以来的第二高值，仅低于3月份的18472亿发行规模。从发行数量上看，11月份的同业存单发行数量达到3155只，更是全年发行数量最高的月份，也是今年以来唯一一个发行数量超过3000只的月份。

　　净融资额上看，11月份同业存单的净融资额为1870亿元，低于5月份的2252亿和1月份的2602亿元为年内净融资第三高的月份。

　　值得关注的是同业存单的发行利率。从发行时的票面利率来看，11月份的同业存单平均发行利率为3.1869%，这一利率同样也是年内的最高值，比中小银行发生信用风险的5月份的3.1242%还要高。

　　同业存单是银行负债端推进利率市场化进程的重要工具，同业存单发行利率也是实现政策利率向债券、同业、资管及信贷利率传导的重要渠道。其利率主要受央行货币政策、市场资金面以及银行的负债策略等因素。

　　上一波的同业存单利率高峰出现在年中5月份，彼时，中小银行的风险事件在市场传递，引发同业市场恐慌，而后逐渐修复，有所下行。但是，在全球经济衰退，各大央行的降息潮下，中国央行又面临着CPI不断上行的掣肘，货币政策面临两难，11月之前，央行保持“按兵不动”的情况下，银行间流动性趋紧，同业存单利率再次出现上行势头。

　　11月份同业存单的利率的上行幅度更大，央行随即在11月5日和11月18日下调了MLF和拆借利率后才有所缓和。不过年底业银行都处于结算的资金紧张阶段，同业发行和利率都保持在高位，央行行长发言称零利率和量化宽松不在央行的计划之中，但央行是否可能再下调存款准备金率仍是市场市场猜测的谜题之一。

　　同业存单是商业银行重要的负债来源，近年同业存单发行规模总体呈现上升态势。2018年和2017年发行量均在21万亿元左右，较2016年发行量增加约8万亿元，增长约60%。