解局小微融资“不可能三角”：风险、规模和成本能否同时兼具

　　“前期我们对企业和银行进行了调查研究，70%的企业解决资金的方式还是要通过银行贷款和民间借贷，也就是说，直接融资的渠道是非常有限的。”深圳银保监局普惠金融处处长白志刚在“2019中国（深圳）金融科技全球峰会－普惠金融发展论坛”表示。

　　在由深圳市互联网金融协会承办的普惠金融发展论坛上。有业内人士提出了小微信贷的“不可能三角”——任何一家用传统的信贷技术做小微贷款，都不可能同时解决风险、规模和成本三个问题，最多可以取得两个。

　　解决方法之一是数字信贷技术，或采用助贷或联营贷款模式，或采用供应链金融模式。但这些模式仍有监管难点有待解决。

　　前述调查显示，从小微企业融资渠道来看， 20%的企业仍通过小贷公司和网贷平台来融资。66%企业希望通过纯信用方式来获得贷款，86%的企业认为自身是缺少可抵押的资产，80%的企业认为银行准入的门槛过高。

　　从银行调查结果来看，近几年纯信用贷款提高，但72%的银行的纯信用贷款占比低于10%，绝对数量较小。43%的银行希望，政府进一步完善中小企业的信贷风险补偿机制。

　　值得注意的是，几乎所有的银行都提出来公共数据的问题，公共数据的开放度还是不足。89%的银行认为，未来小微企业创新将集中于大数据的信用风险管理创新，但是“怎么样获取这些数据是一个难点”。

　　银行、企业、政策层看小微融资

　　白志刚表示，从银行的角度来看，一是，资金的供需不匹配的矛盾依然存在。目前银行的贷款与企业的成长周期和经营周期还不是很匹配，审批的标准仍然还是比较长，与小微企业融资需求的小、平、急的特点存在着很大的错位。二是，传统贷款模式解决不了银企信息不对称问题，传统模式以房产抵押、固定资产抵押为主，很多小微企业没有不动产。三是，科技运用还有待进一步加强，很多银行的线上产品还是比较单一，客户覆盖面比较有限。四是，队伍专业能力不强，之前银行更多是服务大中型企业，要转到服务小微企业，此前没有接触，银行内部也没有更多培训体系，中小银行基层人员流动性也比较高，导致了整个专业队伍的能力还需要进一步加强。

　　从企业层面来看，一是，信息不实是比较普遍。财务报表不一定真实，企业供销合同也可能虚假。小微企业和个人资金帐户没有完全隔绝，“公司的钱就是个人的钱，个人的钱就是公司的钱”，导致没办法进行辨别贷款资金做什么用、去哪里了。二是，过度融资。有些企业盲目扩张，再通过小贷、民间借贷增加企业隐形负债，目前征信体系没有完全将小贷、网贷和民间借贷纳入，银行要查也查不出这些信息。三是，担保的能力比较弱。缺少资产。

　　从政策层面来看，一是，公共部门数据不够开放，具有强金属属性的数据，比如工商、税务、社保、电力、用水等数据分散在政府各个部门，银行要获取这些数据，需要一家一家的跑，增加了成本，也导致了效率不高。二是，优惠政策有待进一步整合。从市到区，从市级部门到区级部门出台了一系列支持小微政策，叠加效应还没有体现出来，申报手续也比较复杂。三是，司法环境仍有一些障碍。小微一旦产生不良，通过司法程序存在执行难、诉讼时间较长等一些比较现实的问题。特别是，线上业务中，电子证据是否具有法律效力等问题有待解决。

　　“以前金融服务处主要是对金融机构，这一两年很多企业出现了现金流、融资的困难，现在大概有一半的精力是作为服务实体经济，协调融资的问题。” 深圳市金融局金融服务处处长肖东燕说，去年9月份推出了《促进上市公司稳健发展的若干措施》，原来安排了150亿元，现在是300亿元，累计为55家公司提供了支持。

　　“银行业金融机构正在从信贷持续增量扩面，减费降本，加强内在动力，银保合作，提高科技赋能，提高企业获得感等方面，帮助小微企业在普惠金融领域进一步获得融资。” 白志刚说。他建议，建设统一的企业的公共信息平台，解决公共数据整合程度不够问题。此外，完善征信体系，纳入小贷、网贷和民间借贷。加快信息保护立法，明确信用数据的保护机制，严厉的打击信息的泄露、倒卖等问题。严厉打击恶意逃废债。法院可设立小微诉讼的绿色通道。进一步明确电子证据的法律效率。

　　助贷向何处去

　　银行等金融机构从事小微及个人融资，主要方式中，一是采用助贷或联营贷款模式，二是采用供应链金融模式。但对于前者，目前颇多争议。

　　白志刚说，“助贷”模式合规性有待进一步明确。很多银行借助金融科技企业，或互联网流量平台从事助贷或发放联合贷款。其中，有些银行实力强，风控、审核是自己做。但是有些银行自身的能力不高，把审核，尤其是风控交给第三方，这是不合规的。但在实践中，是否将核心环节外包给了第三方，标准是很难界定的。

　　此外，长尾风险提升。随着客户下沉，小微覆盖面扩展，有一些客户资质可能比较差，风险隐藏比较深。一旦出现风险会波及关联企业，导致跨区域、跨平台风险的转移。同时，应用金融科技来解决信贷的问题，时间周期还不够长，模型到底准不准，数据准不准，还有待进一步检验。

　　“每一轮信贷的大跃进之后，一定会有很多银行非常受伤。受伤之后就是收缩，接下来不知道哪一年开始，又会带来一轮新的小微融资难。” 大数金融董事长兼CEO柳博坦陈。数字风控技术摆脱了对信贷员的依赖，用机器模型来解决客户区分问题，在扩大经营的时候可以解决成本和规模问题。同时去除了人为因素，还可以解决道德风险。

　　“任何一家用传统的信贷技术来做小微贷款的，都不可能同时解决风险、规模和成本三个问题，最多可以取得两个，但不能同时取得三个。”柳博指出，“我把个称之为小微信贷的‘不可能三角’”。

　　银行业在小微贷款领域探索了十几年，不论是普遍采用的抵押模式、小银行采用的三品三表、从国外引进的IPC交叉检验技术，还是中型银行前些年采用的圈链会、联保互保、共同基金模式，都有各自的局限性。

　　柳博说，上述风控技术统称为“信贷源技术”，用以甄别群体中的很好、很差的部分。但是，小微企业是灰度风险群体。目前，大多数银行的数据水平仍是“运用数据”，而不是“数据驱动技术”。运用数据得出来的风险画像和贷款质量之间没有定量的函数关系，我们称之为“无监督的模型”。

　　数据在现代信贷业务中的作用越发突出。

　　白志刚说，随着金融科技的发展，可能原有的监管规定与现在的形式发展不一定相适应的，需要调整，有些办法需要尽快出台。比如《互联网的贷款管理办法》、对于金融科技的监管，也要从制度层面予以规范。

　　百行征信总裁郑先炳表示，百行征信将的业务范围不限于个人征信，接下来还要做企业征信，尤其是中小微企业征信。“我们将在信用报告基础上开发一些增值性产品，目前已经推出特别关注名单、信息核验、反欺诈，马上要推出信用分。通过信用分就知道可不可借、可借多少。”

　　“在我们工作的过程中，发现社保、税收、学历、包括水电等公共数据，对于风险控制确实是非常有帮助。我们曾经找了这样的数据进行风险监控，发现风险可以极大降低。” 招联消费金融首席市场官谢云力说，但是目前数据在各个部门，形成数据壁垒，无法合法合规使用。在普惠金融建设过程中，可以把数据作为基础性建设。

　　“新三表”与供应链金融

　　联易融联合创始人，总裁冀坤说，通过区块链，可以把一些高信用等级的核心企业的商业信用，向产业链上的中小微企业延伸，让产业链上的中小微企业也能够享受到高信用等级核心企业的商业信用，从而让金融机构敢于给产业链条上的小微企业提供融资。同时，通过区块链，建立整个供应链生态圈里所有参与主体互信的机制，而且是网络协同的互信机制。

　　“互联网公司、通信运营商、第三方运营机构也积累数据，可以利用区块链技术在分布式环境下，既保证合法合规，又可以实现数据的多元交叉验证和共享，达到行业不良率的更低。”谢云力也认为。

　　他说，持牌消费金融作为对银行的补充，为中低收入人群及新兴客群提供小额，分散的消费信贷服务。但由于市场的存量竞争问题，消费金融行业放贷规模及增速逐渐放缓，再加上多头借贷的整体上升，监管整治逐渐趋严，但消费金融的客群信贷需求依旧旺盛，未来持牌消费金融公司将更具增长活力，需要从普惠金融的均衡发展，普惠客群下沉适应度，消费者保护精细化管理等方面，对消费金融行业进行进一步整改与加强。

　　冀坤说，传统融资方式看“三张表”，但财务报表代表的是过去的静态信息。有些金融机构会用到一些“新三表”——电表、水表、气表，比原来财务报表会更进一步，但是还不够直接。“最直接的是看这个企业在和谁做生意，做什么样的生意。企业的朋友圈是什么样，这些信息就在于供应链。”

　　“银税互动的背后不仅仅用纳税作为评判企业风险标准，数据价值的挖掘和多数据唯独的运用能够更好的做好小微企业精准画像。可以从时间维度及数据维度，保证数据的高真实性，高效性及高业务关联性。” 微众税银CEO耿心伟

　　以深圳为例，截至2019年9月，深圳市民营经济商事主体311.9万，民营商事主体占比97.6%，其中私营企业190.3万家，占比96.2%；中小企业197.1万家，占比99.6%；深圳每千人拥有商事主241户，企业149户，创业密度全国第一。

　　肖东燕表示，深圳市政府在引导金融服务实体经济方面，采取了各类措施，如30亿元规模的政策性融资担保资金，目前扩大到50亿，入库加盟银行30家，主库贷款项目5万多个，整体补偿资金已经拨付了1.7亿元。

　　企业发债融资支持机制，战新产业中小企业政银合作贴息，试点政策性小额贷款保证保险，落实无法还本续贷的奖励等等。并且不断完善“科技＋金融”，“供应链＋金融体系”，提升企业融资效能。

　　此外，中国小额信贷联盟常务副理事长白澄宇指出，运用合作金融助理小微企业发展，如中国小额信贷联盟的储蓄互动模式试点，与亚洲储蓄互助社联盟协会合作，建立试点工作委员会，使用统一教材与操作手册，发展促进中国互助合作金融的发展。