银行保险一季报超预期，早盘金融板块涨幅居前

　　金融板块今日早盘异动，保险板块上涨1.99%，银行板块上涨1.53%涨幅居前。保险板块中，新华保险(601336,股吧)一马当先上涨4.15%，中国太保(601601,股吧)和中国平安(601318)的涨幅也都超过2%；银行板块中，36只个股，除了青农商行(002958,股吧)收绿之外，其余均是红彤彤一片，常熟银行(601128,股吧)上涨5.28%，领涨板块，其次是宁波银行(002142,股吧)涨4.52%，江苏银行涨4.17%。

　　19家银行营收、净利润同比正增长

　　消息面上，近期银行的一季报的盈利情况超出预期。已披露一季报的22家银行包括4家国有银行、5家股份制银行、7家城商行和6家农商行。

　　从经营指标来看，19家银行实现了营业收入和净利润同比正增长。 有9家银行实现净利润两位数增长，前三位分别为宁波银行、贵阳银行(601997,股吧)和平安银行(000001,股吧)，分别同比增长18.12%、15.49%和14.8%。其中，平安银行是5家发布一季报的股份制银行中唯一实现净利润两位数增长的银行。

　　新时代证券表示银行一季报呈现四个特点：

　　一是营收增速放缓，归属母公司利润或为年内低点，后续有望触底回升。

　　二是社融高增长推动下资产端投放继续向贷款集中。2020年一季度末社融增速重回11.5%，M2增速更是高达10.1%，创出2017年3月以来的新高。社融和M2高增长支撑了一季度商业银行资产规模快速扩张，新增贷款投放节奏进一步加快，贷款主要投向资产质量更好的对公业务。例如，疫情影响下，平安银行的对公贷款不良率不升反降，较2019年末下降0.48个百分点至1.81%。

　　三是一季度上市银行净息差收窄。

　　四是不良贷款率小幅上行，但二季度升幅将会收窄。监管部门数据显示，一季度末整个银行业不良贷款率是2.04%，比年初上升了0.06个百分点。其中受疫情影响比较严重一些小微企业，餐饮、住宿等行业上升相对比较快。其中，公布一季报的上市银行中中信银行(601998,股吧)、渝农商行、常熟银行不良贷款反弹力度较大，但目前商业银行有6万多亿的拨备，抵御风险能力较强。

　　保险投资收益丰厚，会否参与创业板

　　保险板块中，4月28日，新华保险发布一季报称，2020年一季度，新华保险营业收入为681.48亿元，同比增长37.5%；归属于母公司股东的净利润实现46.35亿元，同比增长37.7%。同期，中国太保净利润同比增长52.9%，国寿股份、中国平安分别同比下降34.4%、42.7%。对于净利润增长的原因，新华保险称主要是投资收益的增加。

　　随着流动性进一步宽松，无风险利率不断走低，合理的资产配置成为保险下一步重中之重。近日，市场期待已久的《创业板改革并试点注册制总体实施方案》（以下简称《注册制方案》）终于发布。未来亏损企业可上创业板、涨跌幅从10%到20%、退市规则改变……作为资本市场第二大机构投资者，规模19万亿元的保险资金，是否会将资产分一杯羹给创业板。

　　“创业板注册制改革在落地时间和改革力度上均超预期。”万联证券分析师张译从指出，注册制改革是我国资本市场改革的重要一环，创业板作为“试验田”为改革积累了重要经验，此次创业板实行注册制标志着改革正式步入“深水区”，也拉开了注册制推向全市场的大幕，预计将提升市场行情和活跃度。

　　张译从分析称，构建多层次资本市场是“深改12条”的重要任务之一，继科创板推出、新三板改革不断深入后，创业板改革过程中，仍将按照错位发展、适度竞争的原则，办出各自特色，目前三者在上市条件、投资者适当性等方面存在差异，后续预计科创板将专注科技特色，创业板主要服务成长型创新创业企业，逐步形成各有侧重、相互补充的适度竞争格局。

　　据统计，今年一季度险资在创业板上的配置已经达到33只。多位受访的保险资金投资人士认为，保险公司投资创业板的资金量目前还不大，不过随着创业板注册制的试点，也开辟了一块新的领域给险资，保险投资需要进一步提升研究能力，寻找真正有价值的公司并且以合理的价格买入。