华夏银行行长张健华：低利率时代，居民的财富管理需求在提升、风险意识也在增强

　　5月16日，“2020清华五道口全球金融论坛”特别策划线上举行，本期论坛的主题是“金融战疫，共克时艰”，华夏银行(600015,股吧)行长，清华大学五道口金融学院战略咨询委员会委员张健华发表讲话。

　　张健华表示，低利率时代，居民的财富管理需求在提升，居民的风险意识也在增强。特别是这次疫情的爆发，一些传统我们认为相对安全的产品，比如说银行结构性产品，这个大家知道，有些结构性产品它实际上是和一些衍生工具是挂钩的。按照传统的模型算法，其实有一些风险是可控的，它的损失率应该是风险不是那么大的，但是这次疫情爆发恰恰发生了黑天鹅事件，有一些产品损失相对来说比较大，一些结构化的产品其实也暴露出了在风险管理方面存在的一些问题。

　　各位网友、各位同事大家下午好，非常高兴今天有机会利用这种方式跟大家一起共同探讨一下新时代财富管理的新课题，今天我想跟大家分享的主要是银行业、银行理财在财富管理当中的一些新作为，前面我会简要带过一些当前财富管理的新变化、新格局，重点是要跟大家交流分享一下作为银行从业者我们怎么看待我们自己所处的行业，现在财富管理行业中的机遇和挑战。

　　我们国家现在经过四十年的改革开放到今天为止应该说已经形成了一个庞大的财富人群，居民财富在快速积累，这就为我们财富管理这个行业打下了坚实的基础。当然了我们这个行业也有一个特点就是到今天为止根据人民银行的统计，我们的居民财富管理在分配当中还是不均衡的，总体来看现在在财富结构当中房地产占比比较高，金融资产占比相对比较低。而金融资产当中又以低风险，固定收益类的银行存款相对比较多，其它类型的财富管理的产品相对要少一些。但是近年来情况也在逐渐发生变化，随着我们国家资本市场的不断完善、不断深化，随着居民投资意识的增强，现在居民财富的资产配置在逐渐多元化。这次疫情又暴露了一些新的现象，我们感觉到居民财富管理的意识增强的同时风险意识也在加强，这是财富管理的格局。

　　从这几个数字我跟大家分享一下。一个是根据人民银行的一项调查可以看到，全国可投资的资产已经达到了140多万亿，接近147万亿。家庭的资产在600万以上的高净值的客户已经达到了160多万人。结构上，户均资产还是以实物资产为主，很多高净值的客户金融资产占比应该说也还是比较高的。这里面最主要的还是一个问题就是风险资产相对来说占比还比较低，这点其实作为我们银行从业者来说感觉更加明显，也就是说我们的客户现在实际上是覆盖面是最广的，在中国的金融资产的分布当中也是占比最高的，但是我们这些客户的家庭金融资产结构当中还是以无风险或者是低风险的资产配置为主，所以风险资产相对还是比较低的。作为银行传统的就是存款，现在当然有各类的存款，有创新型的存款。现在在财富管理当中比较大的一块就是银行理财。银行理财大家知道主要是一些预期收益型的，实际上还是类存款性质。现在随着资管新规的出台，随着独立的理财子公司的成立，现在这个情况在逐渐的变化，就是理财子公司未来的产品更多的是要净值化。这个净值化的产品实际上未来跟证券市场的联系会更多一些。

　　我们有一个中国和美国之间的对比。中国家庭还是房地产资产占比会相对高一些，美国的家庭金融资产投资多样性更强一些。我们有一些分析可以看到，居民财富管理的意识也是在不断增强，这个不多讲了，这是简单的交代一下这个背景。

　　财富管理无论是在疫情前还是疫情发生以后其实已经出现了一些新的变化。特别是近期近年来低利率时代居民的财富管理需求特别是银行的客户，明显感觉到在财富管理这方面需求在逐渐的增长。因为传统的银行存款产品已经不能满足居民的资产保值增值的需要了，就需要我们的产品更加丰富，特别是怎么样能够有一些高收益的产品，高收益意味着高风险，我们在后面会详细的讨论。

　　一些新的特点就是第一是低利率时代，居民的财富管理需求在提升。第二，居民的风险意识也在增强。特别是这次疫情的爆发，一些传统我们认为相对安全的产品，比如说银行结构性产品，这个大家知道，有些结构性产品它实际上是和一些衍生工具是挂钩的。按照传统的模型算法，其实有一些风险是可控的，它的损失率应该是风险不是那么大的，但是这次疫情爆发恰恰发生了黑天鹅事件，有一些产品损失相对来说比较大，一些结构化的产品其实也暴露出了在风险管理方面存在的一些问题。所以即使是传统的，和市场波动比较大的产品挂钩的现在也面临着一些损失。所以居民又经过一轮风险教育。

　　还有一个趋势以前财富管理我们都是从产品设计，金融机构设计产品，提供产品，去找合适的客户。现在实际上也在向以客户为中心转变，就是客户需要什么样的产品，我们设计什么样的产品，而不是说提供产品以后只是通过销售渠道把它销售出去，这又是一个新的变化。

　　另一个比较大的变化，就是近期以来，随着我们国家整治P2P，包括房地产的房住不炒的要求，房地产的投资属性下降之后，整个财富管理实际上也在向持牌金融机构回归。以往中国财富管理市场有一段时间是比较乱的，也经常是各种各样的财富管理公司，现在在这方面要求比较严格的。所以也给我们正规的金融机构提供了新的契机。这里面大家比较关注的一点，一个是房地产的市场投资的属性在下降。另外一个P2P的整治，这是两个影响比较大的，特别是P2P的整治，就是网贷的整治，现在已经是全国都在进行当中。应该说风险得到了逐步的释放。近年来网贷的数据，网贷机构的量都在快速下降，这是前面跟大家交代的一些背景。

　　我重点想跟大家说一下银行业的理财在财富中我们能够把握什么样的机遇，有什么新的机会。第一个，我觉得商业银行最大的优势首先是客户广泛。任何一种理财方式其实最后都要落到银行的帐户体系中，即使是证券市场上的证券投资者，他的保证金帐户也在商业银行存着。换句话说其实我对这些财富管理市场上所有这些客户了解得会更深刻一些。他在这我买的这些存款，在我这存的存款和在我这买的一些理财产品，我们是比较清楚的。比如说我还有代销保险，还有代销基金、信托，他主要在我这有开户的，钱是在我帐上的，他无论是买什么资产，其实我对这个客户是非常清楚的，这一点我们和其它的金融机构来比，其实相对来说有一个天生的优势，这是第一个就是覆盖面广。

　　第二个就是帐户清算体系，它在不同的金融资产配置当中转换的时候其实都没有出我的银行帐户体系，我还是了解他的交易行为的，我不仅仅知道他的财富状况，我还知道他的交易行为，这也是我们的一大优势。所以商业银行在未来财富管理这个市场当中，我个人认为一方面是一个量的概念，就是说我们的覆盖面，其实你看整个的金融资产大头还是在商业银行体系，存款占比，银行理财。为什么说银行理财在很短的时间内最高峰发展到了30万亿，在整个理财市场当中的比例非常高。虽然说现在随着资管新规的出台有一些规范化净值化产品要求以后，有所下降，但实际上它的占比还是非常高的，特别是随着未来净值化产品逐渐推出，这个比例我个人判断还会增加。所以说从总量上来说，从客户数量，从财富数量，从资产数量上来说都很广。

　　再一个就是我们的支付清算体系，我始终认为这是我们商业银行的一个基础。

　　基于这样两点优势在未来我们有几点可作为的，如果真能做到以客户为中心，实现产品转型，从传统的预期收益型向净值化产品转型，这样其实就能够规范产品，真正把客户分出来，哪些是财富客户，哪些是我们传统的银行储蓄类客户，通过这种产品转型，我觉得是可以实现的。

　　另外一个客户的拓展，就是刚才提到的我们的客户群，因为未来商业银行的题材产品体系也是全体系，可以有流动性比较高的、风险比较低的类货币基金性质的理财产品，但是也可以有一些挂钩高风险高收益资产的一种净值化产品，面向高净值的客户推出来。因为我的客户群不像有一些专业的理财公司或者是其它类的金融机构可能是侧重于比如说要么是基金，要么是信托，要么是证券类的。但是商业银行不仅仅在一类产品里，可以设计出来收益和风险不同的组合，还可以在不同的产品当中去设计，因此适应面其实应该是更宽的。所以说在客群的拓展方面，在这样的大财富管理的背景下，其实我们是有优势的。

　　从目前来看怎么样把我们的客户向上端，向高端，向VIP方面去延伸。以前我们都是通过代理模式，代销的模式和其它机构合作。当然未来也还会采用这样的合作模式，但是我们多了一个渠道就是我们自己的将来在这方面的产品设计。这是在未来，随着理财专业化，子公司独立出来之后，实际上在这方面会有优势。

　　再一个就是服务手段的提升。这次疫情爆发以后大家说这是一个考验，其实这次疫情对金融服务，不光是对银行业，对金融服务的线上化能力都是一次压力测试。经过这次压力测试大家都意识到了线上化服务的紧迫性和必要性，应该说商业银行在这方面已经做了很多年的努力，有很多的金融服务手段都是通过线上化。现在我们说在财富管理线上化这方面，我们自己不仅仅是提供把一些传统产品线上化的服务，其实还应该有一些产品本身就是依托数字化基础，依托线上化的客户提供本身就是数字化的产品。另外线上化服务，我觉得还有一个是商业银行目前广泛在做的就是打造我们的开放平台。其实就是开放银行建设。开放银行其实就是把我们的能力，一个是系统，一个是前面提到的帐户体系，把它输出技术，嫁接到其它的合作机构、客户、平台，这样使得我们的客户无论是财富管理客户也好还是其他客户也好，在业务办理过程当中，尽管看不见银行，但是时时处处能够接受银行的金融服务。这是在未来金融科技领域更加场景化的服务，无缝的衔接，这个是未来我们要做的，而这一点恰恰也是我们比较有优势的，现在已经开始做了。

　　总之未来商业银行在新的形势下有很多的可拓展空间。要真正实现这些，能够做到和其他的财富管理市场上其他类的专业机构有效竞争，我们自身能力还要培养。

　　我就跟大家分享这些，谢谢。