四大AMC半年考：长城资产下半年拟出资800亿收购不良资产

　　年中工作会议后，有资产管理公司（AMC）披露了不良资产收购计划。

　　长城资产表示，下半年计划出资800亿元人民币收购金融及非金融类不良资产；同时将优化盈利模式，按照“大债权、中杠杆、小股权”思路，合理配置资产类型，并稳妥推进问题机构救助。

　　华融资产表示，上半年收购不良资产规模累计超800亿元，6月收购不良资产规模超500亿元。东方资产表示，整体经营业绩好于疫情暴发初期的预期。

　　长城资产800亿元收购不良

　　8月5日，四大AMC之一的中国长城(000066,股吧)资产在2020年中工作会议上披露，下半年计划出资800亿元收购金融及非金融类不良资产，充分发挥逆周期经营优势，持续增强金融服务实体经济能力，着力帮助中小企业渡过难关。

　　截至6月末，长城资产集团总资产6141.16亿元、总负债5518.91亿元、净资产622.25亿元。上半年，累计收购金融不良资产本金383.84亿元，非金融类不良资产135.13亿元。

　　其余AMC中，中国华融资产（2799.HK）7月中旬披露，上半年收购不良资产规模累计超800亿元，保持同业领先。其中，6月是各地银行不良资产包推出的高峰期。中国华融加大不良资产收购力度，坚持“逢包必调、适包必竞”，在理性报价的前提下扩大收购规模，促进当地不良资产出清，仅6月收购不良资产规模超500亿元。

　　有AMC公司承认，冠状病毒病疫情影响了对不良资产的收购。

　　长城资产7月初称，新冠肺炎疫情的突然来袭，给公司开展增量业务带来了较大阻碍，中国长城资产克服重重困难，坚持做大不良资产主业不放松，通过总公司与分公司协同、母公司与子公司协同，加强“总对总”的对接，致力于服务银行类金融机构和非银类金融机构，实现跨区域联动，创新提供定制化资产收购服务。

　　东方资产未披露经营数据，该公司称，集团资产规模平稳增长，经营业绩恢复改善，不良主业规模保持稳定，主要监管指标保持达标，整体经营业绩好于疫情暴发初期的预期。

　　中国信达资产（1359.HK）也在年中工作会议上表示，资产管理公司要深入研究未来经济运行、商业模式的发展方向，研究后疫情时期金融资产管理公司的战略定位，同时要看到不良资产行业巨大的市场潜力和广阔的发展机遇。

　　AMC下半年买什么

　　长城资产称，将优化盈利模式，按照“大债权、中杠杆、小股权”思路，合理配置资产类型，并稳妥推进问题机构救助。

　　具体是，继续立足资产公司功能定位，开阔“大不良”视野，聚焦主业发展，围绕实现主业发展的“三个优化”，即优化资产资源，夯实主业良性发展的基础；优化业务结构，形成传统收购处置业务为根基、实质性重组业务为核心、功能协同业务作辅助的板块布局；优化盈利模式，按照“大债权、中杠杆、小股权”思路，合理配置资产类型。

　　一是扩大金融不良资产业务有效规模。探索收购新模式、新领域，开展不良物权、证券公司股票质押类问题资产、银行“表内+表外”不良资产等收购业务。稳妥推进问题机构救助。

　　二是按照“创新产品、控制风险、合规展业”的思路，发掘非金融不良资产市场“蓝海”。要围绕问题资源，创新开展上市公司的纾困、大型企业集团的危机救助和破产重整等业务。

　　三是围绕“功能协同、资源整合、创造价值”的目标要求，推动实质性重组业务发展壮大。聚焦暂时流动性困难企业，特别是主营业务突出、具有较强行业优势、具有持续发展能力的上市公司和龙头企业，按照“阶段支持型、经营恢复型、统筹盘活型、重塑挽救型”等四种类型开展实质性重组。

　　东方资产年中工作明确，以背水一战的决心探索可持续主业盈利模式；以更宽广的视野围绕“大不良”来拓展业务；坚决遏制内生不良上升态势；坚定不移推进各项转型改革。

　　信达资产年中工作表示，下半年重点部署不良主业开展、“大不良”业务拓展、股权经营提升、流动性风险防范以及监管部门部署的治乱“回头看”等工作。