息差渐窄，上市农商行发力中间业务，非息收入最多增逾6成

　　在资产端收益下行、净息差收窄的情况下，农商行正在发力中间业务，朝着轻资产转型。

　　随着中报季的收官，A股8家上市农商行的成绩单也已披露完毕。根据半年报，8家农商行经营业绩整体表现较好，上半年营业收入均实现了同比正增长；净利润表现上，渝农商行一家出现同比下滑，其他均为正增长，不过增速较去年同期有明显下降。

　　在农商行营收、净利普遍增长的背后，可以发现，多家银行的非息收入出现大幅增长，非息收入占营收比重也有明显提升。这代表着，在资产端收益下行、净息差收窄的情况下，农商行正在发力中间业务，朝着轻资产转型，在不少业内人士看来，这一转型正当其时。

　　营收、净利普遍增长

　　作为支持小微企业的重要力量，疫情影响之下，今年上半年，农商行在加大对实体经济、普惠金融投入的同时面临着更大的经营压力。

　　据此前银保监会披露，上半年，全国农商行净利润同比下降11.4%，这一降幅仅次于国有大行的12%。不过相比其他农商行，8家上市农商行交出了较优的答卷。

　　营收方面，A股8家农商行均实现同比正增长，其中有4家增速超过10%，分别是无锡银行(600908,股吧)、张家港行(002839,股吧)、青农商行(002958,股吧)和苏农银行(603323,股吧)，同比分别增长18.59%、17.57%、17.45%和10.36%；增速最低的为江阴银行(002807,股吧)，同比仅增长0.16%。

　　归母净利润方面，8家银行净利同比增速尽管多数为正，但均在5%以下，而去年全年，上市农商行的净利润增速几乎全部超过10%。

　　其中，无锡银行仍高居榜首，净利同比增长4.97%；青农商行、张家港行紧随其后，同比分别增长4.81%和4.15%；渝农商行净利润则出现下滑，同比下降9.89%，是8家农商行中唯一一家净利润下滑的银行。

　　中银国际证券研究部总经理励雅敏分析称，渝农商行上半年净利润增速放缓的原因主要在于两方面，一是受到去年同期冲回退休人员大额医保缴费的影响，本期业务及管理费在去年低基数基础上同比波动较大；另一方面则是该行二季度为应对风险变化，加大了拨备计提力度，二季度信用成本提升至2.19%，进而使得上半年净利润增速从拨备前的-1.6%下行至-9.89%。

　　另从资产规模来看，8家农商行资产规模正稳步扩张。截至6月末，资产规模超过2000亿元的银行已达4家，其中常熟银行(601128,股吧)首次突破2000亿元，为2016.91亿元。资产规模最大的为渝农商行，报告期末，已达1.07万亿元。

　　发力中间业务，盈利结构优化

　　纵观营收、净利表现较为亮眼的农商行，不难发现，这些银行经营业绩的增长离不开其盈利结构的转变。不同于传统的依靠利息收入，近来部分中小银行正在发力中间业务，比如零售方面的财富管理、信用卡；对公领域的托管、投行业务、金融市场交易等，尤其是疫情的到来更是加速了这一进程。

　　某股份行副行长在接受第一财经采访时曾说道，今年以来，银行业普遍面临着资产端收益下行、净息差缩减的难题，在此背景下，银行要增加营业收入，无外乎要加大中间业务收入的力度，比如在第三方代理上下功夫，不仅要关注零售财富的扩张，还要紧抓金融市场波动的机遇，以此对冲由于利差收窄所带来的营收减少。

　　而在发力中间业务转型中，以往是股份行走在前列，这从中间业务发展状况的主要跟踪指标“手续费及佣金净收入占营收比重”中可窥得一二。据统计，去年全年，上市银行中，股份行的手续费及佣金净收入占营收比重最高，为22.67%，农商行仅为 3.95%。

　　但今年上半年，部分农商行开始发力中间业务，实现了非息收入的大幅增加。以营收、净利均居农商行首位的无锡银行为例，上半年，该行非息收入达3.84亿元，同比增加64.34%；其中手续费及佣金净收入0.94亿元，同比增加62.19%，占总营收的4.78%，较去年同期上升1.28个百分点；上半年投资收益2.93亿元，同比增加51.71%。

　　再以青农商行为例，该行上半年不断丰富中间业务产品，非利息收入达11.85亿元，同比增长24.23%；其中，手续费及佣金净收入1.86亿元，同比增长44.14%。而在手续费及佣金净收入中，代理及托管业务手续费收入占比最高，为1.16亿元，较同期增加0.47亿元，增幅68.21%，这主要是由于该行代客理财等业务规模增长。

　　可以看到，在净息差收窄的背景下，部分农商行正在寻求新的增长点。光大银行(601818,股吧)金融市场部分析师周茂华对第一财经表示，截至6月末，农商行的净息差已降低至2.42%，较2018年末的3.02%有明显下滑，由此，大力发展中间业务并不难理解。

　　周茂华还称，银行中间业务收入的改善也反映了其经营模式转型的加快。随着国内利率市场化改革深化、金融脱媒及市场竞争加剧，国内银行业传统业务发展遭遇瓶颈，净息差不断收窄，银行积极向轻资产转型。从上市银行披露信息看，我国银行业中间业务比重逐年稳步提升。

　　与此同时，“居民和企业对高端金融服务需求增长迅速，尤其是资产管理、理财等方面，参考海外银行业中间业务比重，我国银行中间业务发展空间仍巨大，除了代理委托、结算等业务之外，财务顾问、理财业务等领域发展潜力巨大。” 周茂华进一步说道。

　　目前，为了应对资本补充难、负债成本上升等难题，不少中小行的共识是向轻资本、轻资产、轻成本的零售业务和中间业务转型。在这一过程中，有观点提及，银行可将发展重点从账户管理、支付结算等传统中间业务向高附加值业务转移。

　　资产质量表现不一

　　还需注意的是，在营收、净利实现增长的同时，8家上市农商行的不良贷款率表现不一。这或是由于疫情对各区域经济冲击不均衡，各区域经济疫后复苏也不同步，导致不良出现分化。

　　截至报告期末，仅无锡银行、张家港行、苏农银行的不良贷款比率较去年末有所下降，其余5家则持平或出现微升。

　　具体而言，张家港行不良贷款率降幅最大，较去年末下降0.17个百分点，为1.21%；其次是苏农银行，较去年末下降了0.09个百分点，为1.24%；无锡银行则较去年末下降0.07个百分点，为1.14%。

　　张家港行称，上半年，坚持降旧控新并举，突出清降不良贷款重点工作，守住风险底线。截至6月末，该行不良贷款余额9.53亿元，不良率1.21%，实现不良“双降”。据统计，张家港行上半年共计提贷款损失准备金9.87亿元，不良贷款收回6240.07万元，不良贷款核销6.98亿元。

　　与之相对，青农商行和渝农商行不良率均出现微升，分别为1.49%和1.28%，较去年末均上升了0.03个百分点。其中，青农商行逾期90天以上贷款与不良贷款的比值，即贷款偏离度为81.80%，较此前有所提升，表明不良贷款认定标准出现一定宽松。

　　另在拨备覆盖率方面，8家上市农商行中，除了江阴银行和渝农商行拨备覆盖率较去年末有下降外，其他均有不同程度的提高。其中，张家港行升幅最大，上升了45.77个百分点，为252.14%。

　　整体而言，周茂华称，农商行拨备覆盖率、不良率等指标较去年有所弱化，综合考虑疫情对银行影响的滞后效应，农商行需要夯实经营基础。