威海银行公布H股发行价，每股3.35港元是否合理？

　　经过6个月的等待，威海银行即将登陆资本市场迎来高光时刻。

　　10月9日，威海银行公布IPO发售价及配发结果，将发售价定为每股3.35港元，香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的约0.61倍，未获认购的3462.9万股重新分配至国际发售。根据安排，威海银行将于10月12日正式挂牌。

　　作为年内第二家成功登陆港股的银行、山东省第三家上市银行，威海银行估值备受投资者关注。

　　截至2020年6月末，威海银行资产总额2550.94亿元。2020年1-6月，该行实现营业收入30.01亿元，归母净利润8.58亿元。

　　以半年报数据为基准，对标港股39家上市银行，威海银行资产总额介于大新金融和晋商银行之间，营业收入介于晋商银行和甘肃银行之间，归母净利润介于大新银行集团和九江银行之间。

　　截至10月9日收盘，大新金融、晋商银行、甘肃银行、大新银行集团、九江银行总市值分别为62.32亿港元、75.90亿港元、101.70亿港元、95.59亿港元、263.85亿港元。

　　以威海银行水平相近的两家银行为基准，通过资产总额、营业收入、归母净利润三项指标，测算威海银行市值区间分别为62.32亿港元—75.90亿港元、75.90亿港元—101.70亿港元、95.59亿港元—263.85亿港元。取并集，威海银行上市后正常市值区间应为62.32亿港元—263.85亿港元。

　　据了解，此次发行前威海银行总股本为49.71亿股，若威海银行发行8.77亿股（视超额配股权行使与否而定），预计发行后总股本将不超过58.48亿股。以总股本为58.48亿股、发行价格3.35港元测算，威海银行市值为195.91亿港元，位于经推算的正常市值区间内。

　　曾有知名学者表示，银行股历来在港股市场不受欢迎。一方面地方城商行规模较小，赚钱效应不明显。同时，流动性远不如A股市场，难以调动港股投资者的积极性。在此背景之下，威海银行登陆港股市场后仍将面临重重压力。