坚定信心、守土有责，推动信用债券市场健康规范发展

　　（交通银行金融市场部总经理乔宏军2020年11月22日）

　　2020年11月21日，国务院副总理、国务院金融稳定发展委员会主任刘鹤主持召开金融委第四十三次会议，从履责、监管、自律、协作、改革五个方面提出了规范债券市场发展、维护债券市场稳定的工作要求。商业银行作为信用债券市场的重要参与者，应当对市场持续发展充满信心，同时也应与其他市场参与者一起，担当起推动市场健康、规范、有序发展的责任。

　　一、中国经济持续增长的韧性为信用债券市场发展提供了良好的生态环境。

　　在党中央、国务院的坚强领导下，通过相关监管部门、行业自律组织和市场基础设施机构持之以恒的努力，当前我国信用债券市场已经构建为非金融企业债务融资工具、企业债和公司债三大类市场进一步协调发展、运行平稳有序、金融机构稳健参与的成熟市场。

　　随着我国在新冠肺炎疫情发生后果断处理得当、复工复产良好态势在全球独树一帜，社会主义制度的内生优越性、经济社会发展的健康稳定性、数字化时代科技研发能力的巨大潜力、RCEP自由贸易协定的签署乃至人民币汇率持续稳中走强，中国经济持续增长的韧性和中国金融市场坚定不移的对外开放，不仅为中国信用债券市场发展提供了良好的内生生态，更将吸引境外资金持续流入配置流动性好、标准化程度高、指数编制便利的人民币信用债券市场。

　　二、信用债券市场不断完善的监管、自律机制，"零容忍"的严格执法，为信用债券市场健康规范发展奠定了坚实的基石。

　　我国信用债券市场虽然较欧美成熟市场发展较晚，但具备了明显的后发优势和经验借鉴便利，市场建设规范、有序、健全。相关监管部门、行业自律组织和市场基础设施机构等面对"后刚兑"信用债时代的挑战，持续完善基础设施系统建设，持续优化各项法律法规和配套制度，加强信息披露和投资者保护，拓宽债券违约后的诉求提出和处置渠道，严惩各类违法违规行为。

　　2008年至今，人民银行、证监会、交易商协会等陆续颁布旨在引导债券市场规范发展的基础管理办法、自律处分规则、配套业务指引等，不断完善信用债券市场监管制度框架。

　　与此同时，人民银行、证监会、交易商协会等持续强化跨部门、跨市场的协调和统一执法力度，对违规行为坚持零容忍。自2011年以来，交易商协会已对多家发行人、主承销商、会计师事务所和评级机构进行过自律处分。对于康美药业、康得新等通过严重财务造假牟取巨额不法利益的企业，证监会、交易商协会也对其及相关中介机构采取了较为严厉的处罚措施，实现了惩前毖后的较好效果。在永煤和华晨集团发生债券违约、引发市场关注后，交易商协会等陆续宣布将对涉嫌虚假信息披露的发行人及为其提供便利的相关中介机构展开调查。

　　三、商业银行作为债券市场的重要参与者，应切实履行主体责任，坚持职业操守，坚守底线，合规从业。

　　商业银行是目前我国债券市场最重要的参与者，其行为对市场的健康发展起着举足轻重的稳定器作用。作为系统重要性银行、交易商协会等自律组织的重要参与单位，交通银行将深入学习领会党中央关于全面从严治党和依法治国的统一部署，深刻领会金融委第四十三次会议精神，自觉维护当前的稳定运行态势，严守法律法规和市场规则，坚持职业操守，勤勉尽责，诚实守信，为牢牢守住不发生系统性风险的底线贡献国有大行应尽的责任。

　　同时，作为信用债券市场的投资者，将秉持价值投资的理念，着力培育信用风险识别预判能力，加强信用风险监测、控制能力，优化信用风险管理流程，通过锤炼信用定价和交易水平提振投资信心。我们相信，在中国经济持续增长、中国金融市场坚定不移改革开放的大背景下，在监管制度不断完善、监管执法"零容忍"的强力支撑下，在市场参与者恪尽职守、守土有责的责任担当中，中国债券市场将更加健康、规范、有序地发展。

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