3600亿齐鲁银行转板A股上市 IPO定价1倍PB募资24亿元

　　总规模逾3600亿元的山东省城商行——齐鲁银行自新三板转板至A股上市。

　　5月14日，齐鲁银行（601665.SH）披露首次公开发行股票初步询价结果及推迟发行公告，齐鲁银行IPO价格为5.36元/股，与去每股净资产相同，发行市净率1倍，发行市盈率10.28倍。预计募集资金净额约24.16亿元。

　　此外，齐鲁银行原定于5月14日举行的网上路演推迟至6月4日，原定于5月17日进行的网上、网下申购将推迟至6月7日。若此次发行成功，预计发行人募集资金总额约为24.55亿元，募集资金净额约为24.16亿元。此次发行价格5.36元/股对应的2020年扣非前后孰低摊薄后市盈率为10.28倍，高于中证指数有限公司发布的最近一个月行业平均静态市盈率，也高于可比公司平均静态市盈率。

　　齐鲁银行总部位于山东省济南市。该行共历经三次更名。1996年，齐鲁银行由十余家城市信用社组建而成，最初叫济南城市合作银行，1998年改名济南市商业银行，2009年6月更名为齐鲁银行。

　　齐鲁银行已确权股东3904户。不过，济南市国资委下属的持有齐鲁银行股份的企业实际为13家，持股比例合计为 27.92%。但齐鲁银行公告称不存在控股股东和实际控制人。原因是，按实质重于形式的原则，报告期内济南市国资委不构成实际控制，各集团之间不因同受济南市国资委的控制认定为关联方。齐鲁银行披露的股东结构为，济南市国有资产运营有限公司及其一致行动人合并持股 19.34%，澳洲联邦银行持股 17.88%，兖州煤业股份有限公司持股 8.67%，济南西城置业有限公司及其一致行动人合并持股 8.17%，重庆华宇集团有限公司持股 6.18%。

　　此前，3月11日，齐鲁银行发布公告称，全国股转公司同意自3月12日起终止其新三板股票挂牌。2020年12月10日，证监会审核通过了齐鲁银行的首次公开发行股份申请。一位华南券商银行业分析师表示，中小城商行自新三板转板、从H股回归A股上市等近年来不断出现，主要是A股估值水平一般高于其他资本市场，流动性也更佳，便利股东IPO上市、发债等再融资，更有利于解决资本缺口问题。

　　财务数据方面，截至2020年末，齐鲁银行资产总计3602.32亿元，同比增长17.14%。但该昂贷款占比不足50%，贷款总额1674.96亿元，占总资产的比重仅46.5%，较上年增长22.66%。营业收入 79.36 亿元，同比增长7.14%；归属于母公司股东的净利润25.45亿元，同比增长7.95%。

　　资产质量方面，截至2020年末，齐鲁银行不良贷款率为1.43%，较上年末下降0.06个百分点。关注类贷款占比3.25%，较上年末下降0.23个百分点。齐鲁银行称，截至 2020 年末、2019 年末及 2018年末，山东省银行业不良贷款率分别为 2.23%、3.28%及 3.34%，本行不良贷款率低于区域平均水平。

　　齐鲁银行同步发布的首次公开发行股票投资风险特别公告称，本次发行的初步询价工作已经完成，确定的发行价格为5.36元/股，对应的2020年摊薄后市盈率为10.28倍，高于同行业可比上市公司2020年平均静态市盈率，也高于中证指数有限公司发布的“货币金融服务业（J66）”最近一个月平均静态市盈率6.77倍（截至2021年5月11日），存在未来发行人估值水平向行业平均市盈率回归，股价下跌给新股投资者带来损失的风险。发行人和保荐机构（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资决策。

　　该行称，本次发行遵循市场化定价原则，在初步询价阶段由网下机构投资者基于真实认购意图报价，发行人与保荐机构（主承销商）根据初步询价结果情况并综合考虑发行人所处行业、市场情况、同行业上市公司估值水平、募集资金需求及承销风险等因素协商确定发行价。任何投资者如参与申购，均视为其已接受该发行价格，如对发行定价方法和发行价格有任何异议，建议不参与本次发行。此外，本次发行有可能存在上市后跌破发行价的风险。投资者应当充分关注定价市场化蕴含的风险因素，知晓股票上市后可能跌破发行价，切实提高风险意识，强化价值投资理念，避免盲目炒作，监管机构、发行人和保荐机构（主承销商）均无法保证股票上市后不会跌破发行价格。网下和网上投资者放弃认购部分的股份由保荐机构（主承销商）包销。