“内卷”还是必然？银行卖基金争相大降价，银行基金代销要变天

　　招商、平安两家银行，都将加大并主推前端不收费的C类基金份额代销，涉及基金数量均超千只。

　　费率与互联网平台看齐，加大或在线上主推前端不收费的基金份额。多家银行基金申购费大降价，基金代销行业，可能要变天了。

　　招商银行(600036,股吧)7月15日宣布，该行代销的权益基金A类份额，申购费率降至一折，并将加大前端不收费的C类份额基金布局。步子更大的平安银行(000001,股吧)，也在同一天将代销的超过3000只基金A类份额申购费将降至一折，并在线上主推C类份额。

　　基金A、C两类份额的主要区别在于费率不同。A类基金份额降至一折，意味着银行作为渠道方可收取的费率，仅为0.12%~0.15%，与主流互联网平台基本一致；C类份额只在持有期间收取最多0.8%的销售服务费。

　　然而，正是凭借C类份额低廉的费率，互联网平台在基金代销上攻城略地，不断蚕食银行传统领地。随着银行开始降低费率、主推C类份额，基金代销行业的格局，也可能随之改变。

　　在业内人士看来，降低费率虽然能做大基金代销规模，但提升服务能力、为投资者赚到钱，才是基金代销的关键。

　　申购费看齐互联网

　　招商银行称，近期已对公募基金费率进行升级，将优选一批权益类基金陆续进入一折销售范畴，超过千只权益类基金申购费率降至一折。

　　在招商银行宣布降费的同一天，零售业务转型中的平安银行也宣布，对基金销售进行变革，大部分非首发、非定制基金A类份额，申购费将降至一折，覆盖数量超过3000只。

　　银行的基金A类份额申购费大降价，并不算新鲜事。 早在2020年4月，招商银行就已陆续推出指数基金和债券基金申购费率一折。凡通过招商银行手机银行、网银等渠道，参与申购优惠指数基金的个人投资者，均可享受基金认购或申购手续费率一折优惠。

　　相对于上述机构，建设银行的动作更大。今年5月，建设银行与中金公司宣布，双方联合推出的“财富管家计划”系列产品，不向投资者收取任何管理费和申赎费，仅提取业绩报酬。如果业绩不好或没有业绩，管理人没有收入，作为代销机构的建行，同样无法提取销售、交易费用。

　　A类基金份额申购费，目前一般在1.2%~1.5%之间，而一折的申购费率仅为0.12%~0.15%，这也是支付宝、天天基金网、腾讯理财通等互联网、独立基金销售机构多数A类基金份额申购费率。

　　相对于A类份额申购费降价，银行基金代销更大的变化，在于转向主推C类份额。

　　招商银行表示，将加快前端不收费的C类份额基金布局，目前已累计上线产品近千只。

　　平安银行则表示，今后线上将全面主推C类基金份额，近1600只基金实现0申购费。在平安银行口袋银行App基金频道，首选推荐的就是C类基金份额。

　　基金设置的A、C类份额，对投资者来说，主要区别在于费用收取标准。同一只基金中，A类份额的申购费在前端收取，标准一般在1.2%~1.5%之间； C类购买阶段不收费，也就是前端不收费，只在持有期间收取0.5%~0.8%的销售服务费。

　　根据业内人士介绍，C类份额基金的前端申购费，要明显低于A类份额。A类份额的申购费，一般归渠道所有。无论是A类份额申购费打折，还是线上主推C类份额，银行的收入都会受到明显影响。但相较于A类份额，主推C类份额对银行短期影响更大。

　　行业格局要变？

　　去年以来，火热的公募基金发行市场，成为银行零售转型、发展财富管理业务的重要入口，并带来了可观的代销收入。

　　公开数据显示，今年一季度，招商银行实现非利息收入超过300亿元，其中财富管理手续费及佣金收入114.25亿元，仅代理基金收入就达到41.64亿元，同比增长61.27%。

　　平安银行的基金代销收入增长更为迅猛。今年一季度，该行代理私募复杂产品、非货币公募基金销售额同比增长73.7%和57.2%，代理收入12.08亿元，同比大增289.7%。

　　A类份额申购费降至一折后，意味着银行需要承担对应的收入和利润损失。

　　那银行为什么愿意这么做？

　　业内人士告诉第一财经记者，银行降低基金代销费，也是趋势和压力使然。目前，不少互联网平台、独立销售机构都已将申购费降至一折，这无疑给银行带来了一定压力。

　　在业内人士看来，相较于A类基金份额申购费下降，银行基金代销的最大变革之处是加大或线上主推C类份额。去年以来，一些互联网平台的银行理财代销业务被禁止后，正是凭借较低的费率，主攻C类份额销售，短时间内又斩获了大量用户，而传统银行代销的主要是A类份额。

　　不过，在基金销售渠道中，目前银行的地位仍然无法撼动。中基协会数据显示，截至今年3月底，招行“股票+混合公募基金”保有规模6711亿元，位居各渠道第一。

　　但招商银行的基金代销“老大”地位，也正在面临挑战。数据显示，截至3月底，排名第二的蚂蚁（杭州）基金销售有限公司，“股票+混合公募基金”保有规模5719亿元，与招商银行的差距已不足1000亿元，并远远超过排在其后的工商银行和建设银行。

　　平安银行的基金代销业务，仍处于追赶地位。截至今年3月底，该行“股票+混合公募基金”保有规模为910亿元，在全部代销机构中排在第14位，在银行类机构中排第11位。

　　业内人士认为，银行有账户、渠道优势，主推C类基金份额，可以凭借较低的费率，吸引更多用户，做大基金代销规模。如果此后有更多银行加入，整个银行业的基金代销渠道格局可能将发生改变。

　　从渠道到生态

　　降低费率虽然是做大基金代销规模的有效手段，但最终的目标，费率并非关键问题，如何提升服务能力、为投资者赚到钱，才是基金代销的核心所在。

　　招商银行财富平台部总经理张东透露，该行公募基金客户的平均持仓时间超过16个月，去年权益类基金持仓客户平均收益率达到35.7%。2012年以来，该行的基金持仓客户累计实现盈利近3000亿元，其中2020年接近1400亿元。

　　招商银行人士表示，在此过程中，客户需要的不仅是“产品超市”，更是服务聚合。 除了管理规模、历史业绩、业绩稳定性等定量因素外，还格外关注基金经理的成长。为此，该行配备专门团队，对基金经理全程追踪。

　　招商银行行长田惠宇年初提出，要通过面向大客群、搭建大平台、促进大生态。大平台是指发展顾问式财富管理、全权委托，从卖方服务向买方服务转型，做产品采购专家和资产配置专家。

　　在此背景下，银行不再仅仅局限于提供销售渠道，而是与基金公司、投资者合作共赢。目前，招商银行、平安银行、浦发银行(600000,股吧)等，都先后推出了财富管理或银基合作平台。据了解，招商银行将向合作机构开放招行App “财富开放平台”，可以直接触达其持仓客户和潜在客户。招商银行会从智能运营、智慧风控等方面为合作伙伴提供服务，从而链接全市场优秀的资管机构和产品，形成财富管理生态，为客户提供服务。

　　“客户越来越多元化的需求，单靠招商银行自身来提供服务显然不够，因此我们广泛链接全市场优秀资管机构。”招商银行方面表示。

　　平安银行也在稍早前，联合多家基金公司共同搭建 “银基开放平台”。这一平台突破了传统“产品货架”模式，参与的各家机构形成“银基服务生态联盟”，银行和基金将在投研、服务等多个领域开展更深度的合作，并可发挥双方的比较优势，共同为用户提供服务。

　　根据平安银行介绍，在新的平台上，基金公司可直接触及银行持仓客户和潜在客户，并借助平台的大数据分析、客户标签化等提供精准服务；银行则从平台层面提供资产配置服务，银基双方互补。