银行理财不香了？

“银行理财收益都太低了。”近日，工薪一族王瀚对支点财经记者说，“银行APP上预期年化收益3%左右的理财，让我完全没有购买欲望。”

记者打开某商业银行APP关注到，固收型理财产品的预期年化收益基本在3.00%-4.40%之间。

现在越来越多的人不再愿意购买银行理财，大抵是因为银行理财的收益率在持续下降。

记者了解到，近几年，银行发行的理财产品的收益率持续走低，大部分在售理财产品预期收益率都不超过4%。

包括30万起存的大额存单，收益率普遍在3.55%左右，“以前也存这种定期产品，资金安全有保障，但现在感觉收益比之前要低一些。”投资者张桂芬告诉记者。

资管新规催生净值型理财产品扩容

是什么原因导致银行理财市场出现了这样的变化呢？

早在2018年，央行等部门推出《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，这一资管新规过渡期将在今年底结束。

资管新规对各种乱象进行了有效的遏制和规范，其中，影响最大的是打破了刚性兑付，银行理财产品逐渐净值化，预期收益类产品逐渐退出市场。

新规实施的两年多以来，市场上净值型产品规模大幅提升。据《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》显示，截至2020年底，净值型理财产品存续规模达17.4万亿元，同比增长59.1%；净值型产品占理财产品存续余额的67.3%，上升22.1个百分点。

随着资管新规过渡期临近结束，各家银行均在加大力度压降预期收益类理财产品的发行数量。

信银理财有限责任公司副总裁贺晋表示，以今年二季度的数据为例，全行业总共发行了理财产品1.3万只，环比下降了800只；其中的固收型（预期收益类理财产品属于此类）发行了4000只，环比减少了2000只。

“总体收益下行的原因是我们整体的宏观环境，在资产端我们看到贷款的利率都在持续下行，这也是当下货币政策必然的结果。从长远看，随着净值类产品转型不断推进，我们预计未来收益率下降的趋势，还会维持一段时间。”国家金融与发展实验室副主任曾刚说。

“市场流动性保持合理充裕使得银行资金成本有所下降，影响了银行理财产品收益率。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼认为，此外，目前经济面临下行压力，大类资产价格总体下降，也使得银行理财产品收益率有所下降。

多元化配置是趋势

那么，面临收益率持续下行，普通大众应该如何实现资产的保值增值呢？

对很多投资者来说，银行理财依旧是投资首选。但需要注意的是，银行理财净值化转型过程中，预期收益类产品已经越来越少了，投资者应该注意银行理财产品披露的预期最高收益率、业绩比较基准等都不能代表投资者最后能获得的实际收益率，投资者在选择理财产品时要充分了解其风险再做决定。

专家建议，结合自身风险承受能力，适当拉长投资期限，进行多元化配置，并关注理财子公司发行的理财产品。 

记者也关注到，目前多家银行APP上显示的可购买的产品都来自不同的理财子公司，理财产品现在也属于代销产品了。

某股份制商业银行一位产品经理告诉记者：“通常我们会建议客户长短搭配，产品时间越长收益相对越高。对于保守型的客户而言，可以做结构性存款和大额存单，这些产品都是保本的，纳入存款保险制度。对于风险接受能力较强的客户，可以选择权益类产品。”

国家金融与发展实验室副主任曾刚认为，“在预期收益类产品以外，资本市场的活跃以及未来一段时间资本市场改革带来的投资机遇，可以适当关注。在投资端资产更加多元化，适当可以配置风险相对高，但是收益也会高一些的权益类投资，这块可能更多要通过公募基金这些专业的理财主体进行。”

编辑丨刘定文 胡馨月

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